你是否听过某个DEFI 的年化报酬率竟然超过1000 % ！币圈中大家常常提到的流动性挖矿与一般的矿工挖矿有何区别？治理代币又是什么？DEFI 到底在干嘛？这里我们将深入浅出地将DEFI 分为几篇文章，逐篇带大家了解2020年引爆市场话题的「DEFI」！

到底什么是DEFI？

DEFI原文是Decentralized Finance意即去中心化金融，特色是任何人都能使用，又称为Open Finance开放式金融。Decentralized是指区块链的保存方式，让所有用户分散管理进而「去除中心化的银行机构」。Finance则是利用「智能合约」的技术，能够将程式码写入区块链中，令交易、借贷等金融行为达到自动化执行。

用一句话总结就是「在区块链中提供金融服务的应用程式」，目前大多数的DEFI都建立在Ethereum以太坊区块链之上。

为何会有DEFI 的出现？用传统的金融体系不就好了

传统金融是通过银行提供服务并收取费用，需要核对、审查用户的个人资料，整个系统是以信用做为担保的基础。但DEFI却跳过建立信用的步骤，让使用者能直接进行交易，省去资料审核的时间及人力成本，所有交易行为都会记录在区块链中，并且达到真正的公开透明。

因此DEFI具有快速、低成本、免审查、抗操控以及公开透明的特性，但缺点是需要使用网路、操作门槛高、普及率低、承担所有风险等。然而以太坊上的DEFI同时还面临矿工费过高、每秒交易笔数太少等问题。

造就DEFI 火热的原因？

其实DEFI的概念早在2018年便由Brendan Forster所提出，但真正引爆市场的时间却是2020年6月15日。起因是借贷平台Compound推出自己的治理代币「COMP」，并利用「流动性挖矿」的口号及超高的年收益率，吸引大量的资金涌入。

这时有人会问：「治理代币跟流动性挖矿又是什么东西？两者间有何关联呢？」所谓「治理代币」，其实就是一种平台自创代币，具有管理平台的治理权；平台利用「治理代币」作为额外奖励，发给向平台借款或贷款的用户。由于借贷行为会产生资金的流动性，所以透过各种行为赚取这类型的代币又称作「流动性挖矿」。

与一般挖矿行为不同的地方，在于一般挖矿行为是由各矿工「主动」竞猜市场上的虚拟货币，反观流动性挖矿只需将资金存放后，便能获取平台的治理代币，属于「被动式」挖矿。这也是DEFI会造成币圈火热的原因之一，想想看，只要存放资金，就能够获取平台治理代币的「被动挖矿」，能不火吗？

为什么DEFI 可以造成高年化收益？

当市场上有需求及供应时，就会形成共识产生价值，让存款人除了原有的存款利息外，还能出售代币以提高收益。也就是说代币的价格因供需产生飙涨时，持有价值也随之增加，因而缔造出年收益率超过1000 %的奇迹。

而当流动性挖矿的超高收益率，碰上美国联准会Fed实施的无限QE时，因为银行利率实在太低了，导致资金外流到DEFI ，让Compound在不到一周的时间内，抵押总资金暴增4.9亿美元！这也促使其他的DEFI项目开始打造自己的专属代币，并在短短的4个月内DEFI产业的总抵押资产从11亿美元飙升10倍为113亿。

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