本文为Curve Finance去中心化交易所教学（以下简称Curve），本文将介绍 Curve 以及它的平台币CRV，让你了解它如何透过去中心化交易所的优点、功能来创造获利。

Curve Finance 简介

Curve 于2020 年1 月推出，为透过自动做市商(AMM) 协议运作的去中心化交易所(DEX)，目前只支持以太坊公链网络。

它与市场上其他DEX 不同的地方在于：Curve主要专注在提供不同稳定币（如：Usdt、Usdc、Dai）之间低滑点的交易服务，让用户在汇兑的过程中，可以减少代币的换汇损失。

另外，用户也能透过在Curve 上提供流动性，来赚取平台上的交易手续费与其他DeFi 协议的收益！

因为Curve专注在提供稳定币的交易，因此平台上目前仅有62 种交易对，比起其他去中心化交易所来得少；

不过截至撰文当下，Curve 光是24 小时的交易量就高达7,200 万美金，网站访问人数也达76 万人数之多，可见虽然它的交易对较少，但市场上对于稳定币的兑换、流动性挖矿还是有相当高的需求在！

根据CoinGecko 的即时数据显示，Curve 目前在去中心化交易所中能够排进前10 名（根据24小时交易量排名），可说是相当受欢迎的交易所。

写到这边，可能有些人仍不明白去中心化交易所和AMM 是什么，因此在这边先进行一下说明。

中心化交易所(CEX)

中心化交易所就像一般企业一样，会有固定的团队来营运，好处是在遇到问题时能够立即向客服反应，官方也会派人前来处理你的问题。

在使用中心化交易所时，必须先开立帐号与进行KYC （身份验证），以利未来受到相关单位的监管（为了合规化的铺路）；因此官方也拥有客户的个资、资产、交易的数据与最终解释权，一些交易流程也会采取链下交易的模式进行，借此加快交易效率与降低交易成本。

也因为用户的资料、资产都会由中心化交易所来保管，因此当选到糟糕的交易所时，就有可能发生个资外流、资金被骇的事件，因此选择一家安全有保障的交易所相当重要。

去中心化交易所(DEX)

去中心化交易所的原文为Decentralized Exchange（DEX），与中心化交易所不同的点在于它是「透过区块链上的智能合约」来提供服务，使得整个交易过程具有不可窜改的特性；

而且上面每一笔交易、资产与移动都会被记录下来，透明度高。（相较之下，许多中心化交易所仍会把资讯保留在内部的伺服器里，透明度较低）

由于是透过智能合约来自动运行，因此在使用去中心化交易所时不用创办帐号，也不用进行KYC 验证，只需要把钱包连接平台后即可使用上面的服务。

不过虽然名为去中心化，不过背后还是会有团队，主要是在开发新服务，以及在系统出Bug 的时候进行修复，不会对平台营运提出过多干预；有些去中心化交易所甚至会透过平台币让社群的人投票决定未来该如何发展。（例如Curve 也是透过背后的CurveDAO 来决定走向）

自动化做市商协议(AMM)

自动化做市商是透过恒定的公式，来计算资金池内的比例，以及决定币价的交易机制。

协议会先建立一个固定的乘积公式：

X、Y 代表着交易对中两种Token 的总量，而K 为两个总量相乘得到固定的值，正因为K 值需要恒定，故X 与Y 的大小将成为反比关系。

举个例子：当用户使用USDT 来购买ETH 时，会使得池内的USDT 总量变多、ETH 减少，为了要保持K 值为固定，所以后来的用户就需要花更多的USDT 才能买到相同价值的ETH，这就是自动化做市商(AMM)的机制。

这样的机制看似完善，但往往会因为池内深度过低（K值过小）的问题，让用户在交易的过程中产生价格偏离实际汇率的问题，这也就是俗称的「滑点」。

要解决这样的问题，可以透过增加资金池的深度，当池内的资金越多，滑点就会越小，除了能让用户获得妥善的交易体验外，也不用怕平台发生流动性枯竭的问题。

白话文来讲就是：当一个Token 被买进(卖出)的量越大时，价格将会越买越高(越卖越低)；因此项目方必须想办法增加资金池内的资金量体，降低滑点发生的机率。

Curve Finance 平台功能介绍

介绍为Curve 的平台性质后，接着来讲一讲它上面的功能。

流动性挖矿

首先，进入Cuvre 的官网，点选上列功能列的第二个选项“Pools”，

这边我以3 pools 的流动池作为示范（3 pools 为USDT+USDC+DAI），找到之后点击进入，即可进入下一步。

点击进入后，平台会将你导入到“Buy and sell” 的功能页面，让你可以购买到所需的Token，即下列三种币种（USDT、USDC、DAI）的兑换页面

若你本身已经有足够的货币，也可以直接透过上方功能列的Deposit，直接将代币存入流动池中，就能省下一个买币的步骤。

进入Deposit 后，系统会自动确认你钱包内的所有代币（会根据你选择的流动池来确认币种），

如果不想把所有货币都投入池内，可以点选“Use maximum amount of coins available” 的功能栏（根据你选择的流动池币种）就可以依照你的需求自行更改数量。

