NFTFi 正透过各式创新的协议颠覆我们对以往NFT 应用场景的想像, 从DeFi 到NFT，从NFT进展到NFTFi ，在下一个牛市, 如果也会有NFTFi 的「Opensea」出现，会是谁呢？我们带你了解值得关注的有趣NFTFi 协议
NFTFi 的核心卖点为何？解决了哪些问题
放大单一NFT 价值、资金效率提高：
如目前主流的NFT 借贷平台BendDAO, JPEGd_69 等平台, 可以帮助NFT 持有者（多数以蓝筹NFT 为主，价格较贵，比较有使用空间）透过抵押借贷的方式提高资金使用效率，只要控制好贷款价值比（loan to value,LTV), 就能够释放蓝筹持有者NFT 的流动性，使手上能够运用的资金就能够更多，让昂贵的NFT 不只是有展示的用途。
可惜的是，现时此类应用场景是被切割的，因为多数NFT 重度玩家需要透过验证的方式加入独家社群，当需要钱包验证时，NFT 就没有办法用来抵押借贷，期待日后会有更多有趣的解决方案出现。
不是只能单纯当holder，还可以进行对冲、套保等操作：
这是原先非NFT 玩家最熟悉的避险方式，以往NFT 时常被诟病为「加上以太杠杆」的金融资产，原因是单一NFT 的曝险并不是美金本位（而是$ETH、 $SOL），蓝筹NFT 动辄都是几万美金起跳，如果市场转熊，可以看到多数NFT 的美金本位都跌了超过8成，对于许多玩家来说是无法接受的
eg 如地板价与代币价格都跌了一半，那美金价值就只会剩下原先的25%
透过抓取现今NFT 交易市场的地板价进行合约定价，让用户能以原先交易合约的方式来进行"NFT 地板价" 的合约交易
持有的NFT 面临社群事件时常会有异常波动，我们可以透过这一类型的产品提前做好对冲，降低持有NFT 的贬值风险，就如预期代币解锁市场上会有大幅卖压一样，如最近Bored Apes 透过BAYC Sewer 启动全新的小游戏《Dookey Dash》，如果原先的NFT 持有者预期在活动结束后会有一波下跌，便可以开空仓来对冲自己NFT 的贬值风险
即时2022年底发生了像是FTX 事件如此的灾难，依然可以仅花3个月的时间，成长了50%的市场规模，2021年算是NFT 出圈的一年，2022年则是NFTFi 建设的开始，随着更多提供不同类型服务的协议出现， 2023年我们则有望迎来NFTFi 爆炸性成长的一年
扩大NFT 市场关注度： DeFi 玩家、交易者甚至是机构一同参与NFT 市场
NFTFi 让用户不须持有NFT 也能够在NFT 市场中进行获利，同时也是引进更多NFT 市场的造市商及投资者的大好机会，透过更多的工具释放NFT 资产的流动性，便会有更多成熟的开发团队进驻，达成飞轮效应，整体市场的规模也将会持续增长，在过去两年，我们看到的不只是NFT 的出圈，更有不同类型的基础设施逐渐使NFT 生态更加完整及多元，如改变NFT 交易模式，设计出AMM 形式的Sudoswap，提供NFT 借贷服务的JPEGd、BendDAO、NFT 版本的永续合约NFTPerp 等。
同样的情形与加密货币从最初只有现货交易市场逐渐发展为以比特币本位的期货交易市场类似，当市场出现更多交易单位（美金本位合约）及产品类型（网格交易、跟单交易），整体市场便会有更多交易动能及市场参与者，规模也会日渐指数成长。
而目前值得关注的NFTFi 协议有哪些呢？让我们带你一个一个来了解
NFTFi 相关协议介绍
NFTPerp
NFTPerp 的操作十分简单直白，让你可以透过NFT 各个系列（初期仅开放蓝筹如BAYC, Punks 以及Azuki ）的地板价来进行合约交易，不需持有NFT, 也可以参与市场, 甚至能让NFT 持有者进行套保的动作
其实NFTPerp 去年Q1 已经开始有产品雏型，不过看似后来做了一个大改版, 目前尚未对全部人开放beta 测试, 只有透过表单申请（团队会定期审核并公布名单），才可以使用( https://docs.google.com/forms/d/e/1FAIpQLSc98gS2R-9Webq3I1dKPSqGQA-MI5pacoYe_sveGcq4QfL_Yw/viewform)
或是你本身持有Degen Score Pass NFT 的人才可以参与测试, 团队回应社群的频率非常高, 也常常办交易竞赛, twitter space 等, 看得出来非常用心在打造产品，本身也有经营Podcast “Look At My Jpeg”, 推荐喜欢NFT 生态的玩家可以听听
