快速评判GameFi项目优劣三个指标方向！附Q4即将上线3A级大作游戏盘点

万变不离其宗

2020年以来至今DeFi板块的快速发展引爆了整个加密市场，让大家感受到了去中心化金融的魅力，其丰厚的利润刺激着大家深度参与其中，从以太坊链的借贷、DEX、质押等DeFi项目爆发，到BSC链再到Solana、Avalanche、Fantom等各大公链的崛起及生态DeFi的发展与丰富。同时市场也逐渐形成了对DeFi类项目的认知与考量标准：TVL，链上数据监控，产品理解和竞对分析与通证经济模型，APY/APR，Mining，空投等等。

随着DeFi板块进入存量市场的争夺，加密市场与DeFi板块逐渐趋于稳定，并进入调整期，而2021年第三季度的Axie Infinity的火热再次引爆加密市场。

如上图，Axie Infinity随着5月份打金社区与用户的爆发式增长，带来了其网络交互协议收入持续不断的增长与市值的不断攀升。可以说游戏类项目用户数据的可持续增长和协议收入的增加，是评判一个游戏项目优劣的重要指标之一。

随着P2E（Play to Earn)概念兴起，打金公会的繁荣，各大公链生态GameFi项目应运而生，如何挖掘和评定游戏项目优劣显得十分重要。参考DeFi，我们总能找到GameFi与DeFi在产生、发展与爆发路径上非常相似的地方，同样也可以找到非常多相似的评价标准。下文将着重列出GameFi项目各项重要数据指标和基本面指标，并对下一代GameFi游戏方向做出判断。

GameFi项目评价指标

面对当前市场上区块链游戏项目爆发式增长，游戏项目质量开始参差不齐，同类产品众多的情况下，如何在游戏项目以及同类游戏项目中寻找到适合自己的，如何评判一个游戏项目的优劣和估值潜力，显得额外重要。

参照Axie和其他优质项目的成功运营，我们不难发现游戏类项目尤其是P2E项目发展与壮大离不开以下两大关键数据与指标：

1.链上/链下数据指标：

1) UAW（Unique Active Wallets）：独立活跃地址数，是指与给定智能合约交互的唯一地址；因此，UAW 不会转化为（每日）活跃用户 (DAU)。一个人可能会使用不同的钱包与单个 DApp 进行交互。

2) DAU（每日活跃用户数）：不管在任何项目，登陆活跃是除了协议总收入之外最需要关注的数据。如果登陆曲线出现问题，那游戏肯定处于不健康状态。

3) 新增用户：即每日新增的账号，某日新增用户数特别多主要还是市场推广和奖励活动起作用。比如Town Star市场运营活动每周数千美金Rank大赛，维持了中短期内游戏运营新增的用户数据。

4) 留存：一般分为活跃留存与新手留存，留存率是衡量游戏产品最为核心的指标：次日留存、七日留存、十四日留存、三十日留存；短期留存不难（7天内），做活动卡节点就可；要拉长期留存，只能靠游戏和项目品质！Axie的2月份的30天留存达到了惊人的60%。2月份21,000 DAU，有 33,000 人持有 Axies。

5) 平均在线时长：由游戏的类型决定！简单的说你不能用愤怒的小鸟和魔兽世界比在线时长，这是毫无意义的！主要作用是评价：①游戏是否健康：比如MMORPG在线时长还不足3000s，如果没有特殊的玩法，这款游戏就基本已经宣告失败了。②竞品竞争。

6) ACU：平均同时在线玩家人数。它能比登陆人数更精确的反映游戏的真实健康程度（登陆人数可能由于刷小号、大新增等原因发生波动，而ACU避免了这些问题，P2E项目和公会项目可忽略此项指标）。

7) 游戏内单个用户成本：按照当前价格估算游戏成本一般在200-500U以下，时间成本上的回本周期在2-3个月最佳，非常适用于P2E项目与打金公会的周期运营成本，游戏成本过高过低和回本周期太长太短都会影响项目发展和公会及用户的喜爱度。