“Use maximum amount of coins available” 的选项较不明显，于下图红框下方。

设定好你要投入的代币数量后，点选“ Deposit ” 即可完成。

你可以在Curve 页面上看到稳定币存入后，获得的LP token数量、价格与交易手续费（预估）。

这边要特别注意的是，有些第一次使用DEX 的用户，可能担心操作失败，因此想要小额尝试，结果初次投入的金额过小，而导致获利无法抵销手续费支出，造成入不敷出的情况，因此如果要尝试操作的话，务必先确认获得的货币与手续费是否能够打平。

稳定币换汇

稳定币换汇作为Curve 最热门的功能之一，因为他提供了不同稳定币（如：Usdt、Usdc、Dai）之间低滑点的交易服务，让用户在汇兑的过程中，可以减少代币的汇兑的损失；下列我将会一步步示范如何透过Curve 进行稳定币换汇

首先进入Curve 的首页，在首页的上半部你将会找到代币交换的功能区域，点击绿色处的Connect Wallet与钱包连结

紧接着平台会跳出众多钱包的选项，你可以依照使用习惯选择对应的钱包，下列我将以Metamask 小狐狸钱包作为示范

连接钱包后，你就可以在Swap Pool 这个栏位下方选择想要兑换的币种（左边为你目前持有的币种，右边为你想兑换成的币种）

※栏位上方显示的Max 0.00，代表钱包里拥有的该币种总量

在选择完左右两边欲兑换的币种后，输入你想要兑换的数量，并按下下方的Sell 键

这时右上角的Metamask 钱包将会跳出一个交易确认的页面，上面会显示这笔交易所需的手续费，点击确认后这笔交易即完成，表示你的稳定币换汇成功

这边要提醒大家，因为在链上每一个交易操作都需要燃烧$Eth 作为手续费，如上图将价值20 镁的USDT 兑换成等值的USDC，即需要花费$ 4.84 镁的手续费（手续费会依当时链上交易状况浮动）

所以如果有较小额的稳定币兑换需求，还是改以中心化交易所会比较划算，有较大笔的稳定币换汇需求，再以Curve 进行兑换，一来可以不被链上手续费磨损掉本金，二来可以体验到Curve 低滑点的优势，会是比较好的做法！

Curve 平台的风险

无常损失

无常损失是流动性挖矿都会碰到的难题。

当你在进行流动性挖矿，而投入的币种币价又出现价格波动时，就会因为换汇问题而出现无常损失。

前面提到，AMM 协议的计算公式是：X (币种数量) * Y (币种数量)= K (定值)。

那么假设今天BTC 的价格为100 美元，你投入了200 美元在BTC/USDT 的流动池中，此时系统会帮你把资金拆分成100 元在BTC、100 元在USDT，数量比则为1:100，因此K 为1*100=100。

此时如果BTC 价格上涨10% 的话：

• X 为BTC 数量，Y 为USDT 数量
• X * Y = 100
• Y/X = 110
• X=0.9534，Y=104.874

此时你的仓位总价值为：0.9534*110+104.874=209.748；但如果是单纯持有的话，仓位总价值会是100*10%+100=210，比起流动性挖矿还高。

可以看出，投入流动性挖矿池后，会因为币价波动而出现无常损失；不过当币价回到原本的价位时，无常损失也会随之消失，而且过程中也会拿到丰厚的挖矿奖励来补足这些损失。（不过拿到的奖励也是平台币，需要注意币价风险）

无常损失的计算相当复杂，不过读者可以直接透过无常损失计算机来算出自己的无常损失有多少。

合约互动风险

Curve 的流动池也会提供像是Compound ( 代币组合) 或yearn.finance ( 机枪池)等选项，让提供流动性的用户可以创造更多的收益。

过程中，用户能够只使用Curve 就和其他平台的智能合约进行互动，虽然听起来方便，但同时也有相应的风险存在。

因为这项服务让许多DeFi 协议彼此能够共通串接，所以当其中一个协议出现了问题，就可能会出现「连锁反应」，使得其他的协议也受到影响，导致用户的资产出现损失。

Curve Token 介绍( CRV 币)

Curve Finance 背后是由去中心化自治组织CurveDAO 运行，而CRV 则是CurveDAO 的治理代币，持有CRV 就意味着你能够发起提案和投票，决定Curve Finance 的未来走向。

依照官方白皮书资料显示，CRV 的最大供给量约为30.3 亿颗（3.03 billion tokens），目前已经释出17 亿颗，但实际流通量仅有4.6 亿颗（其余处在锁仓状态），

官方未来仍会持续分配代币给进行流动性挖矿的用户，不过随着时间拉长，提供的数量也在逐渐减少。

以下为官方对于CRV 币的总分配细节：

• 流动性提供者— 61%
• 股东（分2-4 年线性解锁）— 31%
• 团队内部（2 年线性解锁）— 3%
• 储备动用金— 5%

截止至撰文当下，根据Coinmarketcap数据显示，目前币价为2.81 美元，高点曾经一度触及到6.9 美元，回调的幅度有近6 成。

结语

Curve Finance 是目前以太坊中最老牌，且锁仓期限相对长的一个去中心化交易所（其他平台币大多都只锁半年），

而它主打的低滑点、自动做市与丰富的流动性交易池，也提供给许多有大量稳定币套利需求的用户一个良好的空间。

但这边提醒读者，在使用之前也务必先厘清Curve 的套利机制、合约互动模式与无常损失的幅度，以利在使用平台可以将风险降到最低，进而创造更高的报酬！

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