人民币是中华人民共和国的法定货币，在外汇投资中，存在着离岸人民币和在岸人民币的区别。

随着人民币进入到一篮子结算货币之后，越来越多的投资者和机构盯上了这个货币，希望能透过投资人民币获得更多的收益。

那么，人民币的未来走势如何？本篇文章将为你详细介绍人民币，并对2023 年人民币走势进行分析和预测。

人民币是什么？离岸人民币和在岸人民币有何区别？

人民币是中华人民共和国的法定货币，是由人民银行机构进行管理和负责的。

在外汇市场中，有着离岸人民币和在岸人民币的区别。

所谓在岸和离岸人民币汇率是针对中国大陆市场而言的，在岸是指中国大陆市场之内，而离岸则是指中国大陆市场之外。与上述相对应，在岸人民币就是指在中国境内经营的人民币存放款业务，而离岸人民币则是指在中国境外经营的人民币存放款业务。

中国人民银行授权中国外汇中心于每个工作日上午对外公布当日人民币兑换美元、欧元、日元、港币汇率的中间价作为当日银行间即期外汇市场以及银行柜台交易汇率的参考价格，这就是在岸人民币汇率。

中国资本市场包括外汇市场尚未完全开放，人民币尚不可自由兑换。在此背景下，中国人民银行于2003年在香港开始提供人民币清算业务，由此开启离岸人民币市场。2010年7月，香港人民币业务参加行可自行对盘，无需经由清算行，香港离岸人民币市场的企业和机构也可自由开设人民币帐户，并自由交易人民币，由此形成离岸人民币汇率。目前在香港、新加坡、伦敦、纽约等都存在离岸人民币交易市场，其中香港是离岸人民币的主要交易市场。

在岸和离岸人民币的区别主要在于，在岸人民币市场存在较严格的管制，而离岸人民币则与国际金融市场的联系更为紧密，也更容易受到国际市场波动的影响。因此，在国际金融市场较动荡的时候，在岸和离岸人民币汇率会出现比较明显的差价。

举个例子来说：

• 越来越多的人开始看好中国的市场之后，他们会想尽一切办法的去抛售美元，然后大量的购买人民币。这个时候他们所购买的就是离岸人民币，会导致离岸人民币的汇率价格不断的飙升。但是在岸人民币的反应相对比较滞后一些，这时在岸人民币和离岸人民币的汇率差就会不断的拉大。
• 同样的情况，如果越来越多的人不看好中国的市场，开始大量的抛售离岸人民币，选择去购买大量的美元。那么离岸人民币的压力就会陡然增加，甚至还会有大量的库存存在，最终的结果就是离岸人民币不停的贬值。

所以这里面也有一定的投资空间，有一些企业就会利用离岸人民币和在岸人民币的价格差异化，从中获得巨大的收益。毕竟在岸人民币有滞后性，所以能够给到市场一定的缓冲空间，给到那些投资者绝佳的机会。

人民币过去十年历史走势

人民币的结构走势主要是分为4个阶段，因为人民币是在2016年的时候才进入到一篮子货币结算体系里面的，所以结构走势只能够从2016年开始看起。

其实人民币的整个走势主要分为4个阶段，4个阶段的整体走势相对比较平稳一些。

阶段一：呈现下降趋势

这个阶段是人民币刚刚进入到货币体系里面，市场对人民币的认可度相对比较不稳定，越来越多的投资者开始进入到中国市场，很快就带动了中国的整个市场体系发展起来，但是观望的也多。

阶段二：呈现下降趋势，受较多因素干扰

这个阶段从17年的4月份开始，延续到18年的3月份。这一个阶段其实有非常多的因素干扰。

一方面，当时美国更换了一个总统之后，特朗普对中国的政策都不是特别的友好，想尽一切办法来增加中国的关税。而且特朗普也是非常懂得刺激美国经济发展的，美元指数不断的飙升，最终导致人民币的价格开始大幅度的刺激。

另一方面，2016年的上半年，中国的整个经济快速的提升，对外进出口贸易数量急剧增加。2017年的贸易开始出现大面积的爆发，所以2017年的整个市场预期远超从前。再加上三去一降一补的政策都取到了非常不错的成绩，所以市场的预期性已经全部实现，人民币的多头空间全面打开。

阶段三：大面积反弹

人民币再次提高整个市场空间，这个阶段从2018年的4月份到2019年的8月份。从2019年的1月份开始，人民币就已经迎来了非常多的好消息。在岸人民币当周上涨空间达到了1.55%，离岸人民币当中的上涨空间也能够达到1.57%。

之所以会出现如此反弹，主要是因为：

1. 美政府停摆导致美联储加息预期降低，后来导致美元的整个市场受到了巨大的威胁，美元指数快速下降。
2. 自从贸易战缓和了之后，中国的经济进一步受到了刺激，人民币的汇率也得到了强有力的支持。

