鉴于 DeFi 生态因 2022 年市场低迷，而使其茁壮程度落后于传统金融 (TradeFi)，将金融及现实产品代币化的趋势，也就是代币化资产 (RWA) 的话题突然跃升亮眼新星，甚至被誉为加密技术走入现实世界及未来发展的「杀手级应用」。同样的，代币化美国国债市值也在今日突破 6 亿美元。

加密投资者于上半年陆续涌入代币化美债市场

世界资产代币化分析平台 RWA.xyz 于昨日 (11) 公布了一份研究报告，指出加密投资者对代币化美国国债的需求在今年明显增长，且因美债普遍被视为无风险利率、其收益率也大幅高于多数 DeFi 协议等原因，其整体市值已突破 6.17 亿美元。

该报告显示，代币化美债当前大多能够达到 4.24% 不等的浮动到期收益率，与 DeFi 协议上平均 2% 左右的 APR 可以说是相差甚远。其中投资巨头 Franklin Templeton 的富兰克林链上美国政府货币基金 ( Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ) ，为当前首个、也是规模最大的投资产品。

据悉，其表示在加密市场去年的下行期间，DeFi 的收益率也急剧下降，而 TradFi 的债券收益率则因美联储为应对通膨危机，而将利率提高至自 2007 年以来的最高水准。

其同时发现有部分加密生态投资者，已因宏观经济背景发生的变化，逐渐将部分资金从加密资产转移至美国国库券上。

资产管理公司 Bernstein 更声称，RWA 市场在未来五年内可能达到 5 万亿美元的市值。详细报告还深入探讨并比较了各代币化资产公司的细节与差异。

代币化资产的脚步可能比预期地慢

另外，据 Dune Analytics 数据显示，包含债券及投资债券 ETF 在内的代币化证券市场总体市值，已从 5 月 23 日报导的 2.2 亿美元成长到现在的 2.7 亿美元，与代币化美国国债整体成长幅度相近。虽各方统计皆可能有所落差，但已可见其稳定成长的趋势。

不过在先前，资产管理巨头贝莱德 (BlackRock) 就曾在 Coinbase 举办的加密峰会上表示：

股票、债券及其他传统资产的代币化将会发生，但进展速度会因为了落实实名认证 (KYC) 及反洗钱 (AML)，而比人们预期的还要缓慢。

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