跨链时代来临去中心化金融进入新时代 DeFi 2.0，这个新领域中跑出了许多黑马，在九月还是一阵低迷的氛围中一路逆势上涨。Toke、OHM、Spell 从数倍到十多倍的增长都有，究竟这些新出来的 DeFi 项目有何过人之处？

认识近期特别优秀的三大 DeFi 2.0 项目

没错就是这么的突然，DeFi 突然就来到 2.0 了，DeFi 2.0 话题开始慢慢在推特上扩散，那到底什么是 DeFi 2.0？有一种说法是追求更加去中心化的 DeFi，使 DeFi 更加具有抗审查的作用。但老崔个人认为是跨链让资源分散的问题让我们进入 Defi 2.0，DeFi 在半年前跨链还不是必需，但在目前跨链已经变成必需品跟家常便饭没两样。半年前可以使用的公链不多所以资产不太需要跨链移动，但目前公链属于百花齐放的状态，用户的选择变多了，所以随时都会把资产带到不同的链上去。

资产在 DeFi 被视为流动性，流动性从原本集中在一条链上到目前分散到各条链上。身处于 DeFi 多链并存的时代中，如何解决各链破碎流动性问题很重要。因为流动性不足会让购买加密货币的价格变差，带来不好的使用者体验。 体验不好的DeFi项目自然不受欢迎，慢慢的就没人使用了。

「DeFi 2.0 已有许多新项目，本篇介绍的 Toke、OHM、Spell 是目前表现特别优秀的 3 大项目。」

OHM (Olympus 算法稳定币)

Protocol Owned Liquidity 自有流动性协议，由 Olympus 提出的全新概念，既然流动性来来去去影响使用者体验，那我就想办法拥有它。

OHM 是一种算法稳定币，属于资产储备不锚定美元的算法稳定币，在 OHM 背后有实质资产做抵押但不锚定美元，跟一般的稳定币几乎都锚定美元不太一样，因为美元其实深受美联储的利率政策影响，所以也不太去中心化。Olympus 想做的是一个真正的去中心化资产，背后依然有储备资金但实际上的价格由市场决定，靠着出售有折扣的流动性 (liquity) 债券以及资产债券来达到平衡的稳定的效果，增发货币供应量可以会引发卖压，给予折扣奖励又会让你买进 OHM 代币。

流动性 (liquity) 债券简称 LP 债券，可以换取有折扣的 OHM 代币，随着时间的累积越来越多用户购买 LP 债券，Olympus 的流动性就会越来越多。因为当用户购买LP债券就代表将流动性移转给 Olympus，因此不用担心随着 OHM 代币的下跌用户抽走流动性的风险发生。由于用户不停地购买流动性 (liquity) 债券，所以整体市场的 LP 流动性一直都保持在 85% 以上都归 Olympus 所拥有。

(注：流动性通常由两种代币组成，比如 OHM-DAI 组成，比例为 50%/50%，这样就可以将 OHM 卖掉换 DAI 或使用 DAI 去买 OHM。如果 OHM 代币下跌加上流动性是用户的，用户通常都会取出流动性然后赶快将下跌的 OHM 代币卖掉，以避免 OHM 继续下跌赔的更多，如果大家都这样子做池子里的 OHM 就会越来越少，这样买卖的价格就会越来越差。)

将 OHM 代币锁仓(锁定)在 Olympus 协议里面，目前每八个小时会给一次奖励，换算 APY ( Annual Percentage Yield 年利率) 为 7000%，目前锁仓的成效很好一直都保持在 90% 以上，所以市场上只有 10% 的 OHM 代币。这 10% 的 OHM 代币在市场上全部被卖出会造成的卖压也相对小很多，另一方面因为不停地给奖励的关系，奖励为 OHM 代币，所以市场上的 OHM 代币会越来越多。因此，OHM 的整体市值一直不断的上升目前排名61。大家一定觉得这么高的奖励制度难道不会出问题吗？实际数据目前为止 Olympus 已经运行六个月以上中间还经历了 5/12 的比特币巨大跌幅考验，虽然如此老崔还是要提醒算法稳定币为高风险项目。

SPELL 跨链稳定币

跨链的资产转移已经是日常生活，Spell 便积极布局各大公链让用户在每个公链都可以使用 MIM 代币，并且跟跨链转移资产的工具跨链桥合作推出将 MIM 代币转移到其他公链上是不需收手续费的。 (注：跨链桥是提供资产跨链转移的工具，一般将资产转移到另外一个链需透过跨链桥并支付一笔手续费)

