稳定币发行商 Tether 于周一 (21) 公布最新一季的合并储备报告，商业票据占资产比例大幅下滑，国库券则显着上升。不过，现金比例依然不多，仅占 5% 左右
MHA Cayman 会计报告
在审计过 Tether 的合并储备报告 (Consolidated Reserves Report, CRR)，MHA Cayman 提出以下 4 点意见：
- 根据 CRR 的分类，合并总资产至少为 786.7 亿美元
- 合并总负债为 785.3 亿美元，其中 784.8 亿美元与数字货币有关
- Tether 的合并资产超过其合并负债
- Tether 为其发行的数字资产持有的储备超过赎回所需金额
Tether 合并储备报告
若将 Tether 去年第三季及第四季的储备报告进行比较，其现金及约当现金 (流动性最高) 资产变化为以下：
- 商业票据及存款证明：从约 306 亿美元降至约 241 亿美元，减少约 21%
- 现金及银行存款：从约 72 亿美元降至约 42 亿美元，减少约 42%
- 货币市场基金：从约 10 亿美元增至约 30 亿美元，增加约 200％
- 国库券 (美国国债)：从约 194 亿美元增至约 345 亿美元，增加约 78%
流动性次佳的担保贷款、公司债及其他投资则占了 128 亿美元，约占总资产的 16%，与上季度相比变化不大。此外，最多的资产部位也从商业票据及存款证明转为国库券，而 A1 等级以上商业票据的占比则从原先的 46% 上升至近 50%。
「货币市场基金、国库券、A-1+ 商业票据持有量较上一季度有所增加，这进一步增强了 Tether 稳定币的弹性。」Tether 于声明中说道。
Tether 储备资产问题
关于 Tether 一直以来遭人关切的储备资产问题，许多人质疑商业票据的来源及其作为投资的可信度缺乏透明度。有人担心 Tether 可能会因持有商业票据而受到像是恒大危机的影响。但至少从本次的储备报告来看，商业票据的资产部位已大幅下滑。
注：商业票据通常为大公司发行的短期债务金融工具。用于资助应收帐款、存货及满足短期债务。其也被称为无担保债务，大多没有任何形式的抵押品担保。
不过，Tether 之前声称 USDT 100% 为现金支持，但报告数据显示，现金比例仅有 5% 左右。目前 USDT 的市值为 794 亿美元，其最大的竞争对手 USDC 的市值约为 527 亿美元。
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