在这期间，中美两国正在不断的对贸易进行谈判，大家都希望能够为自己赢取更多的有利机会，最终导致人民币开始大面积跳水。

阶段四：又一波大涨

这个阶段从2020年的5月份开始，到2022年的2月份。

然而，这一个阶段的因素困扰性就更加强一些了。

首先就是疫情的困难，中国对疫情的防控政策非常严苛，而且中国也做好了疫情的整体控制，所以中国能够快速的提高整个市场的流动空间，并且带动周边的经济贸易往来。

然后，中国也特别渴望能够进一步扩展人民币的使用范围，希望能够让人民币的市场体量不断的增加，强化境外人民币的投资流动管理。

在国际上面，短期避险情绪不断的加重，越来越多的国家都担心金融风险会出现。尤其是美国总统中期选举马上就要到来，很多人都不看好拜登能够继续在这个位置上面发光发亮，大家都认为他的政策给美国造成了很大的影响。

最后，自从中国加入到RCEP之后，很快就和欧洲各国签署了中欧协议，大量的投资提高了中国的市场空间。也有利于其他投资者更加稳定的发展，市场普遍认为人民币有很大的发展机会。

人民币汇率历史走势分析

2023 年人民币汇率走贬，我们可以看到，人民币兑美元汇率走跌主要发生在两个阶段，一个是今年的2 月，一个是今年的5 月左右。尽管说十月也有说下跌，但实际上10 月底人民币汇率是高于6 月底的。

而造成人民币汇率走贬的原因有哪些呢？

首先，联准会收紧货币政策导致美国长期利率上升与美元指数升值。从2022年底的103.52上升至2023年10月25日的106.53，美元指数上涨了2.9%。

其次，美国长期利率上升导致中美长期利差扩大，加剧了短期资本外流压力，进而使人民币兑美元贬值。中美10 年期国债收益率差距从2022 年底的103个基点扩大至2023年10月25日的224个基点。

再者，从风险资产表现来看，2023 年美国股市指数上升明显，而中国股市指数下行明显。这导致国内外投资者减持中国股票并增持美国股票，进一步加剧了人民币兑美元贬值压力。

最后，从中国国际收支来看，货物贸易顺差与2022 年相比显著下降，非储备性质金融帐户出现大规模逆差，同时也出现了一定规模的误差与遗漏项流出。上述国际收支结构的动态变化同样对人民币兑美元汇率产生了一定的贬值压力。

总结而言，相较于2022 年，人民币兑CFETS 货币篮指数贬值了3.7%；而2023 年至今，人民币兑CFETS 货币篮指数则呈现不降反升的趋势。这显示人民币有效汇率在2023 年基本趋稳。

人民币技术分析

技术分析是外汇交易者常用的投资策略，可以帮助预测货币对未来走势。

以下USDCNY 技术分析摘要基于最流行的技术指标，例如：移动平均线、震荡指标和枢轴指标。

震荡指标

移动平均线

移动平均线（ Moving Average ，MA ）技术分析中经常参考的指标之一，通常简称为均线，它反映了过去某一段时间内人们买入货币对的成本。我们可以快速掌握短期、中期、长期的行情动向，以此为基础预测以后的价格，并确定买进时机。

轴枢点

(Data from FX_IDC)

2025 年人民币汇率未来走势预测

展望未来，预计2025 年人民币汇率波动率将较2024 年扩大。

首先，联准会降息进度将有所变化。市场认为，联准会2025 年降息力度将较预期有所降低。在这种情况下，美元指数可能会有所回升。中美利差或将进一步扩大，人民币兑美元汇率承压。

其次，随着川普上任的时间点临近，需密切追踪关税进展。如果川普对中国征高达60% 关税，那么将给人民币带来压力。

最后，中国本身经济基本面将影响其抵御汇率风险的能力。

对此，东吴证券首席经济学家表示，在2025 年美国对大陆加征关税政策正式落地之前，人民币对美元汇率或延续「上有顶、下有底」的底线管理思路，预计保持在7.10-7.35 的波动区间内震荡。新一轮贸易摩擦或推动人民币汇率渐进贬破这一区间。

而前海开源基金首席经济学家杨德龙预期，明年人民币汇率升值预期增强，A 股、港股、大陆债券将吸引更多外资流入。美国联准会不断降息，川普交易接近尾声后，美元指数将回落，这将使包括人民币在内的非美货币出现升值预期。

总的来说，人民币汇率未来的决定因素十分复杂，既有一些长期的、根本性的因素，又有一些短期的、​​关键性的因素。整体来看，短期内，人民币贬值压力可能依旧存在，但中长期来看人民币汇率或将呈现双向波动，大幅贬值的或大幅升值的可能性较小。

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