之前报道了Libra释出最新白皮书的消息，以及Libra协会正由瑞士金融市场监管局（FINMA）审理金融支付系统执照的消息。在详读过白皮书之后，链新闻整理编译出四项Libra 2.0的重大更新，并解释它的动机、目的以及处理方式。

解释白皮书2.0 的出现：来自Libra 协会的求职信

白皮书的第一部份用「来自Libra 协会成员的求职信（Cover Letter）」这个标题，来简述提出白皮书2.0 的动机。以相对低姿态的字眼来向全球介绍自己，可见过去几近一年的时间中受到多少压力。而它的改变，确实也回应了来自各国政府、银行与监管机构的疑虑。

我们整理了其中内容，并列举其动机、目标与改变—

动机：建立一个更具包容性和创新性的金融体系

目标：使Libra 支付系统与当地货币、宏观审慎监管政策（macroprudential policies）顺利整合，并透过启用新功能、大幅降低成本以及促进金融普惠性来补强现有的货币。

改变：
(1)加入数个锚定单一货币的稳定币，原先只有锚定多种资产的稳定币（≋LBR，或称Libra Coin）
(2)为Libra支付系统加入监管框架
(3)放弃过渡至无需许可系统的规划，但仍维持其金融特性
(4)为Libra储备提供强力保护

【改变一】锚定单一货币的稳定币：四种法定货币

动机：为解决锚定多种资产的稳定币≋LBR，可能干预货币主权和货币政策的问题。白皮书陈述，此计画的目的只是为了补足法定货币不足之处。

结果：计画中的单一货币稳定币标的有美金、欧元、英镑与新加坡币，相对名称为LibraUSD（≋USD）、LibraEUR（≋EUR）、LibraGBP（≋GBP）、 LibraSGD（≋SGD），未来将可能增加。≋LBR 仅在Libra 网路上作为一种高效的跨境结算货币，由经销商等网路参与者负责当地实体货币兑换。

方式：每一种货币的储备金包括现金、现金等价物以及以该货币计价的超短期政府债券。

细节：单一货币稳定币的设计是为了简化≋LBR， 让≋LBR 可透过智能合约来维持单一货币稳定币权重比例。亦即发行由法定货币作为储备支撑的各种单一稳定币，再依固定权重比例来锚定≋LBR。Libra 认为采用单一货币稳定币的缺点是，可能会造成营运商在流动性维持上的负担。

【改变二】符合监管的系统框架：具营运标准，只先开放托管钱包

动机：解决全球监管机构对于反洗钱、反恐、制裁规范等金融监管需求。

结果：成立金融智库（FIU），为支援与维护Libra 网路的参与者建立营运标准。网路参与者有四类：

（1）指定经销商
（2）受FATF核可的虚拟资产服务供应商（VASP，如交易所、托管）
（3）受Libra协会核可的VASP 
（4）其他个人或实体（非托管钱包）

尽管第四类的参与者可以实现普惠金融的目标，但因风险高，会受到转帐金额与余额的限制。将在通过国际监管核可后，逐步开放。此外，Libra 网路本身不会提供、记录或结算Libra 币与法定货币或其他数位资产之间的兑换，都是由第三方金融服务商进行。

细节：关于制裁规范，透过合规协议可以对阻止特定钱包地址、特定IP 位址的交易。此外，会有链外协议来帮助网路参与机构符合国际转帐规则(Travel Rule)。

【改变三】放弃无准入系统的规划：No Permissionless

动机：防范未知参与者控制系统以及删除关键合规条款。

结果：为网路服务与治理，提供透明、开放且具竞争力的系统。Libra 认为，这样的设计是可以复制「无准入系统」的关键经济属性，也同时具有「准入系统」尽职调查的作用。而这也是为了回应监管机构的质疑。

细节：重大政策决定需要三分之二Libra 协会的理事会代表的同意，而且受到瑞士金融市场监管局（FINMA）的监督。网路营运、代币的铸造与销毁、储备管理则是由Libra 协会的子公司Libra Networks 负责。不过，它仍开放开发者社群为其网路开发更多的应用与改进。

【改变四】增强对Libra 储备的保护

动机：因应极端状况，与保护Libra 的持币者

结果：储备会加入超短期、成熟、低信用风险与高流动性的资产，它也会提供资产缓冲的功能。

细节：由现金、现金等价物以及超短期的政府债券组成100% 的储备。

总结

Libra 2.0 的推出清楚地映射了比特币、USDT 等加密货币迈入主流支付会遭遇的困境，而绝大多数都是来自于监管考量，而非技术或是经济模型。Libra 初版的设计就已经不是高度去中心化，也并非区块链，但仍有朝向无准入系统（permissionless system）的目标，这一点是与加密货币吻合的。

Libra 2.0 的改版内容为了符合现实的监管需求：放弃无准入系统、中心化治理、纳入监管机构管辖，以及限制非托管钱包的使用等，都已经与加密货币的多数愿景所相背离。不过，就应用目的来说，已经是实现了多数支付型加密货币的功能：快速、跨境、低成本、透明。事实上，对于营运商与用户来说，去中心化一直不是个重要的议题。

有趣的是，加密货币交易所是有机会作为Libra 营运商的，对于Libra 网路来说，并不会去纪录与其他法币或是数位资产的交易，而是交由经销商等服务供应商自行处理兑换。一但相对具有公信力与担保的Libra 稳定币进入加密货币市场，或许对于既有的稳定币公司Tether 等，会有最大的威胁。

最后，Libra 2.0 也提到他们对于与央行数位货币整合的期盼，它会不会让数位人民币（DCEP）加入，又或者促使包含美国在内的国家加速数位化法定货币，也是值得关注的发展。

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