有趣的是, Milady NFT 在一月中上线了NFTPerp, 随后地板价马上涨至原先两倍左右, 让更多人注意到了这产品, 从Dune 上面也可以看到, 1/10的未平仓量已经来到了将近2000 ETH 的量级, 对比一个月前有108% 的成长
@0x_aster 制作
而光是NFTPerp 在2022年12月的交易量便已经超过了16,000 ETH，自从1月大盘回暖之后，也持续有着强劲的表现
Insrt Finance
Insrt Finance 的使命是为NFT 打造一个去中心化的资产中介，团队苦于目前NFT 生态遇到的问题而决定打造自身成为未来元宇宙资本市场的核心，他们认为目前NFT 生态存在以下问题：
- 玩家在建立有关NFT 自动化投资策略时太过费工
- 国库无法有效利用NFT 资产
- 非蓝筹NFT 持有者无法好好利用自己持有的数位资产等问题。
简单来说, Insrt Finance 想要打造一个「任何人都能参与的NFTFi 入口」，尽管我们负担不起一个价值上万美金的蓝筹NFT，但我们可以透过购买碎片化NFT 的方式，甚至透过设计好的Vault 来赚取收益。而Insrt Finance 的第一个产品SharedVault 就是在NFT 结合DeFi 元素的自动化策略的范畴中，第二个Shared Vault也于近期上线了。
透过共享金库的形式，投资者只需要存入$ETH 便可以买到蓝筹NFT的碎片版本，并透过与JPEGd 这样子的NFT 借贷平台整合，进行质押借贷赚取稳定收入，让NFTFi 再也不是只有蓝筹NFT 持有者负担得起。
Insrt Finance 官方的NFT 及代币用途为何？
Insrt Finance 在官方文件中提到了自身代币$INSRT 的用途，：Insrt Finance 也有发行自身的NFT 系列「Dawn of Insrt NFT 」，持有不同等级的NFT 针对也会有不同优惠的加成，持有"Uncommon" 等级以上的NFT 持有者将可以享有最高1.5倍的质押奖励加成，同时，团队也于文件中明确说到，持有者将可以获得未来的代币空投，空投代币将会占全体代币总量的1-3%，将会在产品上线运行一段时间后启动
Spice Finance
Spice 一样旨在透过NFT 支持的贷款经济生态中为用户找寻新的收益途径，提供针对NFT 服务如鉴价、借贷、跨交易平台整合等一站式解决方案，Spice 也将会在1/30 发行他们的Prologue NFT，持有者可以先行享有Prologue Vault 的质押机会，随后也将会有针对大众开放的旗舰产品等着大家。
图中所示为Prologue NFT 的持有者福利操作流程，透过简单存放$ETH，金库再利用质押者的资金与其他NFT 贷款进行交互，并将得到的收益回馈给Prologue NFT 持有者，与核心业务绑定，Spice Finance 借此确保NFT 的赋能是能够稳定且持续的。
Astaria
Astaria 为一个NFT 借贷平台，特别之处在于创始成员为Sushiswap 的前CTO - Joseph Delong，团队设计了一个叫做"three-actor model" 的模型，为NFT 借款人提供即时流动性，并为流动性提供者提供有竞争力的收益率，其中的three actor 主要有策略家（Strategists）、借款者（Borrowers）以及流动性提供者（Liquidity Providers）三种角色。
- 策略家可以设计像是「可允许以10% 的利率以特定NFT 借出一个月10 ETH 贷款」等条件的金库，这些条款可以随着市场波动不断更新。Astaria 上有Private Vaults 以及Public Vaults 两种金库提供用户存放资金，Private Vaults 仅能由策略家提供自有资金作为流动性，而经白名单准许的策略家也能创建能够让一般用户皆能使用的Public Vaults
- 借款人：借款人根据策略家提供的贷款条件，以NFT 为抵押品进行借款，担心提供NFT 作为抵押品错失潜在的空投奖励？Astaria 也提供"Flash Actions" 的服务，帮助NFT 持有者在不损失权益的情况下做到快速赎回、存放回平台的功能
- 流动性提供者：与DeFi 中常见的LP 操作方式雷同，作为NFTFi 中的流动性提供者，提供闲置的资金到Public Vaults 以换取收益
操作方式如上图所示
Abacus
过去由于流动性不足、市场尚未发展成熟等种种挑战，要对特定NFT 项目估值一直以来都是一件相对困难的事，Acacus 为另一个NFTFi 创新协议，他们提出的解决方案为流动性估值。
