近期随着币圈大盘暴跌，NFT 市场热度只能用一个惨字形容，蓝筹项目都不蓝筹了，BAYC 地板价一度跌到23 ETH，创下历史新低纪录。
当持有者们开始不计成本地恐慌抛售时，却有许多巨鲸们在此时开始大举抄底。
在价格下跌时买入好的标的，可能是个赚取超额报酬的机会。但要如何避免进场抄底变接刀？
今天就来告诉大家该如何制定一个好的NFT 抄底策略，带大家从项目基本面评估「能不能抄底」，并从链上筹码找出「什么时候可以抄底」。
为何NFT 熊市跌幅惊人？
NFT 的价格基本上跟币圈大盘脱不了关系。当大盘下跌，NFT 地板价也就随之下跌。以美元本位来看，NFT 是在杠杆以太币的价格。当价格下跌，考验「信仰」的时候就来了。
从NFT 当前凄惨的地板价就可以看出，若只是单纯的PFP 加上社群信仰，是不可能撑起高估值的。市场对于项目的期待才是支撑NFT 价格的主力。这个期待可能来自项目发币、推出创新玩法、巨鲸买盘进入…等。然而熊市当中，多数项目都缺少了可以创造期待的这些诱因。
Nansen 的NFT-500 和NFT Go 的Bluechip Index 都能用于衡量当前市场的情绪。
Nansen NFT-50, Blue-Chip-100 指数。
为何说99% 的NFT 在熊市都会归零？
在漫长的熊市当中，不只投资人缺钱，项目方亦同。很多NFT 团队的资金储备都无法撑过加密寒冬。在整个加密市场缺少获利机会的状况下，不止投资人会离开，项目方要创造「期待」也变得困难。
能不能抄底：项目基本面分析
要判断一个项目能不能抄底，第一个问题肯定是能否活过熊市。项目的资金来源、营利方式就是重要的评断标准，可能是：
- 有大型Web2 公司支持，如：Memeland, RTFKT
- 获得VC 投资
- 已从一级市场公售获得大量收益，且目前仍持续运营
- 可延续的获利模式
有哪些项目曾获得大型VC 投资呢？以下盘点前几大NFT 项目融资：
- yugalabs – 4.5 亿镁。由a16z 领投，Animoca Brands、Coinbase 等参投。
- doodles – 5400 万镁。 FTX Ventures 参投。
- Azuki – 传闻3000 万镁，但细节未公开。
- Moonbirds 母公司PROOF – 5000 万镁。 a16z 领投。
- DigiDaigaku 母公司Limit Break – 两轮，共2 亿镁。
一个项目的获利来源可以分为一级市场公售、二级市场版税、其他赋能。一级市场公售的收益可以从公售价格、发行数量算出。项目自发行以来的版税收益，可以在Nansen 的NFT god mode 页面看到。 Nansen 的Entity Profiler 页面，则可以找出该项目的金库地址，借此评断资金状况。
同时，也可以看看项目是否有其他获利来源。以Yuga Labs 而言，除了BAYC、MAYC、BAKC 的收益，后来又推出了Apecoin、OtherDeed。合理的运营状态下，如此庞大的资金来源不应该在熊市面临倒闭危机。
Nansen 的Entity Profiler 页面。
反之，如果一个项目的版税收益类似下图，而近期又无其他获利来源，基本上很难突然获得资金，创造让投资人们买单的新叙事
单一项目的历史版税收益。
当一个项目无法持续创造新亮点，NFT 的价值就回归到PFP，以及你肯定也听到腻的「社群」。一个不再推陈出新的社群，肯定不会有人想拿NFT 来当PFP。如此一来便会陷入一个无限的向下螺旋。
然而也有什么都不用做，就能以及低成本继续存活的项目。例如：
- 不需要积极赋能就能创造期待的OG 项目。如：crypto punk
- 社群文化具有强大凝聚力的迷因项目。如：Milady、mfers
