稳定币TUSD从本周开始出现脱钩趋势，其价值在1 月18 日一度跌破0.97美元。而在此之前，TUSD也曾出现大幅脱钩的情况，该加密资产在2023年5月一度脱钩至1.2 美元。这引发了不少投资者对该稳定币的关注。

对此，数据提供商Kaiko 发布了一篇报告分析整件事情始末，并讲出为何TUSD 此次会脱钩以及TUSD 容易出现脱钩现象的原因。

在本篇文章中，我们中结合这两次脱钩，并汇总专家的意见，分析TUSD 两次脱钩背后的原因。

稳定币TUSD 是什么？

TUSD 全称为TrueUSD，是由TrustToken 平台所创立的美元稳定币，目前在所有稳定币中市值排名第五。

根据其官网及储备证明公告，TUSD 是由美元等价物1：1 储备，并由一间名为The Network Firm (TNF) 的会计公司进行审计。TNF 在汇集各储备银行的储备资料后，会透过Chainlink 的预言机网路将资料上链，TUSD 的智能合约即可验证储备资产是否多于发行的TUSD 数量，以确保1：1 储备。

在BUSD 于2023 年2 月受到美国监管影响，遭纽约金融服务部(NYDFS) 要求停止发行BUSD 后，币安开始转向TUSD，并上线多个稳定币TUSD 的交易对。这使得TUSD 的份额明显大幅增加，从原本约9.5 亿美元上升至当前约20 亿美元，单月成长量超过100%。

本质上来说，TUSD 和BUSD两种稳定币本质上并没有什么不同，都是以美元1:1 做挂钩、定期会有第三方会计师事务所审计（监管单位）并公布资产储备报告。

TUSD 大幅脱钩

而截止目前，TUSD 出现了两次比较大幅度的脱钩，分别是去年的5 月和今年的1 月。

1.TUSD 脱钩至1.2 美元

2023 年5 月1 日， TUSD 在币安大幅脱钩至1.2 美元，引起不少投资者的关注。

这主要是由于当时币安对TUSD 的推广。在弃用BUSD 后，币安急需一个新的稳定币来替代，而在当时，BTC -TUSD 是币安唯一零手续费的交易对，正因如此，币安上的BTC-TUSD 成为整个加密货币市场上交易量最高的币对之一。所以只要TUSD 的流动性没有跟上其交易量的增长，这会使得脱钩现象更容易发生。

2.TUSD 脱钩至0.97 美元

而从1 月15 日开始，稳定币TUSD 再次出现脱钩的趋势，其价格一度跌至0.97 美元。而这同样于币安的举措有关。

可以看到，在币安在最新两期的新币挖矿暂停支持TUSD 后，TUSD 就开始下跌，并且有大量资金开始流出。

过去24 小时，币安上TUSD/USDT 交易对净流出1.7 亿美元，5 日主力净流出2.8 亿美元。

TUSD 脱钩的原因是什么？

具体看TUSD 的两次脱钩的原因，都和币安有一定的关系，接下来，我们将具体分析TUSD 两次脱钩的原因。

1.TUSD 第一次脱钩原因

TUSD 第一次脱钩与Sui 挖矿有很大的关系。

5 月1 日，币安宣布上线限时两天的新币挖矿项目Sui（SUI），用户可投入BNB 或是TUSD 在挖矿池中赚取SUI代币。

在TUSD 奖池中用户共存入超过8.9 亿枚TUSD 参与挖矿，1 日孙宇晨团队钱包就被侦测到转入超过1 亿枚TUSD 进入币安，遭到币安创办人赵长鹏CZ 发话警告孙宇晨要对孙哥转入巨款参与新币挖矿的行动发起抵制，让孙宇晨连忙出面解释是工作人员误判。

正是因为币安的SUI 活动让TUSD 需求大量激增，加上币安在BUSD 被美国政府封杀后，转向对TUSD 的大力支持，导致明显的交易量大于流动性，TUSD 1 日一度脱钩，在币安相对于USDT 触及1.2 美元的高位。

2.TUSD 第二次脱钩原因

币安在近期发布了新的挖矿项目—— MANTA，该项目并不支持TUSD ，而是使用BNB 和FDUSD，这使得TUSD 应声下跌。

此外，在币安开始力捧新的稳定币FDUSD（First Digital USD）后，TUSD 的竞争力就开始下降，且其市值也被FDUSD 赶超，成为第五大稳定币。

那么，为什么币安对TUSD 的影响如此之大呢？这与TUSD 的代币的流通量有关。

根据数据统计，在TUSD 的逾19 亿原生流通量中，约有77%（14.86 亿）位于Tron 区块链上，而约有20%（3.92 亿）位于以太坊区块链上。这暗示着Tron 对于TUSD 的流通拥有重要的影响力。更令人惊讶的是，在前五大TUSD 持有地址中，有三个属于币安的钱包地址。这仅三个地址所持有的TUSD 数量就接近13 亿，占据了TUSD 总原生流通量的约68%。

除此之外，币安于1 月1 日公布的储备金证明显示，TUSD 的储备率高达110.27%。其中，客户净余额达到18.76 亿，而币安自身拥有的净余额更高，达到20.68 亿。这直接显示了币安在TUSD 中所占拥有的重要地位。

最后，币安作为全球领先的加密交易所，其对于TUSD 认可和支持程度不言而喻。因此，币安对TUSD 的态度和举措在整个市场上具有重要的影响力。

TUSD 安全吗？

无论TUSD 未来会发展成什么样子，既然它的流通量持续上升，那便有需要检视其安全性。

尽管其官网宣称TUSD 会由The Network Firm 定期进行审查，但令人感到可疑的是，在Archblock 的官网中可以随时随地更新并下载「制式」审计报告，而The Network Firm 会在此份报告中「即时」的帮TUSD 的储备背书(下图红框中的时间会随更新时间改变。)

另外，报告中也提到，TUSD 的储备资产存放在美国、香港及巴拿马的存款机构，而香港的存款机构会将存款进行投资以创造收益。

以Tether 及Circle 的案例来看，可能是投资于流动性良好的短天期美国国库券，不过在这份审计报告中并未清楚说明，TUSD 的储备资产包含哪些投资商品，为TUSD 增添了不稳定因素。

而在TUSD 官网展示的另一篇报导中，明确说明了TUSD 的储备资产存放于Signature Bank、Silvergate Bank、Prime Trust、First Digital Trust 及BitGo 存款银行中。

不过此篇报导发布日期已是11 个月前，Signature Bank 及Silvergate Bank 也在近期的银行危机中倒闭，官方在这段时间并未说明是否受到相关影响，以及未来是否会有新的合作存款银行。在此情况下，不免增添人们对TUSD 的担忧。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/Stablecoin/23770.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。