任何人都可以在Abacus 上创建一个“现货池”，所谓的评估师（appraisers）可以用ETH 来进行参与，相应NFT(s) 的所有者签署池以激活它并在保留其NFT 保管的同时开启对评估者的奖励，评估者存入ETH 以填补部分
评估师充当验证者，估算NFT 价值并将他们的资金投入不同的估值级别中。而NFT 的持有者获得了流动性的支持，以使用他们的NFT 作为抵押品，此情境看似不重要，但确实是以往NFT 市场缺乏的一个关键工具，大多数玩家仅仅是以「地板价」来判断一个NFT 的品质好坏，如果有更多工具能够帮助我们透过交易量、蓝筹持有者比例、柳动性甚至是特定特征价格等元素来评估不同的NFT 系列，也能够让更多人愿意接触NFT 市场
如图中所示，我们可以针对CryptoPunks 的特定特征（Alien Punk & Ape Punk）进行鉴
Abacus 的运作主轴与他们设计的「抵押物插槽」有关，抵押物插槽的数量与池子NFT 一次交割的数量有关，估值者通过在「Abacus Spot」池内购买「头寸」——锁定他们的ETH 来给出估值，估值者都低估了NFT 的价值，最后拍卖价高于估值，估值者可以分到拍卖产生的溢价收益，而如果高估，拍卖最后低于估值，部分估值者将遭受损失。
Abacus 透过代币奖励机制来鼓励用户参与NFT 估值活动，每一次会有「Epoch 分配信用」额度奖励分配给用户，Epoch 分配信用作为之后转换为项目代币$ABC 的凭证，持有的$ABC 代币则可以拿来让特定NFT 池有更多的代币奖励产出（类似Curve的治理战）。
JPEGd
JPEGd 可以说是NFTFi 界的MakerDAO，用户可以在平台中抵押持有的蓝筹NFT 中已生成CDP（抵押债仓，Collateralized Debt Position），利用现有NFT 资产取得一定比率（目前为35% 资产价值）的平台衍生品及ETH： pUSD 或pETH（衍生品），也就是说，如果你的NFT 目前市场价值为1万美金，你可以借出3500美金的等价资产，让NFT 不只是摆在仓库里的闲置资产，而如果你想要有更多的借款额度，就必须透过锁仓平台币$JPEG 来进行boost 。
收益哪里来？来自于DeFi 蓝筹协议Curve 与Convex，JPEGd DAO 目前国库中的$CRV 持仓为前十大持有者，在DeFi 的世界中，流动性就是一切，现在JPEDd 利用他们的优势打造自己的收益产品，只要你存放$ETH-$pETH LP 代币对，就可以赚取超过30% 的年化报酬，目前协议总锁定资产价值已经超过5000万美金（加上国库资金），而如果和整体DeFi 协议来做比较，排名不过120，NFTFi 才正要起步，具有庞大的成长空间
目前团队也正着手于NFT 指数的产品设计，致力于让更多人能够参与NFT 市场，2023年的发展令人期待。
MetaStreet
由DragonFly Capital、DCG、OpenSea Ventures 等机构投资，MetaStreet 同样身为NFTFi 借贷市场中重要的一环，Meta Street 打造的是一个NFT 抵押品流动性解决方案，NFTFi 让你可以抵押NFT 取得资金，MetaStreet 则与各个NFT 借贷平台合作，让你再透过出售抵押过后取得的「抵押凭证」，也就是平台上指的Note （本票）以回收本金
同时MetaStreet 也设计了金库产品（Vault），资金提供者存入（$ETH 或是$DAI）金库后，会购买MetaStreet 为用户设计的NFT ETF 一部分，让你投资一篮子的NFT 组合，用户可以透过自行挑整风险偏好程度以获得不同程度的收益，以$ETH 为投入单位的General-WETH Vault 目前APR 大约在4%-19% 的范围，两个金库目前的总锁定资产价值为200万美元左右，同时也提供NFT 版本的保证金交易产品「PowerSweep」，让你可以透过杠杆的方式买卖NFT 资产。
结语
当DeFi 结合NFT ，NFT 将不只是「JPEG」，更多的流动性将被释放于市场中，也能透过DeFi 可组合型的特点帮助用户提升资金效率或是解决NFT 市场本身波动性偏高的痛点NFTFi 的战争才刚开始，也期待2023年会有更多创新型协议出现，让整体市场更加完善、更加有趣，NFTFi 很有可能成为下一个牛市的主叙事。
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