无论是房贷票据投资者还是商业地产公司，NFT（非同质化代币）正在成为房地产投资者新的工具。过去1年，房地产行业的实验性NFT应用层出不穷，涉及建筑项目到贷款等各个领域。房地产代币化的时代到来，投资NFT房地产的时代也到来了。

NFT不过是存储在区块链账簿上唯一的财产（真实或虚拟）数字权证（digital title）。理论上来说，这降低了欺诈伤害风险，同时提升所有者证明自己确实拥有某项财产的能力。不过，NFT如果应用到房地产领域，情况就要复杂多了。

房地产行业的NFT

房地产代币化有两种形式：完整资产（EA）代币化和分式产权（FO）代币化。分式产权代币化很简单，类似投资者可以购入股份的众筹平台或其他类似的架构。根据投资的架构方式，分式产权所有者持有代表该项目股份一定数量的代币。分式产权代币化已经在房地产行业得到了有限的应用。

受制于房地产投资的监管环境，除非真实财产证书（property deed）转化为NFT，否则实现完整资产的代币化难度依然相当之大。所以，在房地产证书的完整资产代币问世之前，我们必须首先创设一种新的资产类别。

相比之下，分式产权代币化就要容易得多，原因是持有房地产资产的公司随时可以代币化并通过NFT代币（类似于股票的证券类型）分发出去。另外，跟股票一样，NFT代币也要向美国证监会登记注册。

数字房地产和实物房地产

实物住房注册为NFT难度依然很大，但数字房地产可以采用NFT进行注册。数字房地产存在于虚拟世界（通常被称为元宇宙或沙盒平台）当中，因此不存在任何的监管规则。

比如说，《我的世界》就是一个具备数字房地产潜力的知名平台，其他公共平台还包括Roblox Corp.（NYSE: RBLX）、Decentraland（CRYPTO:MANA）、Axie Infinity (CRYPTO:AXS)、Upland、Cryptovoxels以及Somnium Space。各个平台都限定了虚拟房地产的地块数量，这就创造出类似于现实生活中房地产市场的稀缺性。比方说，Decentraland拥有90601块土地，每块地以LAND这一NFT形式进行交易，交易采用的加密货币是MANA。

房地产NFT如何运作？

房地产NFT的运作方式跟其他NFT并没有什么不同。它们以卖家选定的加密货币进行交易，然后存放在数字钱包当中，时机成熟时可以卖出获利。

分式产权代币投资更加类似于股票，代表的是房地产项目的股份，分红也跟股票投资类似。比方说，一家投资公寓建筑的房地产公司发行了10枚代币，你持有其中的1枚，该公司就会在每个财报周期末向你派发相当于净利润10%的分红。

另外，跟所有的NFT和股票一样，你拥有切割权，意思就是你可以随时卖出这些代币。有些房地产投资的众筹平台要求你必须持有股票一段时间，NFT平台将来也极有可能设定最低持有时间。

NFT在房贷中的应用

NFT并未在房贷产品中得到广泛应用，但未来可能会更加普及。LoanSnap采用公司的Bacon Protocol推出了首款NFT房贷（住房净值贷款）。NFT房贷的办理手续跟正常的房贷一样，不过不是创设附有留置权的房贷票据，而是发行NFT。

到目前为止，NFT房贷还不多，而且房贷票据或加密货币投资者现在还无法买入这些产品。不过，LoanSnap计划发行一款名为bHome的稳定币，代表NFT房贷票据的分式产权。

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