在谈谈Visa 的白皮书之前，我们先快速了解上周的市场动向：
上周比特币从50,000 美元下跌至46,000 美元，但市场对此反应相当平淡，普遍认为只是涨多正常回调，从Bitfinex 期货部位判断，多仓早在比特币50,000 美元就开始逐步下调达25% 至38,000 BTC，随着比特币开始下跌至46,000 美元也没有显著变动，同样维持在38,000 BTC，另一方面，目前空单也没有成长，代表专业投资者没有透过放空获利，可以判断这一波下跌还算健康，市场没有出现恐慌迹象。
这几天交易所存货的确有稍微上升，根据Cryptoqaunt 的数据显示，交易所钱包地址的比特币数量从244 万BTC 攀升至246 万BTC，增幅仅有约0.8%，由此可知投资人没有把比特币汇入交易所抛售，显示市场情绪相对理性，经过周五晚上之后，比特币又回升至49,000 美元。
除了筹码面，加密币消息面近期也没有坏消息，仅有各国政府的监管动作频繁，各家交易所业者为了应付监管需求而疲于奔命，投资者也能发现大型交易所的实名制要求越来越严苛，开始要求用户定期更新与上传个人资料，但这不构成加密币走跌的理由。
如同我们之前提到过的，监管不是坏事，加密币价格除了与政府监管脱钩，假设你待过2019 年以前的币圈，那时还会时常看到政府打压加密币市场的新闻，但现在已经看不到出现政府封杀加密币的消息，反而是加密币正在快速主流化，政府不得不插手进行强制将交易所纳入监管。
政府现在才是最怕打压到相关产业发展的单位，因为他们已经发现加密市场蕴藏着惊人的收税潜力，从拜登政府通过的基础建设案就看得出来，官方估计可以从美国境内的加密产业课走280 亿美元的税金，他们绝不会放弃加密币产业这棵摇钱树。
另一方面，基础建设的征税案不会影响到币价，投资人不需要担心，主要是业者必须支付对应的申报成本，尤其是过去规范相对宽松的经纪商与DeFi 营运商，对于已经合规的交易所不会有影响，这也是为何Coinbase 近期股价从220 美元逐步回涨至250 美元的原因，逐渐紧缩的监管开始淘汰那些难以合规的交易平台，同时也降低整个加密交易所的产业竞争，化解当初分析师认为Coinbase 可能会被币安与其他交易所抢走用户的疑虑，意味着Coinbase 先前的法遵投资未来会持续带给他们丰沛的报酬。
Coinbase 股价目前还算便宜，目前这家交易所的收入大多仰赖交易手续费，假设未来他们推出更多元的DeFi 产品，预期收入将有惊人的成长，像是众所期待的NFT 产品—— 上周Visa 也对外发布了NFT 白皮书，就让我们一窥这份面向企业用户的NFT 白皮书。
A. 8 月24 日全球的加密期货公司只要有服务美国客户，都算在美国证期局的监管范围内
美国证期局（CFTC）委员Dawn Stump 对外发布了公告，再次厘清美国证期局对于加密币期货交易的监管定义，内文强调加密币现货，例如比特币、以太币等数位资产的「现货交易」不在CFTC 监管范围内，现货交易属于SEC 的责任范围，但如果是「衍生性商品」，例如比特币合约、选择权等等的金融商品，则算在CFTC 监管范围内。
除了产品种类，CFTC 强调只要加密交易所的用户有「美国公民」，那么CFTC 就有监管权力，不论该交易所注册在哪个国家，都需要遵守美国证券交易相关法律，举例来说，Bitmex 总部位于香港，但仍然遭到CFTC 与FINCEN 调查，最后同意支付1 亿美元的罚金和解，另外CFTC 据传也在调查其他交易所。
即使交易所在前端把美国用户挡下来，但只要用户透过VPN 、刻意说谎或是具有双重国籍，交易所辨别美国公民仍然有难度，除非是执行彻底的KYC，但百密总有一疏，只要有一位「美国公民」，CFTC 即可宣称他们的管辖权，对于加密币业者而言，这是非常头痛的问题。
B. 8 月25 日美国基础建设法案将于9 月27 日投票，预计将对加密币扩大课税
未来美国政府很可能要对当地加密币产业的更多公司征税，很遗憾地，最后美国加密产业没有游说成功以修改法案，这项基础建设征税法案计划于9 月27 日进行投票，该版本规划美国加密货币产业预计要为拜登的1 兆美元基础建设法案买单280 亿美元。
