Solana 生态近期非常繁荣，除了几日交易量超越以太坊成为区块链第一，生态中的协议也都表现出色，主要DEX Raydium 7 月交易量超过300 亿美元、Pump.Fun 迷因币平台聚焦市场热点，7 月手续费收入将近3000 万美元，而本篇文章将介绍同在Solana 发光发热的生态第一大DeFi 协议Jito，Jito 在2023 年底空投价值超过20 亿美元的9000 万枚$JTO 代币后，引发Solana 生态热潮并带进大量资金，空投后TVL 一路提升，近期更是发表Jito Restaking计划，即将踏入再质押赛道。

除了新服务的开展，今年年初Jito 也表示其协议MEV 机制Jito-Solana 已获取Solana 生态中超过一半的权重，Jito 协议的收入与TVL 也随着其服务的扩展不断提高当中，根据Jito 官网统计，目前已有将近1200 万颗$SOL 质押在Jito 协议中，虽因市场波动现值TVL 为17 亿美金，但几日前Jito 已成为Solana 首个突破20 亿美元TVL 的协议，相当值得关注。

JTO 小档案

Jito 协议是什么 ?

Jito 是Solana 生态中融合了最大化可获取价值( Maximal Extractable Value；MEV ) 、流动性质押( Liquid staking ) 两项服务的DeFi 协议，致力于优化Solana 区块链的区块环境，并积极发展Solana的基础设施及DeFi 生态。

Maximal Extractable Value ( MEV ) 简介

MEV 常在区块链中听到，但许多人不太知道其原理，MEV 本指矿工可获取价值Miner Extractable Value，但在以太坊转为POS 后"矿工"不再存在，后转变为最大化可获取价值，其指的是区块链中的区块生产者( 如矿工或验证者) 透过在区块中处理、排除或重新排序交易，从区块中获取的最大价值，以下是常见的MEV策略。

1. 三明治攻击: 当区块生产者观察到一笔大额交易，于是在此交易前后各插入一个买单与卖单，利用此笔交易引起的价格波动获利。

2. 前置交易: 与三明治攻击类似，但是是藉由大额交易做出同向交易，提高价格波动获利。

3. 套利交易: 在不同的去中心化交易所( DEX ) 之间寻找价格差异，于低价的DEX 买入，立即在高价的DEX 卖出赚取价格差的利润。

4. 链上清算: 监控DeFi 平台上的抵押品价值，当某个用户的抵押品价值下降到清算门槛时，迅速执行清算交易，取得清算奖励。

5. NFT 抢购: 当热门NFT 项目开始铸造时，在以太坊可使用高额gas 费抢先完成交易，在Solana 则须更低延迟才能加速交易，并快速转售获利。

MEV 的存在的确引起了一些争议，因为可能导致区块链的不公平或低效率，并且一般用户似乎并没有享受到MEV 机制的好处，反而会因MEV 的存在而提高交易成本，但是MEV 同时也有助于价格发现并激励区块验证者维持区块链运作。

Jito 协议MEV 架构: Jito-Solana

上述提到MEV 在Solana 无法透过提高手续费而成功，于是在Solana 演变成交易速度之争，这导致在链上进行套利的交易机器人会发送大量交易进到Solana 区块链中，目标成功一笔即可，但这让Solana 网络中充斥着超过95% 的无效交易，非常浪费区块资源及验证者的时间。

Jito 协议为了解决该问题，透过以下架构处理区块链交易，首先由中继器( Relayer ) 接收交易并过滤签名后将交易传送至，区块引擎( Block Engine ) 与验证客户端( Validator )，此时搜寻者( Searchers ) 先将Bundles 与Tips 提交至区块引擎，区块引擎将选取Tips 奖励最高的Bundles 优先交给验证者执行交易。

• Bundles : 排序好的交易组，包含一系列交易，由Searchers 判断MEV 机会而设计的，其中交易需Validator 完全按照顺序执行，也无法只执行部分，否则全部失败。

