DMM全名是Defi Money Market，是一个DeFi货币市场协议，以实体资产作为抵押提供贷款，然后以贷款衍生的利息作为资金出借人的利息，目前年化收益固定为6.25%。今年三月时DMM获风头教父Tim Draper投资。有兴趣了解DMM设计详情的读者请参阅其白皮书。

介绍一下DMM和其现状

Corey：DMM 是建立在以太坊上的DeFi 货币市场协议，加密货币持有者可以将资产放进来放贷生息，这些资产被用于贷款，贷方必须提供实体汽车作为抵押，抵押的留置权(lien)由DMM 的DAO 持有。目前DMM 已将约912 辆汽车代币化，这些实体资产的价值总计八百五十万美元。借方享有固定年化利息6.25%，贷方则享有12% 的年利率。最后，DMM 借出的金额不会超过作为抵押的实体汽车价值，因此协议保持在超额抵押的状态。目前抵押率为162%，计算方式为「实体资产价值+ 加密货币存款价值」除以「整年的贷款凭证价值」。

DMM如何决定利率？

Corey：可以从几个方面来看：盈利上的考量，贷方支付的利息扣除第三方收取的服务费用和借方的利息收益后，是否能为项目盈利；团队专长来看，创始人在传统金融深耕多年，尤其对汽车抵押贷款的市场很熟悉，了解该市场的贷款利率分布；对借方吸引力来看，DMM 的6.25% 稳定利率可以与MakerDAO 在5-10% 剧烈浮动的DSR 利率竞争。

DMM 与哪些第三方合作？

Corey：Black Book 在美国是汽车估值的业界标竿，以里程、车龄、耗损情形、召回情形、地理位置与市场热度，每两周一次各大美国城市的二手车拍卖价格资料等作为指标，为DMM 提供贷方汽车的估值服务。

Chainlink 是去中心化预言机的业界标竿。DMM 以Chainlink 提供的价格信号来为协议里的加密货币资产定价；Chainlink 并与DMM 共同架设特制的data pipeline，把贷款合同的数据和由Black Book 提供的抵押品价格汇整上链，带来即时、干净的抵押率数据，进而使基于DAO 的协议管理成为可能。

DMM的智能合约则通过  SECBIT的审计，以及数个DeFi团队帮忙检查。由专业第三方的智能合约逐行审计能够为合约的安全性带来多一层保障。

使用DMM 的风险有哪些，以及DMM 有哪些应对作为？ 

Corey：

1. 智能合约漏洞— DMM 合约通过专业审计。
2. 以太坊生态系的安全性，倘若DAI 背后的系统出问题，或是USDC 所锚定的美元开始波动，会连带影响DMM 的稳定性— DMM 透过Chainlink 获得透明可靠的资产价格数据，并密切关注生态系动态以便在需要时做出即时反应。
3. 协议治理— DMM 对于纳入任何资产皆谨慎处理、并会逐渐去中心化由DAO 进行协议治理。

DMM 未来计划？

Corey：

1. 成长目标：达到实体资产价值一千万美元。
2. DAO 治理模式：已经开始过渡，进行DMM 治理代币DMG 的铸币，并进行社群治理意向的评估和治理机制的设计。
3. 纳入其他实体资产：航空资产(例如私人飞机，不受疫情期间机场管制影响) 和不动产。

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