一个项目能否走远，发的币是否有价值，值不值得我们噜空投交互或透过各种方式早期取得代币，和团队的投资人组成有很大的关系，掌握投资机构的动向，也是在这些代币上交易所之前，让我们赚取超额报酬的方式。

如果你常看加密货币相关新闻、快讯，一定常会看到类似这种消息：「区块链OO 项目完成XXX 万X 轮融资，由OOO 与OOO 领投」。

这篇文章来试着说明，这些融资消息到底是什么意思？如何解读？后续适合做什么操作？

什么是融资，完成xx 万X 轮融资是什么意思？

融资有筹钱筹款的意思，在某些情境下指的是借钱，但在创投、新创公司的领域里，通常指股权融资，透过让出股权来筹集资金，就是投资认股，如果是加密货币项目，更有可能是释出加密货币来筹集资金，也算是一种私募，在代币经济模型中常会看到给投资者的分配，名目是「investors」、「private sale」、「 pre sale」等，指的就是这个部分。

！融资在这里指的是得到投资！

完成XX 万融资，表示有人投资XX 万给该项目，但是不是已经拿到钱？这就不一定，每次投资的方案各自不同，内容细节不一定会公开。

并不是所有融资都会公开宣布，有些会公开金额与投资方，代币私募价格也公开，有些只公开金额或投资方，有些完全不公开，就算没查到融资消息也不表示该项目没人投资。

X 轮(round) 融资- 创投领域针对被投资公司的成长阶段分类

至于消息中的X 轮，较常看到的有种子轮、A 轮、B 轮、C 轮等，这是一种创投领域中针对"被投资公司" 所处阶段的分类，光看融资消息公布的轮次，就大概能判断该项目正发展到哪个阶段。

在B 轮之后，这时通常已有一定规模，已有稳定的商业模式与收入，如果需要再更进一步扩张，例如开发新产品、进入更多市场、或并购其他公司时进行的融资

投资的资金规模，通常是愈后面的轮次金额愈大，这只限于个案，同项目不同轮次融资，愈后面轮次金额愈大，但不同项目间的金额差异和轮次就不一定有相关。

表格中是比较概括性的定义，实际上会有个别差异，但了解这些之后，未来看到消息报导中的X 轮融资，就能快速知道该项目大概处于怎样的市场阶段，是否已有具体的产品服务。

加密货币融资纪录- 加密货币项目们总共已拿了多少融资？

根据Cointelegraph报导，自2014 以来，十年内加密货币领域累计已融资超过1000 亿美金，其中大多都是发生在2020 新冠疫情之后。

更详细的趋势图表可在DeFiLlama上查看。

十年1000 亿美金这数字跟全球相比并不高，根据KPMG 发布的报告，光2024 Q1，一个季度的全球新创投资金额就高达759 亿美金，同期加密货币领域只有22.5 亿美金，占比还不到3%。

从这数字可以做个简单判断：虽然近年币圈持续出现高额融资项目，但我们应该距离泡沫化还很遥远，在全球新创企业拿到的投资资金中，加密货币项目只占了3% 左右。

为什么投资加密货币要关注融资？

写了这么多，还没回答最重要的问题：所以这跟我有什么关系？项目方被投资，知道这些然后呢？

先说结论，主要两个方向：

• 了解机构资金流向，帮助我们找到潜力赛道

• 高额融资表示高估值，若有空投机会更有潜在报酬空间

观察机构布局的热点赛道- 借助机构的投资研究能力

投资新创项目的大多是创投，简称VC（Venture, Capital），他们手握大笔现金，最重要的任务就是找到下一个有潜力的项目然后尽早投资，期待未来能有高倍数回报。

