同质化的非同质代币?基于区块链核实的资产所有权碎片化

NFT浪潮来袭,把区块链科技的应用又推上另一个风口。所谓NFT,称作非同质代币,原本的意义是让「数字创作」可以被证明出原著,并借此与其他的「复制品」有所区别。例如,一段推特的文字,一首网络歌曲,一件游戏中的虚拟装备……,在原创作者或原IP发行方的授权之下,该数字内容可以被赋予适当的「身份验证」。有了这样的凭证,某种层度上开启了搜藏的可能,自然也就有了交易的价值。

数字创作有这样的需求,其实现实世界中的各类「资产」,在买卖双方交易之前,也都有证明其为真的必要。举凡珠宝,艺术品,名人签名,NBA球员卡……,不光是要有「正版」的说明文件,甚至都还会有第三方机构,提供鉴定,查核与背书。例如AIS(Art Identification Standard),就提供了艺术领域的识别服务,搭上区块链的风潮,也打算拓展到数字艺术的领域,协助交易双方进行跨链(Cross-chain)鉴别,避免卖方将同一作品,上架到不同的区块链的情况。


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NFT由于其不可分割,不可替代,不可互换的特性,又结合着区块链去中心化,无法窜改的优势,自然成为各种资产在交易过程中,验证真实性的工具之一,也因此,具有商业化的潜力。这点,无论是数字还是实体作品,其运作的逻辑都一样,而且若是应用在真实世界的资产,还可以有另外几个很时髦的名词:数字化(Digitalization),虚实整合(Online-to-offline)。

当然,NFT也衍伸出很多的讨论,以及必要性与否的问题,亦即,很多时候我们可能会需要「数字化」来降低成本与增加效率,但并非一定得用区块链或NFT不可,再说了,去中心化是否真的有那么厉害?倒也未必。毕竟,真实性与否与原创作者和原IP发行方关系密不可分,少了他们的授权与适当的法律框架,你随便撷取一段数字内容发成NFT,也不会有任何意义,而人类社会在经济活动与治理上,本就仍有「中心化」的需求,不可能什么都去中心化。

区块链的核心价值

其实,与其一直谈NFT,可以换方向聊聊区块链技术中,另一个有趣的功能:所有权碎片化,让众多的用户,可以以适当的代币经济(Token Economy)模型,共同主张拥有某一项权利,或某物件(数字或实体)的所有权。

当然这也不是什么了不起的发明,在人们所熟悉的市场上,早有很多类似的应用,举例来说,当我与3个朋友想一起买下一栋海边度假小屋的时候,我们可以共同出资,以协议规范所有权和使用权,更进阶一点,我们可以设立「特殊目的公司」(Special Purpose Vehicle, SPV),让公司去拥有房产,而我们一伙人,按照出资额度去拥有相同比例的持股,间接等于将「物」的所有权碎片化,让不同的人分别持有。

而区块链就是把这一过程加以数字化,很好的工具,利用智能合约设定好条件,把标的物的产权(或任何必要资讯)纪录在链上,发出的token可作为任何形式的凭证(举例:所有权,受益权,使用权……),如此便可完成共同持有,共同管理的目的。甚至,因为全部都数字化了,在买卖,处分,移转,与分润的机制上,相比传统过程,似乎可以更有效率,交易更方便,且突破国界的限制。

简单来说,把一个现实中的SPV模式搬上区块链,同时发出相对应数量的权益型代币,就可以实现多人共同持有单一物件的可能,而且发行过程很简单,只要你愿意相信区块链与数字化技术。


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艺术品市场中的所有权碎片化

好,那在艺术品的市场中,这就非常有意思了。一幅作品,可以被多个买家同时「搜藏」,某种层度上算是开启了大众参与的机会,以及降低购买成本与持有风险的问题。

那有人可能会问,买了部分的所有权却不能真正持有,那岂不是很怪?解套方法有很多,例如既然是采取类似SPV的方式共有,那开股东会决定轮流放在谁家不就好了?更进一步,也可以集体决议是否「租借」给其他单位,还可以赚一笔租赁收入(收入按「持币」比例分配)。

又或着,搭配现在很成熟的艺术微喷(Giclée)印刷,采取按股权比例发行限量版画的方式,依然可以满足用户想要亲自接触到「实体」的需求。这时候,你可以主张拥有「一部分」原著的所有权,另一方面,你也可以在家中挂上一幅限量版的艺术微喷,同时满足拥有和观赏的需求。

这个模式,诚然,还有许多细节需要设计,也尚需测试市场上的消费者愿不愿意接受。但逻辑上,我们可以打造更多元且透明的艺术市场,且开启将所有权与使用权分离的运作模式,同时,更能够强化艺术本身的商品与金融属性(这么做好不好见仁见智)。

但是,这样还有一个很大的问题,若要充分发挥所有权碎片化的优势,仍可以利用区块链技术,却不会是NFT,或严格说起来,不会是基于ERC721的代币,而更像是之前用作首次代币发行(ICO)与证券型代币发行(STO)中的ERC20代币。因为要能够「股权化」,势必得「同质化」,就像我手中的1股,理论上跟你手中的1股具有同样的价值,这样才能公平分配,并达到数字SPV的目的。

那怎么办?也不是没有解法。最简单粗暴的方式,就是再多一层架构就好,把各自负责的功能清楚分开,NFT就专门用于认证唯一性,而基于ERC20的代币,就扮演分配所有权与治理(governance)的角色,形成一种「同质化的非同质代币」(Fungible Non-Fungible Token)即可。

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