CZ表示：”DeFi 是未来，目前其交易量相当于CeFi 交易量的5% 到10% ……下一轮牛市很可能会让DeFi 的规模超越CeFi。”

在2023 / 09 / 01 的一场AMA 活动中，CZ 做出了这样的发言，认为目前只有CeFi 十分之一以下规模的DeFi，有可能会在下次牛市时成长到突破CeFi。 

CZ：目前币圈龙头交易所币安Binance 的创办人，在所有中心化交易所里，币安占据过半的现货交易量，是目前加密货币领域无庸置疑的龙头交易所。作为龙头交易所创办人，也是持续活跃中的加密货币领域关键人物，他的这番言论也许不是随便讲讲，是真的观察到DeFi 的某些潜力。

现在还算是熊市期间，牛市时的市场活跃度会大幅提高，交易量有数十倍的差距，如果DeFi 还会成长到超越CeFi，又有十到二十倍的成长空间，假使CZ 这番话成真，意味着在下一波牛市时，相较于现在，DeFi 的规模还有数百倍以上的爆发空间。 

DeFi / CeFi 有什么不一样？给新手的简单小科普

主要差别在于由谁掌握钱？CeFi 里由交易所掌握，钱在交易所手里；DeFi 里则是由使用者自己和智能合约掌握，钱在使用者的钱包里或由智能合约管理。

DeFi = Decentralized Finance 去中心化金融

CeFi = Centralized Finance 中心化金融

加密货币是根基于区块链技术发行在区块链上的加密资产，而区块链的核心特色之一就是去中心化。日常生活中的应用大多是中心化的，例如银行、证券交易所，都是有一个中心机构负责，在加密货币领域中其实也有很多中心化的东西，例如知名的交易所几乎都是中心化的，比方说币安、OKX、Coinbase 都是中心化交易所，有一个中心化的机构负责营运交易所和管理交易所内资产，使用者把资金存入交易所中才能操作，这些都算是CZ 口中的CeFi。

至于去中心化金融，则是用去中心化的方式来运作这些金融应用，例如去中心化交易所、去中心化借贷，虽然有团队处理开发与维护和营运，但使用者使用自己的钱包参与，资金在使用者自己的钱包内，透过智能合约来运作，通常也会有部分采取去中心化治理，使用者有办法参与去中心化金融的相关决策，这部分就是CZ 所称的DeFi。

DeFi 的规模有多大？

从两个数字来了解目前DeFi 的总资产规模：

TVL (Total Value Locked) 锁仓量：目前大约378 亿美金，上一波牛市高峰期约在1700 亿美金。

交易量：一日交易量目前是12.7 亿美金，上一波牛市高峰期大约落在80-100 亿美金。

给一个数字参照：

前面说过币安是目前龙头交易所，占据大约整个CeFi 一半的现货交易量。币安交易所的资产储备共576 亿美金，一日现货交易量29.8 亿美金，已经超过目前整个DeFi。如果加计合约交易，整体数字跟CZ 说的差不多：DeFi 目前只占了CeFi 5-10% 的交易量。

以上数字来自链上数据平台DeFiLlama。

真的有人在用DeFi 吗？利用Active User 来推估现真实用户数量

区块链的另外一个特性：公开透明，所有链上资讯都是公开可查询的，中心化机构例如一间银行有多少客户？中心化交易所如币安有多少活跃使用者？这些资讯除非他们自己愿意公开，不然外人很难得知。

但去中心化的世界里都很公开透明，一个DeFi 协议有多少资产锁定？每日交易量？有多少实际使用者？都可以从链上资讯整理出来。

Active User：活跃使用者－在指定期间实际上有使用的使用者。

不过在去中心化的世界里通常是匿名，无法得知背后真实的人是谁，链上资讯能掌握的是活跃的钱包地址数量，至于这些地址背后是谁？会不会是一个人有很多个钱包？这些就无从得知只能推估。

所以使用Active User 来推估真实使用人数还是高估了，以笔者东东自己为例，使用中的钱包地址就有五个以上，也许是为了安全，也许是为了便于资产管理，同时有一个以上钱包地址的人为数不少。

Active User 显示的是实际有操作使用的钱包地址数量，地址背后的真实人数还需要再打点折扣。

如何查询DeFi 项目Active User？透过链上数据工具Token Terminal / Dune

Dune－免费的链上数据分析工具

使用者可以透过SQL 语法提取区块链上资讯，并产出成视觉图表。

https://dune.com/rchen8/defi-users-over-time

这网站上有非常多种Dashboard，是一个可以自己制作数据仪表板，也可以看别人做的数据仪表板的链上资讯分析网站。

这个DeFi users over time 的仪表板由@Rich 8制作，根据上面显示的数字，2023 / 8 月的active user 为294 万，上一波牛市高峰期为749 万。

仪表板上也有注明这句话：Users = unique addresses. Since a user can have multiple addresses, these graphs are overestimates.

这数字是钱包地址数，但每个人可能拥有多个操作中的地址，这数字实际上是高估了使用人数。

Token Terminal－加密货币项目财务与营运数据分析工具

链上数据工具有很多个，Token Terminal 特色在于它专门搜集各项目财务相关的资讯。 

其中有个数据就是Active User，还可以细分为日/ 周/ 月，针对DeFi 相关的项目选取后显示的图表如上图。

https://tokenterminal.com/terminal/metrics/user-mau

目前活跃使用人数最高的DeFi 项目是PancakeSwap，Pancakeswap 是BSC 链上最大的DEX，BSC 是币安开发的区块链。一开始部署在BSC，目前共部署在七条链上，不只现货交易，也支援杠杆与合约交易。

最活跃的DeFi 项目，每月活跃使用人数为972.6k，97 万人左右，这数字一样是指钱包地址数，实际人数会再少一点。

两个工具显示的数据综合的话，DeFi 总活跃人数(月) 为294 万，其中第一名的项目活跃人数为97 万，这数字是地址数，真实人数会少一点，但这数字到底是高是低？我们找个比较熟悉的数字来比较一下。

小结：we are still early

以目前世界最大的社群网站Facebook 来说，在2004 年底时达到百万用户，19 年后的现在，每日活跃用户大约是20 亿人，月活跃用户则是30 亿人。

从全球规模来看，DeFi 目前两百多万的月活跃人数还非常非常低，还在非常初期的发展阶段，如果真有如CZ 所说DeFi 超越CeFi 的那一天，还有非常巨幅的成长空间。

我们与DeFi 普及的距离，也许就是差一个让DeFi 更好入门上手的应用，例如不需要私钥助记词也能使用的链上钱包（AA 钱包）。

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