Balancer交易所介绍｜安全吗｜Balancer简易操作教学

Balancer 是采用AMM (自动做市商) 模式的去中心化交易所(DEX)，Balancer主要特色在于创新的AMM，可自定义池，可配置多种代币，一开始部署在以太坊，目前共部署在7 条链上。BAL 是Balancer 的治理代币，后来又引进了Ve 治理模型，根据Coingecko 发布的资讯，Balancer 是2023 至今现货交易量第5 名的去中心化交易所，根据DeFiLlama 数据，Balancer 的TVL 在所有DEX 中排名第 4。Balancer App 使用图文教学请往下看

Balancer 小档案

交易所名称	Balancer
币种名称	$BAL
所在公链	一开始在以太坊上，目前在多链(BSC、Polygon、NEAR … ) 都有运作
代币市值排名	撰文当下CMC 上排名#135
上市日期	Balancer 去中心化交易所于2020 年三月底上线于以太坊，$BAL 币发行日期为2020/6/23
历史高价	$74.45 (2021 / 05 / 04)，现价$3.63 (2023 / 08 / 30)
$BAL 代币作用	锁定换取veBAL 参与治理& 分配收益
最大供应量	1 亿颗(智能合约上写明的上限，实际上可能不会到这数字)
官方网站	https://balancer.fi/
官方App	https://app.balancer.fi/#/

什么是Balancer DEX / $BAL 币

Balancer - 使用可扩展的AMM 模式运作的去中心化交易所，让你自己组加密货币ETF

Balancer 是使用AMM (自动做市商) 模式的去中心化交易所，一开始部署在以太坊上，目前已在7 条链上部署。

虽然都是AMM，但Balancer 的有点不太一样，跟AMM 创始的Uniswap 相较，或许可以说Balancer 有点像是弹性更大的Uniswap，它的AMM 模式提供了更大的弹性。

在传统的AMM 流动池中有两种加密货币资产，两种加密货币的总价值相同，数量会依据池中情况变化，依循这个流动性挖矿的数学公式：

X * Y = K

其中X 与Y 分别是池中两种加密货币的数量，其乘积会等于固定值K (在不考虑外力变动例如添加或提取流动性的情况下)。

而Balancer 的AMM 容许池中最多能由8 种加密货币构成，比例也不用均分可以任意设定，任何人都可以创造自定义流动池，自己设定池中要有哪些加密货币(2-8 种) ，分别是怎样的比例？还可以自订手续费率，建立好后流动池会不断地自动重新平衡其中加密货币的比例，这意味着人们可以透过它来建立和管理像是指数基金的投资组合。

Balancer AMM 的数学公式不太一样：

X w1 *Y w2 *Z w3 *… = K

池中可以有两种以上代币，每种币的池中比例可以自由设定，w 是各自在池中的比例，比例总和= 1，每种币数量比例次方的乘积为固定常数。

也就是说你可以建立BTC-ETH-USDT 类型的流动池，类似ETF 的概念，如此的好处是，无常损失比只有两种代币还来得低。

BAL - Balancer 的平台治理代币

BAL 是Balancer 协议的核心治理代币，最大供应量为1 亿颗，但实际发行可能不会到这个数字，社区可以经由提案投票决议是否要提前停止释放。

代币分配如下：

创始人/ 顾问/ 投资人等	25%
生态系统基金	5% (后并入社群基金)
筹资基金	5% (后并入社群基金)
社群基金	65%

流动性激励的释放由社群投票决定，目前的释放率为145,000 $BAL / 周，照目前规划释放到2050 年，每年释放率会降低，截至2050 年止总发行量会在9600 万颗。

社区可以投票决定是否要更改释放率，以及2050 年之后是否要另外安排其他计画来释放最后的那400 万颗币。

在2022 年时参考Curve 的veToken 治理模型，推出veBAL，参与治理的权力完全过渡到veBAL，必须持有veBAL 才能参与。

什么是veBAL？参考Ve 治理模型推出的BAL 投票托管代币

veToken 是一种代币经济模型，主要用在治理上，ve 全文是「voter escrowed (投票托管)」，这个模型最初是由知名去中心化协议Curve Finance 开发出来。

Balancer 的ve 模型又做了一点点小小的调整，想要取得veBAL，不是直接锁定$BAL，而是在BAL/WETH 池中添加流动性，之后会得到LP 代币BPT，而后锁定这个BPT 代币，依据锁定的时间取得不同数量的veBAL，最长锁定时间为一年，锁定一个BPT 52 周可以得到一个veBAL，最短锁定时间为一周，锁定一周的话得到1/52 个veBAL。

