NFT何去何从？95%NFT价值归零，一文理解NFT市场趋势！

NFT一词曾经在2021 年虚拟货币牛市时风靡全球，并击败「Crypto」、「Metaverse」成为《柯林斯辞典》年度代表字，而至今为止全球售价最高的NFT 「The Merge」当初以高达9100 万美元售出。随着加密货币市场于2023 年步入熊市，大量NFT 被虚拟货币投资者抛售，价值大跌，当中到底发生过什么事？到底NFT 是什么？作为虚拟资产，大跌过后NFT 还剩什么价值？未来又有什么值得注意的趋势？链圈子为你一文重新认识NFT 基本概念与市场趋势。

重温基本概念：非同质化代币（Non-fungible token）

NFT（Non-fungible token），即「非同质化」代币。非同质化的主要概念为其「不可互换」的性质。可互换性（Fungibility）是当今金融世界中的一个重要的概念。简单来说，当A 君和B 君互相交换一张10 港元纸币，交易后双方会得到一张同样价值10 港元的货币。而由于所有的10 港元纸币都代表着相同的货币价值，货币便拥有「可互换性」的性质。除了货币外，可互换性的概念同样可以引申至股票、商品及虚拟货币如比特币。相对而言，由于所有的NFT 都拥有着独一无二的性质，亦即每一个独立的NFT 在全世界都是唯一的存在，NFT 便拥有「不可互换」的性质，即「非同质化」。非同质化概念亦可以引申至艺术品及房地产。如A 君所拥有的房屋单位与B 君的房屋单位都是独一无二的，即使其货币价值可能一致，每一个单位的价值（如地址、损毁程度、楼层等）并不相同，房屋单位因此并不能够如货币一般经交易后双方依然可以得到同等价值的存在，因此房地产亦拥有非同质化的概念。

可以被随意复制贴上的NFT，价值何在？

由此可见，即使很多的NFT 都可以从网络上以JPEG 等的方式下载、复制及随意贴上，每一个经区块链网络产生的NFT 都拥有其独一无二的ID 及交易认证，区块链网络上的凭证可证明NFT 拥有者对该NFT 的拥有权以作数码认证。其概念与世界各地的名画相类似，即使蒙罗丽莎的图像被用家以JPEG 的方式不停被复制及贴上，其艺术品真迹的价值并不会因此而受到影响。即使现今AI 科技发展日渐成熟，创作或模仿各种艺术风格变得更加容易，每一个NFT 都可以透过区块链上公开的数码认证确认其拥有权及辨别真伪。

95% NFT 价值归零

由于NFT 收藏品的存在依赖着区块链网络及其虚拟货币产业，NFT 收藏品的市场价值与虚拟货币的市场周期关系十分密切。NFT 收藏品市场总价值于2021/22 年的虚拟货币牛市大幅上涨，于巅峰时期每周交易额曾经高达28 亿美元。随着虚拟货币市场于2023 逐渐步入熊市寒冬，直至2023 年7 月，NFT 的每周交易额仅为8000 万美元，约为巅峰时期的3%。据dappGambl的最新调查指出，现时大约有2300 万人持有的95% NFT 收藏品实际上没有任何价值。在他们研究的73,257 个NFT 中，有69,795 个的市场价值现已跌到0 ETH。

幸存的5% NFT 走势如何？

其仅余并未跌至零、约5% NFT 的市场价值亦随之大幅下降。如Justin Bieber 在2022 年1 月以500 ETH （当时其总市值约为130 万美元）的价格购入「Bored Ape」的其中一款NFT 头像，然而「Bored Ape」系列现时的最低价格已跌至3万7 千美元，相对其高位以回落97%。

H2: NFT 价值归零的原因是什么？

供过于求：由于以AI 生成图像的成本近年大幅下降，而在区块链上生产NFT 的成本亦近乎零，大量NFT 创作者于2021/22 年的牛市时投入NFT 市场。NFT 的供应量远超过市场的真正需求。
市场气氛过于炽热，过份投机：NFT 市场于2021 和2022 年十分炽热，NFT 投资者于牛市时可以在极短时间内获得数以千倍的利润，因此许多人在该段时间进入NFT 市场并期望能够迅速赚钱。但随着加密货币市场趋冷，投机者纷纷止蚀并以亏损的价格出售其NFT 收藏品，很多没有内容的NFT 价值因此而急速下降。
据dappGambl的研究显示，所有区块链网络上的NFT 仅有21% 完全被投资者持有，亦即有将近四分之三的NFT 并未被市场吸收。供应过剩的情况造就了一个买家市场，过量的NFT 供应伴随着熊市时急剧下降的需求拉低了整个NFT 的市场价格。

NFT 的前景应用：数码收藏品

若NFT 想在市场气氛低迷时仍保其价值，它必须具有历史重要性（如同首版的宝可梦卡、棒球卡等）或者是真正蕴含艺术价值的艺术品。随着NFT 的普及化，一些传统的艺术市场及艺术家亦开始进入NFT 市场售卖其艺术作品。相对于现时大部分由AI 工具创作的NFT 头像，由传统艺术家所创作的NFT 作品更具独立性及艺术价值。如拥有数以十年计电子艺术作品创作年资并驻扎于德国柏林的艺术家Manuel Rossner，于2021 年3 月在一个电子新兴画廊上以NFT 的形式售出其以VR 眼镜创作的作品「Bouncy Sculpture V 」。

除了较常见的电子艺术作品外，NFT 更可以连系至实体真迹画作品并在区块链网络上竞投。Flipkick为其中一个推出Physical Art NFT 的网站，将由艺术家创作的实体画加入电子晶片作电子认证并在区块链网络上出售作品。例子如Tripp Derrick Barnes 所创作的「F.or Y.our R.eal E.ntertainment 2017 — A Physical NFT」以71 ETH（其时市值约12 万美金）售出。

NFT 的前景应用：与时尚品牌联动

一些传统的奢侈品及时尚品牌亦看中NFT 的市场潜力而推出与实体产品挂钩的NFT。例如，Louis Vuitton 在新总监Pharrell Williams 的支援下，于夏天推出了价格高达39,000 美元并同时存在于实体和数码世界的行李箱，其顾客入场门槛需要拥有高达100 万美元的电子钱包；而Prada 则利用NFT 作为其在米兰时装周的特别入场证。NFT 收藏品的市场定位与奢侈品的相类似：顾客选择奢侈手表并不单单为了看时间，更是看中其投资潜力和作为身份的象征，因此NFT 的前景在与奢侈品及时尚品牌的联动下更具投资潜力。

H2: NFT 的前景应用：灵魂绑定NFT（Soulbound NFT）

如上文所述，由于NFT 拥有「不可互换」的性质，亦即每一个独立的NFT 在全世界都是唯一的存在。随着Web 3.0 的普及化，区块链网络与用家的个人身份拥有更紧密的连系，灵魂绑定NFT（Soulbound NFT）的概念亦逐渐兴起。灵魂绑定NFT 的定义为连系着用家身份的各种NFT 应用，亦并不能够用作交易用途或转让至其他用家。你可以想像现时各种与你身份连系的身份证明及文件，例如学历及医疗记录等，在未来可以而灵魂绑定NFT 的形式存在于区块链网络上并用以于各种身份证明什至政府服务作用。爱沙尼亚早在2012 年已将国民身份以区块链网络辅助认证形式连系各种政府及民生服务。而虚拟货币交易所Binance亦已灵魂绑定NFT形式推出Biannce Account Bound 用作KYC 用途。

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