2023 / 8 月14 日下午，知名加密货币资讯网站Coingecko 发了一则推文，列出根据现货交易量数据，2023 十大DEX (去中心化交易所) 及其交易量占比。
链圈子根据这则推文中及Coingecko 网站中的资讯，简单介绍这十间DEX，并提供各自的官方App 连结，DeFi 是加密货币中一个非常重要的领域，无论是最新的技术发展，或高额报酬的机会，都很常出现在DeFi 领域，不管是想钻研或投资加密货币，DeFi 都是不可错过的赛道之一。
1 DEX 之王，占据超过六成交易量的Uniswap
Uniswap 在2018 年11 月推出，部署在以太坊上，不再使用传统交易所的订单簿模式，创新的自动做市商AMM 模式开启了流动性挖矿热潮，后来也出现许多模仿者，数年来不断承受模仿者们的吸血鬼攻击，但Uniswap 至今依然是市占第一的DEX，持续研发改善流动性问题，推出了v2、v3、v4 版本，也随着新公链生态的发展，在多链上都有部署Uniswap DEX，目前部署在八条链上，不同版本、不同链支援的加密货币种类各自不同。
$UNI 是Uniswap 的治理代币，持有$UNI 代币可以发起提案与参与提案投票。
Uniswap App：https://app.uniswap.org/#/swap
2 稳定币兑换龙头交易所Curve
Curve 也是使用AMM 模式的DEX，主要针对稳定币(Stablecoin) 交易，能提供比Uniswap 更低的滑价，是稳定币兑换的龙头交易所。
在2020 年时推出，一开始也是部署在以太坊，目前共部署在12 条链上。
$CRV 是Curve 原生治理代币，Curve 的Ve 治理模型，简单说就是投票托管，透过锁定$CRV 愈长的时间能得到愈多veCRV 币，veCRV 不可流通与转让，只能透过锁定$CRV 而来，持有veCRV 可以投票与分配协议部分收入。
后来也有愈来愈多DeFi 协议使用同样的veToken 治理模型。
Curve App：https://curve.fi/#/ethereum/swap
3 BSC 链上龙头DEX：Pancakeswap
Pancakeswap 是BSC 链上最大的DEX，BSC 是中心化龙头交易所币安开发的区块链。Pancakeswap 也是AMM 模式，一开始部署在BSC，目前共部署在七条链上，不只现货交易，也支援杠杆与合约交易。如果喜欢投资刚要上市的新币种，Pancakeswap 交易所有参与新币上市的IFO (Initial Farm Offerings) 专区，初次使用需先完成个人档案设定，之后透过平台代币$CAKE 参与，锁定代币得到购买额度，之后用$CAKE 购买新币。
$CAKE 是Pancakeswap 的治理代币，也能参与IFO 以及收益耕种，质押然后得到其他加密货币作为收益。
Pancakeswap APP：https://pancakeswap.finance/swap
4 创新主动做市商PMM 模式的Dodo
和前述的几家都不同，Dodo 不采用自动做市商(AMM) 模式，采取自己独创的主动做市商(PMM) 模式，号称在相同或更低流动性的情况下，可以提供更低的交易滑价。也推出不同的IDO 模式- 众筹建池模式，对缺乏资金的早期项目而言更为友善。在2020 年推出，一开始部署在以太坊，目前共部署在5 条链上。
$DODO 是Dodo 的治理代币，后来推出v2 治理模型，类似Ve 模型，质押锁定$DODO 获得vDODO，可以参与提案、投票、手续费折扣、营收分红等。
Dodo App：https://app.dodoex.io/
5 多资产流动池的AMM DEX：Balancer
Balancer 也是AMM 模式的DEX，一开始也是部署在以太坊，但它的AMM 与Uniswap 有些不同，Balancer 的流动池可以自定义(可建立私人池)，也可以有多种代币(最多8 种)，而根据流动性挖矿的数学模型，池中代币资产的价值比例会是固定常数，因此也可以透过Balancer 来做到投资组合管理，组合出自己的指数基金。
原始AMM 的数学模型是X*Y = K，两种币的数量乘积为固定常数；Balancer AMM 的数学模型则是X w1 *Y w2 *Z w3 *… = K，池中可以有两种以上代币，每种币的池中比例可以自由设定，w 是各自在池中的比例，比例总和= 1，每种币数量比例次方的乘积为固定常数。
2020 年推出，目前部署在7 条链上。
$BAL 是Balancer 的治理代币，之后引入了Ve 治理模型，质押$BAL 获得veBAL。
Balancer App：https://app.balancer.fi/#/
6 Polygon 链上龙头DEX：Quickswap
Quickswap 是AMM 模式的DEX，2021 年推出，一开始部署在Polygon 链，Polygon 是首个以太坊layer 2 解决方案聚合器，目前是TVL 排名第五大的公链。
