美国政府两机关近期接连盯上稳定币BUSD，不仅预告将起诉稳定币发行商Paxo，还勒令Paxo停止发行BUSD。此举也迫使全球第一加密货币交易所币安（Binance）认输少用BUSD。

那么，BUSD到底是什么？该稳定币推出后，BNBChain（原币安智能链）的稳定币生态会有何变局？币安触发美国监管神经，未来将如何呢？

BUSD 被美国监管盯上，币安被迫取消BUSD 主交易币地位

2 月13 日，美国证券委员会（SEC）发出通知，预告将起诉稳定币发行商Paxo。起因是SEC认定Paxo发行的第三大稳定币BUSD，是一种未经注册的证券商品，已违反美国投资人保护法。

随后，纽约金融服务部也同步采取监管。《华尔街日报》爆料指出，该政府机关勒令Paxo停止发行BUSD。

由于该稳定币BUSD，是由全球第一大加密交易所币安（Binance）和Paxo合作发行的，因此此举也迫使币安马上投降，表示将让BUSD地位淡出。

币安执行长赵长鹏（CZ）在上周一于推特上宣布，币安预期将放弃BUSD作为交易对的主要代币之一。

他指出，在可预见的未来，币安仍然会继续支持BUSD稳定币运作，然而由于相对应的调整，许多用户可能会把资产转移到其他稳定币。也因此产品将做调整，例如，BUSD不再列入交易对的主要代币。

用更白话一点的说法是：币安虽然仍想支持大家使用BUSD，无奈美国政府已经决定监管，勒令停止发行。赵长鹏可以想像，许多用户会理解情势使然，不会再想常常用BUSD，兑换成其他种稳定币机率大增。未来肯定愈来愈少人用它交易，重要性锐减下，未来规划不会列入BUSD为币安交易对上的主要代币。

BUSD 退场对币安稳定币生态有何影响？

作为BNBChain（原币安智能链）王牌稳定币的BUSD 预计将逐渐淡出稳定币的历史舞台，那么，在BUSD 推出后，币安智能链的稳定币生态会有何变化呢？

首先，我们可以先看看BNBChain 的稳定币生态现状。

根据defillama 的数据统计，目前BNBChain 上的稳定币生态总市值已经超过90 亿美元，而其中BUSD 的占有率便高达53%，市值约48 亿美元。

紧接着是USDT 市值约为32 亿美元（35%）、USDC 市值约为7.8 亿美元（8.67%），以及一些市值低于1 亿美元的稳定币如USDD\Dai\HAY 等。

根据Paxos 的说法，至少在2024 年2 月之前，BUSD 依旧能够得到赎回。虽说有至少一年的缓冲期，但是面对这数十亿美元稳定币的流出，摆在我们面前的问题便是，这会如何搅动BNBChain 的稳定币生态？

对此，有两种可能，一种是激发去中心化稳定币的发展，一种则是强化USDT/USDC 在BNBChain 的主导地位。

对于前者，在面对让币安自己下场构建类似DAI 的去中心化稳定币的建议时，CZ 已经回应称，在这个关头，我们更希望其他人来做，以使其更加去中心化。我们不能什么都做。

而回顾目前BNBChain 该赛道的两位选手HAY & VAI，目前其稳定币市值仅数千万，即使我们乐观想像有该类项目能够扛起大旗，似乎自身赛道也有所上限，发展好如以太坊上的DAI，目前其稳定币市值也仅约50 亿美元，折算到BNBChain 上来，依旧无法跟BUSD 这类中心化稳定币的规模媲美。

那么目前看，似乎由USDT/USDC 继承BUSD 退出的这部分稳定币市场份额是最合情合理的。但这里我们需要知道的是，其实USDT\USDC 官方是没有在BNBChain 上发行原生稳定币的，甚至严格来说，BNBChain 就没有原生的中心化美元稳定币，包括BUSD，本质上也是一种Binance-Peg Token，由币安官方持有原生资产（即以太坊上的BUSD），然后在BNBChain 上1:1 锚定发行的BEP20 Token。

