稳定币大战开打，过去两个月，币安发行的稳定币BUSD丧失了约55亿美元的市值，为何留不住使用者？

发生什么事？

自从2022年11月交易所FTX垮台后，市场对于「中心化交易所（如：币安）」产生极大的不信任感，用户们纷纷将资产从中心化交易所提出、更甚至直接兑换成法币现金，决定暂时远离加密货币世界。

世界上最大的加密货币交易所币安（Binance）也在不信任名单中，在媒体及用户针对该交易所及其执行长赵长鹏（CZ）一连串的指控攻防后，仍抵不住用户的疑虑。

根据Coingecko的数据，币安发行的平台币BNB 在过去两个月市值下跌了29%，币安发行的稳定币BUSD也丧失了约55亿美元的市值。

稳定币是什么？币安稳定币BUSD怎么运作？

稳定币意指波动较小的加密货币，通常其价值与稳定资产挂钩，如贵金属或美元、欧元等法定货币。

对于加密货币的持有者而言，稳定币能让持有者在不用兑换成法币的状况下，仍能持有相对稳定的加密资产，进而避免加密货币市场的波动。

稳定币的种类多元，除了法币稳定币外，另有商品稳定币、算法稳定币等。目前市场份额前三大稳定币均是以法币作为其价值支撑，分别为：交易所Bitfinex旗下的公司Tether所发行USDT、交易所Coinbase与金流服务商Circle共同发行的USDC，以及币安和美国数字资产信托公司Paxos共同发行的BUSD。

据币安说法，BUSD是由Paxos及币安共同发行的稳定币，与美元1:1挂钩，代币的总供应量与Paxos在联邦存款保险公司担保的美国银行储备帐户中，所托管的的美元数量相符。

换言之，每一枚在市场上发行的BUSD，都有1美元的现金或与现金等值的资产储备于银行，当用户用1美元购买BUSD时，在Paxos的银行就会存入1美元；用户想将手上的1枚BUSD兑现时，Paxos会将银行中的1美元归还给用户，并销毁用户手上1枚BUSD的代币。

目前市场份额前三大稳定币均是以法币作为其价值支撑，分别为：USDT、USDC，以及BUSD。

稳定币有何优势？

稳定币除了对币圈使用者来说，是相对稳定的投资工具外，对于币圈交易最频繁的交易所而言，也是最稳定的保值工具。

在2022年，币圈经历一连串的动荡后，加密货币整体市值从极盛时期的3兆美元，萎缩至8400亿美元；稳定币市场在大幅贬值的加密货币中表现相对稳定，从2022年的高点1880亿美元跌至1380亿美元，跌幅仅500亿美元。

从数据看来，由法币支撑的稳定币，对于许多币圈投资人而言，是熊市的避风港。

除此之外，在经济相对动荡的国家中，稳定币也成为这些国家人民选择保值自己资产的方式。数字资产研究公司Kaiko的分析师Conor Ryder在本周发布的报告中表示，在许多经济不稳、法定货币大幅贬值的国家中，越来越多人民选择转往加密货币市场，使用稳定币作为自己的资产保值方式，包含土耳其、黎巴嫩、委内瑞拉等。这些国家的人民对于稳定币的大幅采用，将会使加密货币市场快速增长。

他也在报告中写道：「稳定币目前而言，似乎是加密货币中最具有实际产品市场需求的资产类别，稳定币的采用及出现，是真实地在帮助许多国家人民改善生活水平，提供更稳定的经济支持。」

币安的稳定币征途不顺，发生什么事？

2022年九月，币安宣布为了增加交易效率，减少价格滑点（指在下单到执行之间的价格差异），将取消较小的稳定币交易，并在用户将稳定币存入币安交易所时，自动兑换成BUSD。

此举被多数研究机构认为是「币安在挑战USDT及USDC的市场主宰地位」，并成功帮助BUSD抢走一些市场份额，在2022年年中，BUSD总市值成长了20%，从180亿成长至230亿。

但随着算法稳定币Terra UST的脱钩崩盘、FTX的倒闭，连带影响投资人信心，投资人大量将稳定币换回法币。而后，在一连串市场针对币安及执行长赵长鹏（CZ）的疑虑中，加速了投资人脱手BUSD的速度，在外流通的BUSD整体市值来到全年最低，从221亿美元萎缩至164亿美元，币安今年对BUSD的市场布局征途不顺，无奈又回到原点。

市场上主要竞争者则乐于瓜分币安流失的市场。根据Coingecko数据，稳定币龙头USDT的市值在BUSD这波投资人退场后，增加了8亿美元，总市值目前为663亿美元；USDC则增长了10亿美元，总市值目前为655亿美元。

数字资产投资公司21.co的分析师Tom Wan表示：「USDT、USDC和BUSD的在中心化交易所的稳定币之争才刚揭起序幕。经济不稳国家人民对于保值资产的需求将促进稳定币市场的自然增长，也将是三大稳定币发行方该注意的关键。」

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