虽然美国加密社群积极游说议员，也对了该法案提出修正案，但最后都被否决不通过，以目前送入的法案版本，未来加密币课税不只是交易所，矿池节点、软体开发公司也会被纳入征税范围，甚至是经纪商都需要遵守反洗钱规范，彻查每个用户的交易记录并申报交易金额，同时并入税收，最低申报金额只有一万美元。
目前这项法案在9 月27 日投票当天很有可能通过，美国加密社群还在积极寻找挽回的机会，假设通过了，未来不只是交易所，连DeFi 开发营运商、当地矿池、矿场、经纪商等等的业者，都需要花费高额的法遵报告成本，把用户的交易纪录转交给美国政府税局，让政府对此课征税金，更高的法遵规范预计对加密产业会造成非常大的负担。
C. 8 月26 日BNB 逆势上涨7%，英国FCA：币安已满足各方面的监管要求
今年稍早，币安子公司Binance Market Limited（BML）遭到英国金融监理总署发文警告，宣称币安在英国境内执行非法的金融活动，对此不久后币安就中止了英国以及欧盟部分国家的银行转帐服务，随后币安持续发出消息，表示公司内部正在积极遵循相关金融法规，除了寻找监管人才、建立制度，并在有了大进展：币安强所有用户都要通过中等实名认证。
目前上述努力有了初步进展，英国FCA 更新了原先的公告，表示币安BML 公司已经满足各方面的监管要求，但强调币安仍然不能在英国境内从事受监管的金融活动。币安CEO 赵长鹏也在推特发文表示：「这是好的发展，会慢慢越做越好」，进而推动BNB 上涨7%。
当这项公告更新后，预期不久后币安的欧洲金流便会恢复服务，广义上提供交易活动的实体是币安，而不是BML，因此不算是英国境内的金融活动，但这个更新可能能让银行恢复币安境外帐户的金流通道。
Visa 试图向商家推广NFT 应用
当比特币回调，市场也转移投资焦点重回以太坊NFT，多亏了Visa 宣布买入NFT ，还对外发布了一篇NFT 白皮书，这份报告的目标读者不是一般投资人，而是有意导入NFT 的企业与商家，目标是以简单的文字向商家介绍「如何使用与导入NFT」。
报告以NFT 的发展现况与未来潜力作为开头，指出NFT 光是在2021 年上半年就创下15 亿美元的交易量，越来越多NFT 商品与应用都在蓬勃发展当中，Visa 认为NFT 不只可以用作数位艺术收藏，也可以具备粉丝互动、客户管理与创造营收功能。
举例来说，商家可以发行NFT 给忠实顾客，让他们使用NFT 为特殊的活动进行投票、取得特殊优惠或是赚取更高的点数回馈；另外由于NFT 的钱包地址是可追踪的，商家可以透过发送NFT 来建立完整的客户清单，更可以判别这群客户持有NFT 的时间、数量、种类以及取得管道，借此精准判断出忠诚客群。
部分NFT 应用也具备分润的智能合约功能，每当NFT 转售交易，其中一定比例的金额可以被转到创作者或发行者本身，可以替商家打造更多元的商业模式。那上述这些功能可以应用在哪些领域被整合? Visa 在报告内揭露三大NFT 应用领域，分别是数位资产、艺术收藏以及游戏交易，更建议企业可以选择以太坊与Flow 区块链作为NFT 平台，也简单介绍了如何透过DeFi 平台创造NFT 代币。
那在Visa 眼中，NFT 市场大致上可以分为几类呢？由于目前NFT 生态还在相对早期的阶段，交易市场其实相当凌乱，但Visa 依照「审核机制」、「托管类型」、「支付方式」以及「技术来源」分类成以下类型：
显然Visa 的长期目标是协助NFT 生态系打造一系列完成的基础建设服务，包含交易、法币与加密币支付以及背后的法遵服务，他们对于加密经济的野心不言而喻，但对于一般想赚钱的投资者而言，NFT 并不是容易交易的商品，因为市场还处于早期阶段，交易流动性低，加上资讯不对称，要买到像新闻描述的获利上百倍艺术品NFT 其实难上加难，那些商品不是原本就有很高的名气，就是被自己人左手换右手洗上去的价格。
但我们相信NFT 未来对于艺术与设计创作者有很大的应用潜力，NFT 内建的分润机制能摆脱原本艺术品脱手之后创作者便难以赚取利润的窘境，背后的想像空间非常大，目前整个市场还处于非常早期的阶段，NFT 未来绝对值得期待。
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