8) 付费NFT/道具地板价与成交频次：付费道具是用户的准入门槛和平台收入的主要来源之一，价格太高会屏蔽用户参与，太低会使用户回本周期变短，从而影响用户的长期留存率和平台收入。同时也需要配合游戏内生态的流动性，成交频次是否足以支撑用户买卖。

9) 协议总收入：游戏类项目一般都会公布，如果是L2的数据需要加以考证去伪，毕竟不走链上，刷数据的成本是非常低的。

2.游戏基本面指标：

1) 游戏类型：不同的游戏类型有不同的游戏体验方式和运营方式，上述对应数据指标数值也会相对有所变化，同时游戏类型也是衡量项目本身开发与运营难度和用户喜爱度的重要指标，也会列出对标传统游戏方便大家理解。

l RPG类：包括MMORPG（含回合制）、ARPG、传奇，主要看操作难度和代入感。比如：传奇，梦幻西游，三国

l SLG类：即战争策略模拟游戏，游戏更偏重策略，重点观察项目的资源消耗/养成模式。比如：王国觉醒，红警

l 卡牌：易于上手，玩家能够充分利用碎片化时间操作，受众群体广泛。重点观察项目在抽卡（稀有度）或牌面数值的养成（品质提升、装备强化）的设计。比如：炉石传说

l 二次元游戏：优质中小项目存在爆款机会。比如原神，崩坏学园

l MOBA：兵家必争之地，区块链项目技术难度大，同时来自传统互联网厂商的冲击。比如英雄联盟，绝地求生

l 未开发市场：女性向、放置类游戏。比如梦想小镇，萌娘餐厅

2) 移动游戏引擎成本核算：包括虚幻引擎（Unreal）和Unity引擎两种，大型游戏和3D渲染均离不开引擎开发的支持，同样也代表着项目方的开发能力和开发成本。

3) 有无打金社区与公会：传统游戏行业中游戏公会已经是非常成熟、专业化的市场。Axie Infinity 爆红的背后离不开菲律宾游戏公会 Yield Guild Games （YGG）的助推。强大的用户基础和租赁方式激励了大量用户参与，同时增强了用户黏性。可以说YGG是将Axie从少量加密用户参与带到了公会参与、全民参与的重要推手之一，相应带来的是协议收入、链上链下数据和NFT流动性的巨大增长。

4) 成本与回本周期：参考链上/链下指标中的单个用户成本，以及游戏疲倦周期，买入价值在200-500U，3个月回本预期为最优策略。

5) Token内循环：Token经济的用户参与成本与产出收益和新用户增长的良性循环、内在逻辑是否可行？以及存量市场下对经济和游戏的调整。（可以用AXS举例，或者说一下现在双代币模式等，以及说说现在一些典型游戏Token的经济模型）。

6) 游戏可玩性：是维系游戏生命周期的重要组成部分，也是下一个游戏项目的爆发点。

游戏可玩性——下一个GameFi爆发点？

第一代CryptoKitties为代表的区块链NFT游戏证明了因为缺乏长期的玩家参与度而衰落。

第二代以Axie Infinity为代表的“Play to Earn”方式的游戏，在良好的L2区块链网络下资产上链，游戏链下方式，激活短平快的游戏参与互动和游戏内代币/奖励的形式赚取收入的经济模型，但仍然缺乏传统 AAA 游戏在用户体验、游戏设计和图形方面复杂程度的优势，导致存量市场难以发展的尴尬境地（Axie最近推出的质押功能、调整孵化数值和BettleV2，均是为了存量市场的维护与收入增长）。

或许现在将是第三代区块链游戏项目的需求增长爆发点，通过更高质量的游戏体验和玩法，刺激用户不仅仅是P2E而是付费可玩性。

总体而言，区块链游戏正朝着第二代和第三代游戏过渡，或许在不久将来将会面临来自传统3A厂商的竞争与布局，并且也将会面临与DeFi出圈扩大的同样的一大阻碍-合规化的问题。

最后我们也将根据上述链上/链下指标和基本面分析，盘点可能成为第三代区块链游戏的项目。同时也是我们评判其后续发展潜力与项目优劣的重要依据。

2021年Q4即将上线游戏大作盘点