跟其他的veToken 一样，veBAL 是不能转移无法交易的代币。

持有veBAL 可以干嘛？协议收入分红& 提升挖矿奖励

参与治理：依据持有veBAL 的数量参与投票，决定流动性激励的分配与释放。
分配协议收入：根据目前的提案，65% 的协议收入会分配给veBAL 持有者。
更高的流动性挖矿奖励：根据持有的veBAL 数量，最高可以享有2.5 倍的流动性挖矿奖励。

围绕veBAL 而生的收益与治理平台- Aura Finance

ve 治理模型一开始由Curve Finance 设计出来，而Convex 是Curve 质押与流动性挖矿的一站式聚合平台，协助提高Curve 的治理与资金效率。就像Convex 之于Curve，Aura Finance 扮演了Balancer 生态中这样的角色，提高veBAL 的治理与资金效率。

Aura Finance 由Sushiswap 前CEO 建立，主要就是围绕veBAL 而生的收益与治理平台，因为Balancer 特别友善LSD 资产的流动池设计，LSD 相关资产在Balancer 中占据了一大比例，Aura 作为Balancer 生态中一大项目，也和许多LSD 协议建立了合作。

Balancer DEX 有什么特色

Balancer 本质上依然是个基于AMM 模式的去中心化交易所，使用上跟一般AMM DEX 非常相似，一样可以兑换加密货币、参与流动性挖矿，Balancer 的主要特色在于可扩展的AMM 自动做市演算法，可以组合出更多变化更有弹性的流动性池。

可组合多种代币和比例的自定义权重池Weight Pool

一般的AMM 流动池中只有两种加密货币，比例也是固定的50%/50%。Balancer 的自定义权重池可以自由组合最多八种加密货币，自由设定每种币的比例，例如像图中这样组合出一笔DeFi 龙头协议基金，流动池建立好之后，就可以像指数基金一样自动再平衡。

应用上就像是可以自行组合与管理指数基金，这特色让Balancer 也像是DeFi 资产管理平台的角色。

提高资金效率与收益的增强池Balancer Boosted Pool

投入在流动性池中的加密货币，虽然可以赚取流动性挖矿收益，但因为交易大部分都是发生在市价附近，而流动性池中的流动性是分散在所有价位，也就表示大部分时间中的大部分流动性其实都是处于闲置状态，真正被活用的也许只有集中在市价附近那10-20% 的流动性。

其他AMM 例如Uniswap 后来也推出V3 模型试图改善这个问题，而Balancer 的方式是跟DeFi 借贷龙头Aave 合作，推出增强池(Boosted pool)，能将池中闲置流动性放在Aave 放贷赚取利息收益。

也就是说在增强池参与流动性挖矿最多有可能同时享有四种收益：

Balancer 交易手续费收益 + Balancer 流动性奖励+ Aave 借贷利息收益+ Aave 流动性奖励

可组合的稳定池MetaStable Pool

这部分相对复杂，从结论而言就是可以提供更好的流动性效率，更容易用更低的交易成本和滑价进行交易，主要针对有特殊高度相关的加密货币。

举例来说，比特币BTC 和以太币ETH 彼此之间虽然价格有些相关性和连动，但毕竟是不同且各自独立的两种加密货币。但例如以太币ETH 和使用LSD 协议Lido 质押取得的以太币质押凭证stETH，这本质上是极高度相关的加密货币。

以太币有各种相关以太币，例如包装以太币WETH，质押凭证stETH，包装质押凭证wstETH … 还有更多种，这些不同的币价格都会跟着以太币价格连动，极高度相关但又不完完全全连动，这类加密货币在交易时会要求更低的滑价和交易成本。

Metastable pool 可组合的稳定池，主要有两个特色，其一是透过某种机制来更精确的掌握池中资产的真实汇率，自动根据价格调节池中加密货币数量，能提供更精准的交易价格，降低被套利者套利的空间。其二是流动池采取可组合形式，可以直接将某个池的LP 崁入另外一个池中，不用每次从零开始建立流动池累积流动性，整体而言提高流动性的效率，也降低了来回添加和退出流动性的成本。

