投资白银期货是有意进入白银市场的众多投资者的首要选择之一。半个世纪以前，白银价格曾达到每盎司48.70美元的历史最高。近年来，随着黄金价格连续两年创新高，贵金属投资者一直在猜测银价何时会上涨，是否也会突破历史记录。一些白银多头认为，这很可能会在不久的将来发生，甚至一些市场内部人士称银价有可能达到三位数。

白银期货交易与拥有实物金属不同，但更适合风险承受能力较高的成熟投资者。下面我们将白银期货的具体情况、白银期货的交易方式及其在投资组合中的作用与潜在投资者分享。

什么是白银期货？

白银期货交易涉及买方和卖方之间的协议，在协议中，买方将购买实物白银，卖方将在未来设定的日期以固定价格交割实物白银。

在期货市场，大多数交易者（尤其是短线交易者）并不关心白银期货的交割问题，他们通常在多头或空头头寸到期前用现金结算，或将其推迟到下一个可交割月份。总体而言，每年交易的白银期货合约中只有极少数能真正实现标的商品的交割。

白银期货在哪些交易所交易？

白银期货可以在全球多个交易所进行交易，但纽约商品交易所（COMEX）是最常见的选择。纽约商品交易所是组成芝加哥商品交易所集团（CME Group）的四个交易所之一，芝商所集团自称是世界领先的衍生品市场。

在COMEX，白银期货月度合约的月份包括当前日历月或随后两个日历月，以及23个月内的1月、3月、5月或9月合约。如果7月和12月在从当月开始的60个月内，则也包括在内。所交割的白银必须至少达到999纯度。

根据 Investopedia，COMEX的白银期货以每金衡盎司美元报价，交易单位从1000金衡盎司（称为微型合约）到 2500金衡盎司（E-迷你合约）再到5000金衡盎司（完整合约）不等。例如，一张5000金衡盎司白银期货单的报价为24美元，买入成本约为120,000美元。

对于一张完整合约来说，等待白银期货到期的投资者将收到或交付一份5000金衡盎司的COMEX完整白银期货的白银权证，这取决于他们是买方还是卖方。一份权证赋予持有人在指定存托机构如Brink’s Company (NYSE:BCO)、汇丰控股HSBC Holdings (NYSE:HSBC,LSE:HSBA)、Manfra Tordella & Brookes、特拉华存托机构（Delaware Depository）和摩根大通JPMorgan Chase (NYSE:JPM)等拥有等量银条的权利。

对于规模较小的白银期货合约，COMEX的结算流程有所不同。除此之外，白银期货还在印度国家商品及衍生品交易所（NCDEX）、迪拜黄金及商品交易所（DGCX）、印度多商品交易所（MCX）和东京商品交易所（TOCOM）进行电子交易。

为何投资白银期货？

白银通常跟随黄金的走势，这两种金属都被视为避险资产。在经济动荡时期，投资者往往会涌向贵金属，推动需求上升，考虑到黄金价格已经逼近每盎司2000美元，价格只有24美元左右的白银就成为了一个更便宜的选择。

由于期货为买方提供了潜在止损的限制，这一点吸引了对套期保值感兴趣的投资者。生产商、投资组合经理和消费者等套期保值者通常利用期货来降低价格风险，他们的目标是保护自己免受通货膨胀的影响，并从有利的价格变动中获得回报。另一方面，投机性投资者可以利用白银期货获得白银的风险敞口，而只需支付合约总成本的一小部分。

当然了，白银投资者在期货市场上同样有可能遭受巨大损失。由于涉及杠杆，投资者可能会迅速损失账户中的资金。因此，专家通常鼓励缺乏经验的市场参与者在对自己所需的风险状况、投资期限和成本考虑因素有充分了解之前，避免进入期货市场。

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