一、dYdX-去中心化衍生品交易的龙头
1. 项目简介
dYdX目前是整个去中心化衍生品赛道的龙头老大，于2017年创建，支持杠杆率高达25倍的永续交易、贷款和借款。搭建在以太坊上，并利用第二层解决方案为交易者提供高效和低Gas费的交易。
2. 团队
dYdX的团队非常强大，有很强的专业知识和较好的教育背景，开发团队专业性较强。
其创始人Antonio Juliano是前Coinbase工程师，2015 年毕业于普林斯顿大学，专业是电脑，学位是理学学士，毕业后首份工作是Coinbase 的软体工程师，工作一年后进入Uber 继续从事软体工程师工作，2017 年创立一个叫Weipoint 的去中心化网络中的搜索组件，2017 年8 创立dYdX。可以从其履历看出Antonio是一个技术扎实的专业人才。其他核心成员有：
• Brendan Chou，2018 年初加入dYdX，软体工程师兼设计师，他是创始人在普林斯顿的同学，2015 年毕业于普林斯顿理学学士电脑专业，曾在谷歌担任工程师；
• 产品设计师Achal Srinivasan，2020 年加入dYdX，2020 年毕业于莱斯大学电脑专业，曾在Coinbase 工作；
• 业务运营主管Vijay Chetty，2020 年加入dYdX，毕业于普林斯顿大学经济学专业，曾在黑石投资做过分析师和投资顾问，后在Ripple从事商业拓展/ 企业合作类工作。
3. 融资
公开资料显示，dYdX 至少进行了四轮融资。
投资机构有：Paradigm、Polychain Capital、Andreessen Horowitz(A16Z)等业内著名机构，以及重量级个人IP Coinbase首席执行官Brian Armstrong 。其中，A16Z 以及PolychainCapital 连续参与了项目的前三轮融资，说明这些顶级机构相当看好项目的团队和其未来前景。据公开资料显示，Wintermute、QCP Capital等流动性提供商也以注资的方式加深了彼此的合作。
4. 技术
一开始dYdX 选择了StarkWare作为第二层解决方案，在计算资金费率、强平价格等环节采用的是Chainlink的预言机喂价，产品有保证金交易、现货交易和借贷。但目前，dYdX已经离开StareWare生态，自己搭建了一条公链。
5. 未来：dYdX出走StareWare，能否走出新天地？
dYdX链将使用Cosmos SDK和Tendermint Proof-of-Stake共识协议构建。这将使dYdX向特定于应用程序的区块链互联系统Cosmos生态系统开放。这次更新将标志着dYdX的第四次迭代(V4)，在dYdX V4中，每个验证者都将运行一个从不承诺达成共识的记忆体订单簿，这意味着它将是脱链的，V4计划于2022年底完成。
成为独立网络后，可能dYdX币的赋能会为此改变。
赋能：
1）dYdX代币可能会成为公链代币，转账交易都需要消耗dYdX代币；
2）Staking：就像其他PoS链一样，dYdX链的节点需要锁仓大量的dYdX代币；
3）dYdX代币与协议收入的挂钩将在dYdX链实现。
当前dYdX代币价格约$1.6，总市值约16亿美金，投资机构的平均投资单价约为$0.3，笔者认为还有很大的发展空间（不构成投资建议）。
二、GMX
1. 项目简介
GMX是Arbitrum上最大的去中心化衍生品交易平台。是支持现货和永续合约的Dex 平台，当前主要业务聚焦于衍生品交易。前身为BSC链上项目Gambit，后迁移至Arbitrum，并支持Avalanche（AVAX）链。区别于dYdX，GMX 没有采用订单薄或AMM 模式，而是采用了全局流动性模式。“全局流动性”指当用户向GMX 提供流动性时，不再是按1:1 比例提供两种代币，如ETH/USDT，而是直接购买并质押GMX 协议发行的流动性代币GLP。质押GLP，即参与了GMX 做市。
GLP代表了一揽子代币：
2. 团队
项目创始人推特昵称为X（https://twitter.com/xdev_10），推特关注人数六千多，连续创业者，曾创建过XVIX、杠杆代币、Gambit、其他资料未知。其团队和dYdX相比，还是差很多。
3. 技术
GMX采用了和SNX一样的全局债务的思路，但是其交易对手标的GLP不像SNX一样采用没有价值的币作为抵押品，而是一种由不同比例公允资产形成的指数资产—即GLP作为抵押品。当衍生品trader获利，则GLP持有人有损失，反过来则是赚钱，整个业务都围绕自己的指数流动性代币进行构建。同时GLP（指数型流动性代币）是和治理代币GMX分离的。
4. 融资
从公开资料显示，其前身Gambit在今年6月份完成过一轮150万美金的融资，投资机构有SuperLayer实验室，从这点来看，项目的资方背景总体而言比dYdX差很多，但是其币价表现却很惊人，当前熊市环境下，总市值依旧有将近6亿美金左右，协议TVL有将近500亿美金左右，大有长江推后浪之势头，主要还是其代币经济设计得好，能为治理代币GMX赋能，从而吸引更多的traders和liquidity provider使用其平台，这点比dYdX做得好。
三、ZKX-StarkNet，生态的新秀
1. 项目简介
ZKX是基于StarkNet 构建的无许可衍生品协议，具有去中心化的订单簿和提供复杂金融工具作为互换的独特方式。该协议由DAO
提供支持，并将通过游戏化的排行榜和独特的流动性治理提供更高的交易体验。自从dYdX离开StarkWare生态后，ZKX便成为了生态里最大的去中心化衍生品平台，同时还获得StareWare的官方投资和支持。其代币经济的设计也比dYdX合理，其代币用途主要有：治理、质押、交易费用折扣、协议收入分红、高级功能（例如享受更高的杠杆率）等。
（代币用途）
2. 团队
ZKX拥有一支由30人组成的团队，其中包括来自Flipkart、PayTM 和Byju's 等公司的高管人才，他们拥有数十年的创业、扩展技术、初创公司和构建金融衍生品的经验。但是和dydx相比，其团队背景还是差一些。
3. 技术
ZKX技术架构如下：
节点网络中有两个基本部分：去中心化限价订单簿（DLOB）和数据提供者服务（DPS）。DPS 在数据、listing 的资产类型以及价格方面提供灵活性。这也增加了系统的可扩展性，因为订单簿中所有的匹配都比链上可能发生的要快得多。所有基本的检查仍在StarkNet的L2 内，订单簿将始终在ZK-rollups 和ZK-proofs 的框架内进行验证，这意味着享受快速执行和灵活性的同时，也享受链上交易的已知安全性和隐私性。
4. 融资
ZKX有较好的投资机构背书，StarkWare、Alameda Research、Huobi、Amber Group、Crypto.com 等，ViaBTC Capital也参与了扩展轮的融资，另外，StarkWare官方支持了该项目，会提供比较多的支持。
5. 竞品对比
从上图可看出，ZKX有很多独特的特性，而dYdX的离开给了ZKX更多的机会，包括更丰富的StarkWare和StarkNet生态组合能力，更优秀与高价值的代币赋能与用户共用能力，同时也手握Layer2-StarkWare、ZK-rollups和头部去中心化衍生品交易赛道多个行业的发展重点，有望成为StarkWare生态的新星。虽然市场竞争激烈，但是ZKX在用户良好交易体验与介面体验上不断打磨，提高了链上全方位的安全保障，加上完整的用户交易激励模型，有希望在未来去中心化衍生品交易赛道占据一定的席位。
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