BToken：币安的BUSD 是真正的BUSD 吗？监管盯上的是币安还是稳定币

由于大多数用户只需要关注应用体验层面，所以对于各类资产的具体底层属性其实并无深刻了解。其实在BNBChain（最初命名为BSC）上线初期，币安为了吸引BTC\ETH 以及稳定币等外部优质资产，便发起了Token Canal（通证运河）计划，本质类似于封装资产（Wrapped Assets），而币安官方则充当这个原生资产托管和封装资产发行赎回的处理中心。

后来随着引入资产的多样以及规模的扩大，币安正式将这类通证统称为Binance-Peg Token，BToken。

根据币安官方对BToken 的抵押储备证明，我们了解到目前已经有97 个BToken，其中就包含约54 亿的ERC20 BUSD 储备，对应着约48 亿的BEP20 BUSD 以及其他各链对应的BUSD。

而此前NYDFS 强调，系授权Paxos 在以太坊区块链上发行BUSD，但该部门尚未在任何区块链上授权Binance-Peg BUSD。

似乎NYDFS 的真正动机实际上是Binance Pegged BUSD，而不是对是否有100% 储备支持的担忧，毕竟这一块币安有公开透明的储备证明可验证，而Binance Pegged BUSD 这一封装资产严格来说属于币安的链上行为所造，那么NYDFS/SEC 矛头是否应该指向币安，且USDT\USDC 同样也有对应的Binance Pegged，Tether\Circle 是否也将被动存在同样问题？还是说只是一种借口，本质只是一种针对？

当然，即使是一种针对，那可能也与当初币安全面支持BUSD，默认自动将USDC、USDP、TUSD 转换为BUSD 的举措有关，毕竟在币安的支持下，BUSD 的更多场景可能会偏向BNBChain，会让人产生一种Binance Pegged BUSD 这种封装资产才是原生资产的误解。

BUSD稳定币视同证券？稳定币将成政府重要议题

与NYDFS 不同的是，美国证券交易所本次起诉Paxo的理由，却是将BUSD视为一种未注册的证券商品。为何明明是加密货币，却硬要把它看成证券？

其实，这主要和美国现在无明确法规，来管理与认定加密货币有关，各家政府机关认定虚币立场也就不同。而美国SEC过去就曾多次将加密货币视为证券，以非注册理由来起诉发行商，像是在2020年，就曾起诉发行瑞波币（Ripple）、XRP的发行商Ripple Labs，至今仍缠讼中。

根据瑞波执行长葛林浩斯（Brad Garlinghouse）今年1月受访指出，最快6月最终判决会出炉。他并强调该公司在法律上绝对站得住脚，不会和SEC和解。

无论如何，这次专家观察美国证券交易委员会起诉Paxo理由，可看出立场不变，仍企图将虚币当作传统证券商品来监管。而Ripple币与XRP都曾是红极一时的虚币明日之星，2020年SEC诉讼以来，确实让这两虚币惨跌，就算最后胜诉翻身，能不能恢复以往地位难说。当被美国政府盯上，币安与Paxo合作发行的BUSD稳定币，未来前景也不容乐观。

不过，早在去年韩国Terra发行的稳定币Luna崩盘后，许多币圈专家就认为，这类美元稳定币迟早受监管，不只为了减少惨赔悲剧，对于有美元霸权的美国政府来说，更是维护法币地位的当务之急。BUSD有此命运如今看不算太惊奇。

至于合作发行商Paxo，由于被监管，目前已停止发行铸造BUSD，但是仍承诺会维持现有的BUSD营运。

币安执行长赵长鹏也在上周二（14日）在推特上开音讯直播，欢迎网友任何提问百无禁忌，看来或许想借此缓一下币安用户的焦虑，以免演出又一个FTX金流恐慌外逃事件。在直播期间果然不少网友就此次稳定币事件提出疑问。

由于币安是全球第一大加密交易所，后面发展，想来全球币圈，以及许多有在币安帐户内置放资产的用户们，都得密切注意了。

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