DeFi利率不敌传统金融？解析RWA如何为DeFi带来新机遇

量化对冲机构Alphabeth Capital 分析师撰文指出DeFi 利率不敌传统金融的事实，但也表明自己对RWA 资产的看好，认为RWA 在未来将会是DeFi 中最大类别之一。

为何DeFi TVL、稳定币市值骤降？

分析师DeFi Made Here (以下称DMH) 指出，DeFi 的总TVL、稳定币市值骤降，是因为DeFi 利率惨败传统金融，大家在「无风险」的美债收益几乎是Aave 上的两倍之多。

DMH 认为，将RWA 引入至区块链能帮助DeFi 维持局面。

据DefiLlama，RWA 目前市值约24 亿美元，而美国银行更曾预测，RWA 在5 到15 年的时间内将达到16 兆美元，

只不过目前光是波场TRON 的RWA 产品「stUSDT」就占了18 亿美元，币安的RWA 报告也指出，stUSDT 在RWA 贡献的高TVL 功不可没。

DMH 解释，RWA 将链下的收益带到了链上，并允许其它专案利用DeFi 的可组合性，在RWA 上再另行打造产品，以获得更高收益。

例如用户能在Flux Finance 上抵押代币化美债，或开杠杆。

Pendle Finance 则为用户提供了固定收益及交易机会。

用户能透过sDAI、fUSDC 来保证债券到期时的最终收益。

若用户不想投机收益率，想获得固定的收益，也能在Pendle 上提供流动性，获得稳定币市场中最高的收益率之一。

此外，RWA 已占据Pendle 总TVL 的13.6% (1.5 亿美元有2,000 万美元)，随着更多RWA 与链上整合，作者认为RWA 的TVL 将显着上升。

未来，RWA 市场可能成为DeFi 最大的类别之一，而正为RWA 打造基础设施的专案也或许将大幅受益于此。

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