Quickswap 目前部署在三条链上，都是Polygon 相关的链。现货交易之外，最近开始支援杠杆与合约交易。
$QUICK 是Quickswap 的治理代币，持有者可以发起提案与投票。
Quickswap App：https://quickswap.exchange/#/
7 Solana 链上的流动性聚合器：Jupiter
Solana 是目前TVL 排名第九大公链，聚合器是另外一种DEX 类型，不同于AMM 模式需要建立流动池累积流动性，聚合器透过与其他DEX 合作，使用智慧路由找到最佳成交路径、最优成交价格。Jupiter 是Solana 上的聚合器DEX，于2021 年推出。
目前Jupiter DEX 并没有发币。
Jupiter App：https://jup.ag/
8 可跨链兑换的DEX：THORChain
THORChain 是DEX 协议，也是一条Layer 1 区块链，2021 年推出，使用Cosmos SDK 打造，属于Cosmos 生态的其中一员。其作用比较特别，属于一种可以实现跨链的「流动性资金池」，以自动造市商(AMM) 的方式执行，也被称为是「跨链版Uniswap」。根据官网描述，目前支援Bitcoin, Ethereum, BNB Chain, Avalanche, Cosmos Hub, Dogecoin, Bitcoin Cash, Litecoin 这几条链上的特定资产交易。
$RUNE 是THORChain 的原生代币，具有多种功能，结算、治理、手续费、保障节点安全等。
THORChain 官网：https://thorchain.org/swap
9 作为Uniswap 复制品诞生，创办人被逼退，社区接手自治的Sushi
Sushi 想打造有完整DeFi 应用的生态系，其核心产品是Sushiswap，在2020 年推出，基本上可以理解为Uniswap 的模仿品，也是个AMM 模式的DEX，目前部署在11 条链上。
除了Sushiswap 之外，也推出Sushi Kashi 借贷平台、DAO 管理工具Sushi Furo、更多样化的流动性池AMM 协议Sushi Trident、IDO 工具Miso … 等等。
$SUSHI 是Sushi 的治理代币，可以发起提案与投票，持有者也能享有部分手续费分润。
Sushiswap App：https://www.sushi.com/swap
10 雪崩链上明星DEX：TraderJoe
TraderJoe 也是AMM 类型的DEX，和Uniswap 的集中流动性不同，TraderJoe 采取他们自行设计的流动性帐簿模型，2021 年推出，一开始部署在Avalanche (雪崩) 链上，雪崩链是目前TVL 排名第七的公链，特色是多链结构与更快的速度。目前TraderJoe 共部署于4 条链上，只提供现货交易，路线图中表示未来会推出杠杆与合约交易。
$JOE 是TraderJoe 的治理代币，持有者可以参与提案与投票，并能分得部分协议收入。随着TraderJoe 部署在更多链上，$JOE 也将成为多链代币。
TraderJoe App：https://traderjoexyz.com/avalanche
去中心化交易所DEX vs 中心化交易所CEX，有什么优缺点？
DEX 跟CEX 特性刚好反过来，一方的优点往往就是对方的缺点，
CEX 优点：方便、好用/ DEX 缺点：不太方便、有点难用。
CEX 缺点：中心化，要背负平台风险/ DEX 优点：去中心化，风险自负。
DEX 透过加密货币钱包参与，自己掌管私钥与控制权，更符合去中心化的精神，但保管助记词私钥很麻烦，一旦遗失就无法恢复，风险很高。操作介面也比较困难，每个钱包支援的链都有限，如果同时有不同链上的加密货币资产，有时就需要申办多个钱包，跨链有点麻烦又有额外风险，不同链之间还需要切换也不太方便，会很需要懂得如何跨链管理自身的钱包资产。
这些缺点反过来就是中心化交易所CEX 的优点，相对简单，记好帐号密码就可以登入使用，忘记密码也能重新设定，没有一丢失私钥就全盘遗失的风险。相对来说CEX 的操作介面也更直觉简洁，交易方便快速，不用设定gas 费，不需要多链切换或跨链转帐。
而DEX 的优点就是CEX 的缺点，CEX 相当于把资产和权力交付给中心化单位，相对来说没有那么去中心化，如果CEX 本身搞砸出事，平台倒闭也会让用户资产损失，交易所倒闭时有所闻，例如2022 年时知名交易所FTX 说倒就倒，有资产存放其中的目前依然在等待索赔进度。
虽然在DEX 相对CEX 比较风险自负，去中心化程度较高，平台风险较小，但依然必须要承担部分平台风险，例如协议本身漏洞、团队成员的不当行为影响等等。
针对这些缺点，彼此都在努力改善，CEX 透过储备证明努力让自己更公开透明，DEX 也持续改善使用介面，最新的技术让加密钱包不再需要私钥，可以社交恢复，多链跨链技术让跨链操作愈来愈无缝。
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