从以3 亿美元估值完成了1400 万美元的融资，BitMEX 创办人Arthur Hayes 背书的本轮稳定币新星Ethena 我们可以看到让更多机构、项目方想要打造自身稳定币稳固DeFi 护城河有所开端

如今我们看到Ethena 已经成长至市场top 5 的DeFi 协议，发行的稳定币USDe 甚至爬升到了整体第三，超过60 亿美元的市值，市占悄悄来到了2.7% 

另一方面我们从公链的TVL 来看，这一轮比特币赛道从铭文符文、Merlin 等BTC Layer 2 大战，Nervos $CKB 陆续打通了闪电支付比特币支付赛道等，比特币生态的链上锁仓资金也稳稳处于top 3 ，目前为67 亿美元，仅次于第一名的Ethereum 以太坊（560 亿美元）以及Solana（92 亿美元） 

集稳定币、比特币借贷于一身，今天这篇文章带大家深入即将TGE 的Avalon Labs，目前已经成长为CDP 赛道龙二的Avalon TVL 也来到了借贷赛道的整体前十！

即将发币的他们有何优势可期待？又有哪些财富机会？

Avalon Labs 基本介绍- 融资背景

 Avalon Labs 是一家专注于提高比特币实用性的稳定币发行商，核心产品是与美元挂钩的稳定币USDa。 Avalon 让用户能够使用手上的比特币作为抵押品来使用各种金融服务，将比特币从单纯的价值储存转变为多元化的金融工具，进一步释放资产流动性赚取稳定收益。

先前每日币研也在文章中介绍了Avalon 于梅林链上的活动，如今Avalon Labs 不管是在规模、支援多链、新产品上都有大幅更新如下。

1. Avalon Labs 与Ethena 合作，发行能透过允许用户将比特币作为抵押来获取的USDa，促进有担保的贷款，并提供创新的金融产品，例如收益型储蓄帐户，甚至信用卡。 USDa 能够为用户提供稳定性、流动性和固定利率8% 的收益。用户可以使用sUSDe、PT-USDe 和PT-sUSDe 以固定8% 的利率来做兑换USDa。

2. 目前Avalon Labs 为TVL 第八的项目，链上锁仓量逼近12 亿美元。同时也是借贷赛道中前十名支援最多条链的协议，共21 条链，远远胜过第一名Aave 的13 条链、第三名Morpho 的9 条链，稳定币USDa 则是采用LayerZero 技术构建，具有跨链兼容性

3. 至于CDP 赛道的部分，目前Avalon USDa 已经达到了5.24 亿美元的量体，成为了CDP 赛道第二大的协议，仅次于第一名MakerDAO

Avalon 于已成功完成2024 年3 月以来超过1000 万美元以上的多轮融资，吸引了Framework Ventures、Kenetic Capital 和SNZ Holding 、UXTO Management、Presto Labs等知名投资机构。 Avalon Labs 的目标是建立一个围绕比特币的链上金融生态，解放「数字黄金」比特币的链上价值，使其不仅是一种储值资产，更成为用户可以实际拿来操作赚取收益或是生息的金融载体。包含提供比特币支持的贷款、产生收益的储蓄帐户甚至是信用卡。 

除此之外，Avalon 团队去年六月在币安举办的BIA （BNB chain 孵化联盟, BNB Incubation Alliance (BIA) ）上拿了第一名，而后被选入BNB MVB 第八期，成为了BNB chain 上表现相当亮眼的协议之一。

Avalon 产品亮点介绍-带有收益的稳定币USDa

USDa 是Avalon Labs 于2024 年11 月推出的稳定币，也是第一个完全由比特币支持的超额抵押稳定币，是一个Avalon 提供用户一种稳定性、流动性和收益性兼备的解决方案，主要运作模式如下

1. CeDeFi 模式： USDa 的结构利用Avalon Labs 的CeDeFi 借贷模型，为比特币资产带来流动性和更多应用场景。 Avalon Labs 认为稳定币将受益于CeDeFi 模式，从而进入价值1.3 兆美元量体的比特币链上市场