抵押型的美元稳定币 MIM，1 MIM 等于 1 USD，希望能成为加密货币抵押型稳定币的龙头，Spell 为其治理代币，发行的稳定币为 MIM，Spell 透过抵押多元货币进行 MIM 铸造，支援杠杆功能，另外创新的一点是可以抵押收据 (有利息的代币收据) 进行借款。(注：目前加密货币抵押型稳定币的龙头为 MakerDAO，治理代币为 MKR， 发行的稳定币为 DAI)

这是一个创新的尝试，对用户也很有吸引力，比如说老崔将 10 万 USDT 拿去 Yearn 协议赚取年化报酬率 9% 利息。这时候 Yearn 协议就会给老崔收据，用代币型态 yvUSDT 给予。当老崔想要领回 USDT 时可以将 yvUSDT 提交给 Yearn 协议，因为是带有利息的代币收据，所以老崔将会领到原本的 10 万 USDT 加上利息。

(注：Yearn 是协助管理用户资产的协议，它会寻找市场上利润较好的农场帮用户赚取年化报酬率)

如果使用 Spell 的话，老崔可以再将 yvUSDT (带有利息的代币收据) 放进 Spell 里面，就可以借出 MIM 代币来做使用。如果老崔需要买车在没有 Spell 的情况下，老崔就是需要领出 5 万 USDT 来购车，无法再继续赚 9% 年利率。但使用 Spell 的话 老崔不需要领出 5 万 USDT，就可以直接将借出 MIM 代币来做使用就好了。因为 MIM 代币锚定美元所以效果是一样的，但需要付 0.8% 的借贷利息费用，但换算下来其实很划算，所以这部份等于让老崔的资金利用率又提升了。

目前 Spell 也与 OHM 合作中，接受 OHM 可以做为抵押代币并积极想要参与 OHM 生态，另外与UST稳定币洽谈合作中，想要积极的串连各大稳定币。目前 MIM 市值排名 83 在稳定币中为第六名，第五大的稳定币项目为 UST，这个成长速度非常快速。

TOKE (Tokemak 流动性管理)

Toke 是以流动性管理器为出发点所设计的项目，既然大家都需要流动性那么先将流动性集中起来再透过投票决定要引导到哪个地方，算是为了协助众多 DeFi 项目改善流动性而生的项目。一个新的 DeFi 项目中想要顺利启动就必须要有足够的流动性才会有效率，但在初期的流动性是比较难以聚集的，所以在项目初期透过发放治理代币，来激励流动性进驻，也就是俗称的流动性挖矿。

流动性挖矿的坏处是无法有效率并且持续建立流动性，因为 DeFi 农夫们哪里 APY 高( Annual Percentage Yield 年利率) 哪里去，所以当收益不再优渥时自然就会离开，去寻找下一个农场，而农夫们的大举离开也会发生未知的币价波动，这对项目方不是好事。

Toke 的作法是将系统中设定了两个角色

用户可以透过使用 TOKE 投票决定要引导流动性到哪个目的地。(注：无偿损失，指的是在提供流动性时因为币价激烈震荡所造成的损失)

乍看之下还是一样是提供流动性奖励，没什么太大变化，但实际上在第三方平台挖矿时所得到的其他非 TOKE 代币奖励是归项目方所有。例如该去中心化交易所的手续费及治理代币，最终都将成为 TOKE 项目的国库资产。而透过去中心化的治理，TOKE 持有者也有机会分润，最终变成大家整合流动性的共同工具。

(注：第三方平台，因为已经将流动性引导至其他地方了，所以引导出去后都算第三方平台)

总结：DeFi 2.0 流动性的争夺战

在进入 DeFi 2.0 的时代，大家在流动性的运用上真的是下了很多功夫。这些项目会这么火热也是真的都有打到痛点。Spell 因应跨链时代不停的扩展到其他链，让每个链都可以使用到 MIM 稳定币，另外方面又做出了微创新接受抵押收据 (有利息的代币收据) 借款。使得最近大受欢迎，让 MIM 稳定币的市占率不断升高。

OHM 算法稳定币推出自有流动性协议，将流动性留存在自己手上，不怕用户跨链转移资产搬来搬去，在概念上非常的创新。

Toke 感受到流动性的重要，提出了一个大家共同来一起解决的方案，是否可行让我们继续观察下去，但单从币价上来看大家都蛮看好的。

DeFi 2.0 的到来不代表 DeFi 的旧项目就式微，因为已经做起来的项目只要持续开发更新项目其实不用担心用户流失。而 Toke 则是站在辅助的出发点来协助其它 DeFi 项目，也不是每个项目都是像 Spell 一样是想要直接取代竞争对手的，Spell 自己设定的竞争对手为 MakerDao。

另外讲一个番外篇 Avalanche 公链上的 Time 最近也是涨幅惊人，而它就是 OHM 的分叉版但与 OHM 关系保持良好，收益的其中一部份都会分给 OHM。

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