除此之外，SEC 于8 月28 日指控媒体公司Impact Theory, LLC 发行的「Founder's Key」 NFT 是未经注册的证券，开启了SEC 监管NFT 的先例。这意味着在未来不只是ERC-20 代币（FT），连NFT 也可能会多一个「监管风险」必须留意。
分析完能不能抄底之后，下个问题就是什么时候适合抄底。基本面可以看出一个项目「适不适合抄底」，而「什么时候可以抄底」，就可以从链上数据找出线索。 Nansen 和Opensea Pro 是两个主要用到的工具。
因为NFT 的流动性低、单价高、且有稀有度之分，相比于erc20 代币，要单就数据进行交易可能有些限制。分析NFT 链上数据的重点仍然在「市场情绪」，而巨鲸买盘介入是个可能创造市场期待的因素。同时，我们也能从巨鲸买入的策略中举一反三，找出适合自己的策略。
什么时候可以抄底：链上筹码分析
首先可以评断的是，一个项目是否有巨鲸买盘？
我第一个会看的是Nansen 的Smart buying 和Largest buy 页面。左边这个图表很重要。可以看出近期是否有smart money 购买。下图以BAYC 为例。
BAYC 近期前五大买入地址。
接着就是找出这些smart money 的买入逻辑。
可能是短线交易者，可能是长期hodler，也可能只是在刷积分。第一步可以先过滤掉买入数目过多的地址，一来资金量体跟我们不同，二来难以找出背后规律性。下图中密密麻麻的黄点全都是麻吉大哥的买入纪录。
近期买入BAYC 的聪明钱交易纪录。
效法巨鲸买入策略
筛选出合适的地址后，可以将这几个地址输入opensea pro，查看详细交易纪录。
下图为nakari.eth 近期的BAYC 交易纪录。可见他的策略是持续买进，并赚取小额的波段价差。
Nansen。 nakari.eth 近期的BAYC 交易纪录。
Opensea Pro。 nakari.eth 近期的BAYC 交易纪录。
而下图正是先前反杀跟单机器人的hanwe.eth。持续买入，于blend 借出放贷，并同时进行波段交易。
Nansen。 hanwe.eth 近期的BAYC 交易纪录。
Opensea Pro。 hanwe.eth 近期的BAYC 交易纪录。
而下图的mmpslsl.eth，以25 ETH 买入了2 个BAYC，22.8 ETH 买入8 个。而后各转入一只到Paraspace、Binance 进行放贷。虽然不知道是否有其他钱包同时操作，推测他的策略较有可能是长期持有。
Nansen。 mmpslsl.eth 近期的BAYC 交易纪录。
Opensea Pro。 mmpslsl.eth 近期的BAYC 交易纪录。
结论
要制定一个好的可以抄底策略，不只价格，时间也很重要。
透过链上分析，可以发现巨鲸抄底的进场点并非一个准确的价格，而是一个区间。在这个区间内，买入之后虽然无法确定会不会立即上涨，但基本上难以再大跌，就算下跌了也是自己可承受范围的价格。
而这个价格区间也需要与市场情绪配合，才能判断「时机」。以近期的NFT 市场而言，蓝筹跌破新低，交易量也持平已久，市场上也少有NFT 项目的热点事件。巨鲸可能认为市场情绪的低点是适合抄底的时间，因此近期开始持续买入。
除了潜在跌幅，潜在涨幅也需要纳入考量。可以参考以往的地板价高点，结合项目的基本面前景，估算下轮牛市有可能涨多少。如果盈亏比是好的，才会是个值得考虑的策略。
最后仍要记得的是，这些一次抄底多只的巨鲸在NFT 交易上有着先天优势。 NFT 不可分割，且蓝筹项目的价格对于散户而言仍相对高，因此一般散户难以执行在价格区间持续抄底的策略。即便价格区间判断准确，在时间内承受的亏损可能相对高。
因此还是提醒大家，每个人的资金量体不同，适合自己的交易计划也不一样。不要在看到别人成功抄底赚钱时，就盲目模仿不适合自己的策略。
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