上次介绍过了Balancer,接着就来探索Balancer的生态系(或相关机制的项目)，结合先前介绍过的雪崩链上的指数项目kassandra DAO。今天来介绍使用Balancer pool机制作为基金的底层架构的两个项目
Balancer 项目简介
Balancer 是一种非托管的自动做市商(AMM) 协议，Balancer 是「高级版的Uniswap」，它不仅能成为一个交易工具，还能扩展为一款大众化的「指数基金投资工具」，投资回报有望超过专业投资者，为AMM 工具带来了更多想象空间。
而Balancer最大的特点就是其灵活且可订制流动性池的设计,Balancer的池可支援以下功能：
- 多币池(可以有最多50中代币在同一个池中)
- 自定义且可调整权重(可以非50/50,例如：30/70, 20/20/60…)
- 自定义池的收益分配
- 可以设置资产管理器来对池子做更进阶的应用(例如：把池中闲置资产放入AAVE提供流动性)
-
所有的池子皆可插入Balancer,可使用Balancer的总体流动性(例如：创了一个新的ETH/USDC池,插入Balancer,即可享有和Balancer一样的深度,流动性以及滑点)
因为其能够使用多币,且可调整权重的结构,所以非常适合使用Balancer的池来组建投资组合
如何使用Balancer 作为基金的底层架构
自平衡指数基金如何运作？
Balancer 允许任何人创建自平衡指数基金。不像投资者对ETF 所做的那样，向投资组合经理支付不断重新平衡基金的费用，流动性提供者在交易者重新平衡交易池时收取费用。这是有效的，因为激励市场参与者重新平衡投资组合以利用套利机会。
或是使用Balancer之中的托管池来达成更复杂的功能
资产管理器
资产管理器是由池指定的外部智能合约，对池中存放在保险库中的基础代币拥有完全的权力。
案例分析
选择了一个使用以太坊上的Balancer pool ,另一个是把Balancer pool 分叉到Avalanche的项目,两者都是在去年下半年开始做,但是效果都不是特别好(体量不足,使用者少)
ETP(Exchange Traded Products)
ETP(Exchange Traded Products)，中文称为交易所买卖产品、交易所交易产品，
它和股票一样可以在交易所交易，和共同基金有许多共通点，但具有更大的灵活性。
简单来说，ETP是一种统称，它是一种在交易所追踪股票、指数或其他金融的工具。
ETP的特点：
- ETP在类似于股票的交易所上进行交易。
- ETP的价格每天都会波动。
- ETP的股价来自其追踪的股票、指数或其他金融工具。
- ETP通常是共同基金和主动管理基金的低成本替代方案。
ETP常见的类型有4种：
- 交易所买卖基金(Exchange Trade Funds, ETF)、
- 交易所买卖票据(Exchange Trade Notes, ETN)、
- 交易所买卖债券(Exchange Trade Debts, ETD)、
- 交易所买卖商品(Exchange Trade Commodity, ETC)。
ETP的优点：
- ETP为投资人提供更多接触股票和指数的机会。
- ETP通常是共同基金和主动管理基金的低成本替代品。
- ETP产品(特别是ETF)越来越广为人知，流动性会逐渐变好(反过来说冷门的流动性就不好)。
ETP的缺点：
- ETP价格每日波动，频繁交易可能会有损失的风险，毕竟你是在Exchange交易所交易，是有手续费的。
- ETP交易量每档不同，有些流动性不佳。
- ETP大多都有市价和净值的差异问题，因为当一项商品在交易所被买卖交易时，它的即时报价不一定和当下价值相同。
去中心化ETP
去中心化的类ETF 或指数跟踪的被动交易所交易投资组合(ETP) 的概念,有几个关键要点
ETP 必须具有以下主要功能：
- Fully collateralized(完全抵押) — — 不是购买一个空的代币，而是购买篮子中的每一项资产。
- Self-custodial(自我管理)
- Instantly Redeemable(可以随时立即赎回)
- Liquid(流动性) — — ETP 中的所有资产都必须有足够的流动性来进行购买和卖出
- Individual purchases / ownership(个人购买/所有权) — — 不受管理投资计划或类似的法律定义的限制
