币安研究（Binance Research）在22日晚间释出Libra改版后的研究报告。透过币安制作的图表，能够更清楚的看到Libra运作的整体架构，其中也包含使用Libra来交易的三种路径。
图表ㄧ、Libra 网路架构
如先前报导 Libra协会的子公司Libra Networks将负责营运与铸造Libra代币，它的角色就跟中央银行一样，透过链上与链下的协作，铸造稳定币给指定的经销商，而经销商则是提供相应抵押品给Libra Networks。
这些经销商则会对应到下游符合监管标准的机构（交易所、虚拟资产服务商、场外交易商），他们会负责为受Libra 核可的虚拟资产服务商或非托管的钱包、一般用户，进行Libra 代币兑法定货币或其他数字资产的交换。
图表二、Libra 的三种交易路径
有三种路径，第一种是，如果A、B 用户都在同一个国家转帐当地货币（譬如：美国），A用户可以直接将Libra 美元稳定币转给另一个用户B。
第二种路径是跨国转帐，在美国的A 用户转帐Libra 美元稳定币给在巴西的B 用户，这个过程会经由第三方金融服务机构转换成Libra Coin （多国货币做储备的稳定币）传送，到B 用户所在国家的金融服务机构再转换成相应的Libra 美元稳定币。这种方式只是在技术上减低转换成本，但仍有低手续费，符合监管需求与基本盈利模式。
第三种路径，则是不可行的方式。当跨国交易中，若是目的地端没有Libra 配合的虚拟资产服务商，交易就无法成立。
币安的评价
整体来说，币安形容即使这个系统多数应用会是在国内转帐，并没有多少创新。但是，它已经为一个高门槛的系统中打下基础，就像是Elon Musk 的SpaceX 为太空产业所做的事情一样。此外，币安也提到Libra 的风险在于有部分储备是超短期债券，这部分仍有流动性与利率风险的问题，并且提出第三方可协助销毁代币，提高资产缓冲等措施。
据链新闻报导，Libra在白皮书中声称将选取高流动性的超短期债券作为保护储备的资产缓冲。至于最终成效如何，还有待实际上路后的考验。
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