• Tips : Searchers 愿意支付给Validator 的额外费用，以激励验证者优先执行他们的Bundles。

资料来源: jito-labs

藉由区块空间的拍卖与交易暂存池mempool 的机制，Jito-Solana 能将Solana 区块网络中大量无效交易去除，并做为一个中间者，最大化验证者的MEV 收益。

Jito 优秀的交易执行架构也捕获了Solana 中大比例的MEV 市场，根据新闻资料已有近8 成的Jito-Solana 验证客户端采用率，而此数据在2023 年底仅3 成而已，成长速度飞快，并根据官网统计资料，Bundles 与Tips 的数量不断提升，Bundles 在7 月之后已多日破千万笔交易提交，Tips 更在7 月28 日创下17290 颗$SOL 的费用新高，虽说近几天由于整体加密市场的回调而稍微降温，但其成长市场有目共睹。

资料来源: jito.network

独特LST 机制: 借MEV 之手打造更高收益

目前Jito 协议的LST 代币是$JitoSOL，协议提供的质押收益率APY 为7.92%，略高于Marinade 的7.5%，收益率由MEV 收益率及Solana 质押收益率相加，其中MEV 收益是来自Jito协议中获得的Tips 5% 分润。

资料来源: jito.network

由于融入了MEV 机制，Jito 协议提供的流动性质押可以提高收益，这也吸引更多用户采用Jito 协议流动性质押服务，虽说增加幅度不多，但是MEV 收益率会随着链上活跃度而有高低，如Solana 生态持续火热，将带来更多MEV 收益率，并且这机制已受到市场肯定，根据Dune 的数据，JitoSOL 在Solana 生态中的LST 质押比率已来到50%，持续扩大当中。

资料来源: dune

Jito 协议起源- 社区共识强大的力量与团队的积极态度为关键

开发团队成员

Jito 协议由Jito Labs 团队开发， Jito Labs 团队成立于2021 年10 月，两位创办人分别是Lucas Bruder 与Zano Sherwani，营运长由Brain Smith 担任。

Lucas Bruder 目前担任Jito Labs 团队的CEO，他毕业于美国卡内基美隆大学的电机电脑工程学系，曾在特斯拉汽车公司实习，后任职于软硬体科技公司Mindtribe、机器人科技公司Built Robotics、数位光感雷射技术公司Ouster，主要担任韧体技术人员，在软硬体研发上颇有心得。

同为创办人的Zano Sherwani 担任技术长，他毕业于乔治梅森大学电脑科学学系，曾在Parsec 和Amazon 担任软体工程师，并持有Amazon 的专业开发营运工程师证照，专注于软体开发领域。

而Brain Smith 毕业于乔治城大学金融会计学系，曾担任投行Miller Buckfire 、Evercore 与资本管理公司Scopia 的金融分析师，与其他两位不同，Brain Smith 更擅长处理财务与金融。

融资背景

根据RootData 资料显示，Jito 在2021 年12 月获得210 万美元的种子轮资金，但投资方并未揭露，而后在2022 年8 月获得A 轮融资共1000 万美元，由知名Web3 投资机构Multicoin Capital 与Framework Ventures 领投，参投机构包含Solana Ventures、Delphi Digital、Robot Ventures、Alameda Research、Anatoly Yakovenko、Austin Federa、Armani Ferrante 等，受到Solana 生态大力支持。

除了机构部分，Jito 也获得Solana 基金会与多位Solana 生态开发者支持，包含Solana 共同创办人Anatoly Yakovenko、Backpack 创办人Armani Ferrante、Marginfi 创办人Edgar Pavlovsky 等。