2. 比特币抵押： USDa 完全由比特币作为抵押品，与USDT 保持1:1 的挂钩，其供应量根据比特币抵押品动态调整，有助于减轻与资产脱钩相关的风险。

3. 固定借贷利率： USDa 提供8% 的固定借贷利率，为BTC 支持的贷款选择提供了可预测的流动性及承担的风险。

4. 收益： 用户可以将USDa 存入Avalon 的金库，获得sUSDa，年化收益率约为15%

目前我们可以透过FBTC 来Avalon 上进行抵押并借出USDa，途中有看到Loan-to-Value (LTV) ratio 代表自身的资产负债比，由于CDP 本身需要超额抵押，因此我们需要注意比特币的价格是否将触碰到清算线。

网站连结：https://usda.avalonfinance.xyz/

简单来说Avalon 透过借贷以及稳定币组合的复合产品吸纳更多用户不仅单纯借贷，同时透过铸造出自身系统的稳定币作为一种收益来源，只要有更多USDa 被铸造，TVL 也能进一步提升，达成生态飞轮的效应。

此外，安全性的部分也是用户最担心的，关于这一点，Avalon Labs 与Cobo、Ceffu 和Coinbase Prime 等领先托管机构合作，确保USDa 有着机构级的安全。

Avalon $AVL 代币经济与飞轮机制介绍

近期Avalon Labs 社群声量增加的一点在于他们也于1 月宣布将推出$AVL 代币的消息！ Avalon 旨在透过$AVL 代币推动比特币DeFi 生态系的增长

$AVL 的总供应量上限为10 亿枚，分配策略主要想让平台的增长和生态系的扩张保持一致

Avalon $AVL 代币分配：

• 社群奖励：28%，5% TGE 解锁， 3 个月锁仓，线性48 个月

• 空投：20%，50% TGE 解锁，线性6 个月

• 投资者：18%：12 个月锁仓，12 个月线性解锁，TGE 不解锁

• 生态系和金库：16%，5% TGE 解锁， 3 个月锁仓，线性48 个月

• 团队：10%：18 个月锁仓，18 个月线性解锁，TGE 不解锁

• 顾问：4%：12 个月锁仓，12 个月线性解锁，TGE 不解锁

• 初始流动性：4%：75% TGE 解锁， 3 个月线性解锁

由以上资讯可以得知Avalon 团队、顾问及投资人在TGE 之时都是不锁仓的，并且把高额分配给社区成员，初始流通量加总为15.2%。

$AVL 的赋能：

• 治理$AVL 持有者可以参与平台治理、协议升级和影响决策。透过质押$AVL 获得sAVL，持有者可以对新产品、功能和协议参数调整进行投票

• 激励$AVL 代币用于奖励对Avalon 生态系做出贡献的使用者，包括参与DeFi 产品、行销活动、社群发展和产品开发

• 质押使用者可以质押$AVL 代币以产生奖励，并参与平台上的各种收益机会。

• 费用折扣质押sAVL 将有助于降低使用Avalon DeFi 产品的成本，特别是贷款平台和USDa

• 生态系使用$AVL 代币授予使用者访问其平台上提供的广泛服务，例如收益产品、质押、DEX 和流动池

• AVL奖励排放控制sAVL 持有者可以投票决定$AVL 排放到不同池的分配，透过「贿赂」市场创造额外的收益，这一点与我们先前介绍过的sPendle、Aerodrome 都有异曲同工之妙

Avalon 生态系中$AVL 的赚取方式：

• 持有USDa 或sUSDa

• 利用DeFi 借贷：参与Avalon 的借贷平台以赚取奖励

• 与合作协议互动：在支援的平台上使用USDa 或sUSDa 以扩大赚取$AVL 奖励的机会

Avalon 的潜在估值会在哪里？能成为下一个Ethena 吗？

由于近期Avalon Labs 的代币$AVL 已经上线Bybit 盘前市场，也因此我们能够稍微透过搓合价格计算当前$AVL 开盘市值与自身数据相比是否低估。

可以看到$AVL 于Bybit 盘前的交易价格落在0.65 美元，目前也为盘前币种交易量最高的，以总量10 亿来做计算，总稀释市值会落在6.5 亿美元，远低于目前Avalon Labs 的TVL。

如我们透过同样有着CDP 业务的Ethena 以及Maker 来计算，TVL/Mcap 的比例刚好都落在4 左右，如$AVL 代币流通市值能够达到2.5 亿-3亿的水准，以15.2% 流通来做计算，FDV 最高能够到16.4 亿美元，也就是1.6 美元的价格。

当然以目前市况来说，上限交易所的代币行情需要等待，如果$AVL 能有一个低开的机会，未来等BTC 赛道重新迎来回暖，$AVL 将会是值得关注的币种之一。

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