过去两个月Solana 生态的复苏以及铭文赛道的崛起让市场整体参与者都一度反应不及，不过从过去的牛市表现我们应可知道，不该轻视任何赛道的重新回暖，尤其是这轮回暖尚未爆发的以太坊DeFi 生态
沉寂的DeFi 生态终究会有新星
以太坊生态过去最难以被取代的元素便是DeFi 生态以及创新的产品机制，尽管目前尚未集体回暖，却是一个非常值得埋伏的好时机，本文将从Arbitrum 的DeFi 生态出发，3 分钟带你了解低市值、高成长潜力的衍生品赛道新星EquationDAO
打开近期的DeFiLlama 数据便可以看到，尽管$ARB、$ETH 价格处于相对弱势，目前Arbitrum 生态的TVL 也都仍然持续成长中，在筛选1000万美金以上链上锁仓量（TVL）、单月成长最多的DeFi 协议之后，能看到市场目前青睐的DeFi 协议仍然以收益（Vautlka、Pendle）、衍生品协议（HMX、Hyperliquid）、借贷（Silo、Dolomite）为大宗。
Equation 则是当中的新面孔，产品短短上线一个月的时间就能够有20M 的TVL，Equation 的亮点有哪些？与其他的衍生品协议又有哪些不同呢？
更高的杠杆、更低清算风险的衍生品协议
Equation 团队认为尽管中心化交易所的永续合约交易量远大于现货市场，但永续合约的使用AMM 模型的链上去中心化交易平台的市场规模仍未出现相应的激增。
核心原因在于永续合约市场与现货市场存在本质区别，团队提出了一种基于流动性池平衡率的新型AMM 模式，既能有效于永续合约上进行价格发现，又能为流动性提供者（LP ）创造丰富的做市机会。
LP 可以透过承担流动性池暂时失衡的风险来分享平台的交易费收入。Equation 团队将这种新机制定义为平衡利率做市商（BRMM）。
衍生品赛道竞争激烈，Equation 也透过提供更高的杠杆及更低的保证金维持率取得优势，下图为和其他衍生品的比较。
风险缓冲基金Risk Buffer Fund
Equation 针对平台用户也推出了类似交易所储备金的风险缓冲基金（RBF），主要作用为当LPs（流动性提供者） 作为用户的对手方而出现损失时发挥作用，首先此笔基金将承担LPs （流动性提供者）的所有临时损失，直至基金余额用完。
风险基金的存在大大降低了流动性提供者受临时损失影响的概率。在RBF 规模较大的情况下，流动性提供者也能使用较高的杠杆，而不会轻易面临清算风险。
RBF 的收入包括三个来源：
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用户在开仓、平仓或清仓时支付的部分交易手续费。
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LP （流动性提供者）作为交易者的临时对手方时所产生的利润。
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LP （流动性提供者）清算时，其资金将直接转入RBF。
如果未来RBF 的规模变得过大，超过了风险缓冲的需求，盈余将有机会透过DAO 的治理投票进行再分配。
高达年化500% 的持仓挖矿？风险何在
相对于多数衍生品平台的代币释放方式，多数都是要不断进行交易才能够累积交易量赚取一定的代币奖励，Equation 则改变了此种方式，推出新模式Positoin Farming（仓位挖矿） ，让一般用户不需频繁交易开关仓也能挖矿，目前可以看到各个交易对的APR 也稳定在500% -1000% 左右。
不过这边也需要注意，所领到的$EQU 奖励是需要锁仓的，如果想要赚取100% 完整的$EQU 奖励，需要等待三个月的时间才能释放完毕，越早解锁，需要销毁的$EQU 代币也越多。
如何透过稳定币零噜$EQU 奖励？
在使用交易挖矿的时候最怕的就是耗损成本过大，或是不小心爆仓了，造成本金亏损，所以挖矿的关键是，我们如何用「最低成本」拿到低市值的$EQU 增加未来爆击机会？
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挑选自己想要操作的币种
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多空双开，有效对冲仓位，建议杠杆不要大于10 倍
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设好止盈止损，便不怕突然的插针行情造成损失，在倍增资金效率的前提下安稳挖矿
行情回暖时，低市值的衍生品交易平台成为投资首选
Arbitrum 生态崛起初期，我们看到了GMX 的疯狂，于一年之间有8 倍涨幅，同时也出现了$GMX、$GLP 的双代币模式，让散户投资者、非专业交易员也能够参与赚取稳定收益，衍生品市场正在快速变化，也因此衍生出许多产品让我们可以不用频繁交易也能够吃到赛道红利。
市场回暖，第一个受益的产品高机率会是交易平台，而链上衍生品交易市场的规模也远远不及中心化交易所，也因此有不少人乐于投资这一个快速成长的赛道之中。
上图取自DeFillama 衍生品赛道的排名，可以看到Equation 在上线短短不到两个月的时间已经排名12，且拥有较低的Mcap/TVL，此数据代表以目前的资金锁仓量来说，Equation 的市值是非常低估的，再加上初始发行时Equation 采用的是公平发行（fair launch）的模式，并没有过度的机构抛压，成为了链上degen 视为值得投资的一个讯号。
当然要记住，DeFi 行情时常剧烈波动，投入资金时需谨慎且不应过度杠杆，适当分散风险才能够走得远。
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