资料来源: Rootdata

值得注意的是，Jito 的崛起并非黑客松或是生态协议延伸开发等方式，Jito Labs 团队透过在Solana MEV 领域开发并积极加入Solana 社区讨论寻求优化方案，并上线Solana MEV DashBoard 统整了Solana 2022 年的MEV 链上分析，进而获得社区支持最终取得融资，发展至今已是Solana 生态第一大DeFi 协议，可以说Solana 社区共识强大的力量与Jito Labs 团队的积极态度造就了Jito 协议的成功。

资料来源: defillama

$JTO 代币经济学

$JTO 代币分配

Jito 协议原生代币$JTO 总发行量为1B ，主要用途为治理投票与流动性质押的奖励，代币分配如下。

1. 空投计划( 10% ) : 立即解锁9 成，剩余1 成于一年内线性释放，分配明细如下

JitoSOL 积分用户：80% (8000万枚)

Jito-Solana 验证者：15% (1500万枚)

Jito MEV 搜索者：5% (500万枚)

2. DAO 治理( 24.3% ) : 使用和分配速度由DAO 决定。

3. 生态系统发展( 25% ) : 由Jito 基金会控制，用途为资助社区和贡献者并推动Solana 上首要的流动性质押协议扩展。

4. 团队和投资人( 剩余部分24.5% + 16.2% ) : 解锁条件为1 年锁定期，3 年线性解锁。

$JTO 目前每日约解锁20 万颗，主要是DAO 治理与生态系统发展的解锁，直到今年底才有大额解锁，下图为$JTO 代币的解锁时间对照图。

$JTO 代币表现

$JTO 代币已上线各大中心化交易所，在Binance、OKX、Bybit、Coinbase 等交易所都可自由交易，$JTO 在今年1、3、4、5 月时都曾急速上涨，具备良好的流动性，并已成为Solana 生态主流代币之一，走势大多跟随$SOL 代币，目前加密市场正值回调之际，期待$JTO 未来有不错的表现，但须注意年底的大额解锁。

资料来源: tradingview

Jito 最新消息: 前进再质押赛道

近期Jito 发布推文宣布Jito Restake，正式将再质押赛道引入Solana，Jito Restake 由两个主要部分组成，Vault 和Restaking 。

• Vault

Vault 的部分将管理流动性再质押代币Liquid Restaking Tokens ( LRTs )，并支持多种SPL 代币做为抵押资产，将提供自定义委托策略，并且支持多个运营商和AVS，将透过DAO、多重签名、治理或StakeNet等协议的链上自动化控制。

• Restaking

Restaking 则负责Jito 再质押协议与运营商、AVS 之间的协调，将决定加入、退出机制，同时也掌握奖励分配与惩罚的执行。

透过这个框架， Jito 想打造一个高灵活性的架构，协助增进Solana 生态链上与链下的共识与区块链经济安全，并且Jito 打造StakeNet 实现自动化验证器管理，可协助自动评估节点运营商、 AVS 等合作协议确保安全，将提供更加便捷的Solana DeFi 环境。

目前Jito 还在积极找寻AVS、LRT 协议和节点营运商相关合作伙伴，而再质押本来只在以太坊成为热点议题，虽不确定Jito 是否能将Solana 也带进再质押赛道热点，但Jito Restaking或将成为Solana DeFi 生态选择之一。

结语

Jito 从2023 年底的空投积分任务开始就受到市场的关注，而空投活动成效相当成功，除了吸引更多用户参与到协议当中，空投活动结束之后，Jito 协议中TVL 持续上升，除了Solana 生态的迷因热潮推波助澜外，Jito 协议稳定壮大的MEV 机制与LST 服务的确提供Solana 生态一个很不错的收益机会。

根据Dune 资料统计，Solana 生态LST 质押比率已较2023 年的2% 增长3 倍至6% 附近，笔者认为市场数据是直观的参考指标，除了Solana DeFi 逐渐被重视，也显示出Jito 在Solana 生态中的地位与竞争力，非常期待Jito 接下来的发展能否将Solana DeFi 带入新的层次!

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