WallStreetBets DApp (WSBDApp) ETP
WallStreetBets 项目介绍
WSB 金融民主运动始于Reddit，并成为一种全球现象。WallStreetBets 创建了一个去中心化应用程序来为社区提供一个工具来表达他们作为散户投资者的意见。
WSB DApp 解决了过去100 年来中心化金融机构拥有受益的费用和市场操纵问题。
把传统的金融市场带到区块链上,并没有自己专属的合约,都是使用别人的(?至少目前看来都是这样),算是一个聚合入口
平台目前有以下产品：
- 股权代币(from mirror)
- LP farming -> 自己的平台代币$WSB的pair (已无平台boost收益)
- ETP
WallStreetBets ETP
项目方本来有想要做前几名stock token的ETP,但考量到在Balancer上这些stock token的流动性不足就放弃了
ETP
目前有两档ETP(使用Balancer池)：
WSB Marco Hedge ETP (固定比例)
- Wrapped-DGLD
- Wrapped Bitcoin
- PAR Stablecoin
- USD Coin
- Wrapped Ether
WSB DEFI ETP (基于BNC Blue-Chip DeFi Index (BBDX) )
- UNI
- SUSHI
- AAVE
- Maker
- Compound
- Synthetic
- The Graph
- Curve
kasendra DAO
Kassandra DAO 是去中心化的自治组织，负责管理一组代币化数据驱动的投资基金，为DeFi 生态系统带来了一类新的投资产品：
在不损害去中心化的情况下积极管理基金中的投资组合。通过Kassandra 协议提供的所有投资产品都是免许可、非托管(自己拥有自己的资产)，并由第三方(数据驱动API)进行积极管理。
Kassandra 协议允许与量化投资基金、外部数据提供商和基金经理建立合作伙伴关系，以创建多元化的投资产品组合，所有这些都由Kassandra DAO 管理。
目前Kassandra 位列defillama 指数类项目TVL第18 名
Avalanche Social Index ( token: aHYPE )
Kassandra DAO 目前推出的第一只基金— Avalanche Social Index(雪崩链社交数据指数),是由社交数据公司Heimdall所提供的社交数据资讯,再由API3让数据上传到区块链上所构成
合约机制—智能指数池(Smart Indexed Pools: SIP)
作为我们创建代币化投资指数的第一个通用方法，Kassandra借鉴了Balancer 协议的智能索引池(SIP) 设计，并增加了预言机兼容性，以允许第三方数据提供商进行主动管理。
SIP 本质上作为多种资产的自动做市商(AMM)，但具有动态可调的权重，可以使用外部数据进行更改。使通过创造外部用户可以从中获利机会来消除再平衡操作的需要，并确保维持投资组合中每种资产比例。
通过在SIP 中进行货币存款，用户将收到一个存款代币，即Index Token，它代表池中资产的部分所有权。矿池管理的资产将有数据提供者变更的参与度调整，用户可以随时将自己的Index Token 返还给协议以赎回其投资，将根据所管理资产的总价值进行评估。赎回时的资金池— — 功能类似于传统市场ETF。
总结
Balancer pool 的机制很好
但目前使用Balancer pool作为基金组合的项目较少,且效果不佳
可能原因：
- 币圈基金的体量本来就不足
- 比起其他基金项目Balancer生态起步的较晚(2020)
- Uniswap(2018)(非基金,只是拿来对比)
- Set protocol(2019)
- Enzyme finance(2016 创立, 2019交付第一版)
- 我拿来分析的两个项目起步都很晚(2021年底)
或是可能有其他使用Balancer pool机制的基金并且做得很好但我没找到,或是有其他我还没研究到的原因,因此无法给出够客观的分析(大家如果有找到可以跟我说)：
本文链接地址：https://www.wwsww.cn/DeFi/13310.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