因为这样的特殊性，让Metastable pool 非常适合用来组建LSD 相关资产的流动性池。

Balancer 交易所是诈骗吗？安全吗？

Balancer 交易所在2020 年3 月底上线，至今已近三年半，目前锁仓量TVL 超过六亿美金，每日交易量都在数千万美金以上，行情较好时日交易量达数亿美金，根据加密货币资讯网站CoinGecko 的这则推文，Balancer 是2023 年至今现货交易量排名第5 的去中心化交易所。

Balancer 是真实存在且运作中的知名去中心化交易所，不是诈骗，但初次使用时务必确认自己连到的是正确的Balancer 网站。

Balancer 官方网站：https://balancer.fi/

Balancer 交易所App：https://app.balancer.fi/#/

运作三年多来，曾经在2020 / 06 / 29 - 30 号，因为智能合约的漏洞，在一天之内二度发生闪电贷攻击事件，总共损失约50 万美金的资产，官方承诺会补偿所有损失，并再进行一次合约审计。

近期则是在2023 / 08 / 22 晚间，Balancer 官方宣布发现某些V2 池存在严重漏洞，已进行紧急程序，标记出有风险的流动池，提醒使用者尽快提出资金。这次事件是发现漏洞并做出处理，初期漏洞并没有被恶意利用，没有造成资金损失。有部分资金提出让TVL 降低了大约2 亿美金，$BAL 币价并没有太大波动。

但后续Balancer 遭受闪电贷攻击，截至撰文当下约损失87 万美金，官方表示他们无法自行暂停受漏洞影响的资金池，呼吁使用者赶紧从受影响的资金池中提出资金。

BAL 币价格走势与Balancer DEX 现况发展

$BAL 在2020 年6 月底上市，接着搭上上一轮牛市期间，在2021 / 05 / 04 创下目前历史最高价$74.45，以种子轮$0.6 的价格计算，上市一年内就创下百倍以上的涨幅。但随着市场进入熊市，$BAL 币价也一路下滑，在撰文数天前的2023 / 08 / 17 创下至今历史最低价$3.36，相比最高价创下了-95% 的跌幅。

熊市期间许多币种都遭遇-80%、-90% 以上的跌幅，看一下Balancer 交易所实际的营运状况。

根据DeFiLlama 上的资讯，撰文当下Balancer TVL 约为6.7 亿美金，在所有DeFi 协议中排名第18 名，若只跟DEX 相比则是第4 名。

不只TVL 位于前段班，作为链上交易所而言，交易量也很优秀。

七日交易量在所有DeFi 协议中排名第6，若只跟DEX 相比则排名第5。

大约在上线一年后，Balancer 推出了升级的V2 版本，目前大多资金都已经在V2 上运作。不只自身交易所，Balancer 也持续和其他龙头DeFi 协议合作，例如和借贷龙头Aave 合作推出增强池，可以将闲置流动性放在借贷协议中赚取额外收益；和LSD 龙头Lido 合作推出Metastable Pool，后续将各种稳定类型的资产，例如LSD 相关凭证，都升级为可组合的稳定性池。

因为这些创新的设计，让Balancer 不只是个去中心化交易所，也能参与到DeFi 中的其他领域，例如借贷、LSD、资产管理。

Balancer DEX 简易操作教学

进入Balancer 交易所的App 后，首先右上方连接钱包。

第一次的话需要勾选同意使用条款，目前支援这几个钱包。

和中心化交易所的注册开户不一样，使用去中心化交易所必须透过自己的加密货币钱包，过程中加密资产都由我们自己的加密钱包控制，不会进入交易所的口袋。

以小狐狸Metamask 钱包为例，第一次连线到某个网站时都会跳出确认视窗，务必要看清楚允许授权内容喔，如果觉得有疑虑就不要同意。

钱包成功连线后，接着来简单教学网页左上方选单中这几个基本功能。

Pool 这里可以看到目前的流动池有哪些：

就像前面提到过的，流动池中并不一定只有两种资产，比例也不一定是50/50。

Balancer 的APR 结构比较复杂，将滑鼠移动到APR 数字上可以看到该池的奖励结构，主要有三种奖励：

Swap fee：这跟一般流动性挖矿一样的交易手续费分润，每个池都有的基本奖励。
Boosted APR：这是跟Aave 合作的增强池，将闲置流动性放在Aave 借贷赚取的额外收益，只有特定的池有。
BAL APR：这是项目方提供的流动性奖励，但有区间，根据持有的veBAL 数量而定，持有愈多veBAL 可以得到愈多流动性奖励，最高2.5 倍，会显示最低跟最高的APR数字。

另外有少数池还会有Token APR，这应该是跟特定项目方合作提供的额外奖励。