我们身为加密货币投资者，平时可能还有其他正职工作，不一定有空有能力研究项目，而VC 的工作就是研究，甚至有专业研究团队；虽然不保证VC 投资必定赚钱，但相较一般投资人，他们通常会有更好的项目审查能力，更容易看出该项目是真想开发还是只想吸金骗钱？更能判断团队是否具有足够背景来实现项目愿景。以及因为私募通常伴随一定期限的锁仓期，针对投资者的代币分配常需要锁定1-2 年以上，解锁也不是一次解锁全部，还要再线性解锁1-2 年，这表示VC 在投资项目时会更关注长期潜力而非短期报酬。

经验上来说，机构提前集中投资的赛道和板块，很有机会就是半年到一年后的热点。例如下图是最近90 天内各赛道的融资分布，可看出基础设施依然是目前投资最大宗，接着如DeFi、游戏、社交等就是我们能开始关注的赛道。

拿到高额融资的项目就值得投资吗？

如上一段所说，VC 理论上有比一般投资者更强的审查和研究能力，他们精挑细选后决定投资大笔金钱的项目，有发展潜力的机率应该较高，那是否表示我们直接跟着投资就是好策略呢？

肯定不是如此，主要差异在于我们是否有参与一级市场投资的管道，小资散户在二级市场进场的成本及资金，与投资机构都无法相比，投资机构往往有比我们更低的成本和更多的资金来打造自身投资组合。

简单区分一级市场二级市场：

• 直接跟项目方买币> 一级市场

• 在市场上跟其他人买币> 二级市场

VC 投资项目是一级市场，他们或许看到一些潜力所以决定投资，但当该项目的代币在二级市场上开放交易时，有可能价格已经反映了其发展潜力，价格已经很高，已经没有太多利润空间，这也是这一轮牛市最大的问题，无数VC 将代币市值推高，代币上交易所时已经是短期高点。

高额融资意味着该项目估值不低，VC 们也需要有利润空间，等到在二级市场上市时，代币很可能直接从更高的市值开盘，简单说就是一上市即高价，对只能参与二级市场的一般投资人来说，其实更难获利。

根据上一段的逻辑，拿到高额融资的项目理论上是相对优质的项目，但因为参与市场的管道受限，导致一般投资人面对这些项目时更难获利，这里的关键在于是否有参与一级市场的机会，能用更低的成本取得该项目代币。

虽然这些私募不一定会对一般人开放，我们很难有跟VC 一样早期购买的机会，但加密货币发展至今有个重要也愈来愈常见的机制：空投！这就是一般人参与一级市场的机会，不容错过。

Q：为什么高额融资项目若有空投机会更应该埋伏？
A：三个原因：

1. 得到高额融资or 被知名VC 投资表示该项目有前景的机率更高

2. 得到高额融资表示上市时的估值可能更高，其空投的代币更有机会有价值

3. 资金充裕的生态系如Movement、Berachain、Monad 都是下半年市场期盼的高潜力Layer 1，生态系资金充裕，自然有更多机会举办孵化计画、黑客松等活动吸引更多开发者前往生态打造产品，生态中就会有更多代币发行机会，尽管我们没有机会投资上述这三条链，也可以透过早期参与生态项目，赚取相对其他生态无法比拟的超额收益

但依然要注意这只是依据逻辑推论，有更高的机率但不是绝对，参与时务必评估自身能力，绝对不要贸然投入超出能力范围的程度。

现在有愈来愈多加密货币项目会在代币上市前安排积分计画，通常是参与一些测试、互动、行销推广而后得到积分，等代币上市时根据积分来分配空投额度，关于这些有空投机会的项目介绍与操作教学，可以密切关注每日币研：

如何查看融资消息？加密货币融资仪表板工具介绍

相关资讯平台不少，这边推荐两个，都是资讯呈现的清楚明了且相对完整的平台：

Web 3 资产数据平台：RootData

Rootdata 是一个视觉化、结构化的加密货币项目资料库，功能包含查看最新融资讯息、加密项目总览、投资机构清单、各生态版图、融资趋势图表、以及项目团队资讯等，网站支持英文与简体中文。

https://www.rootdata.com/zh/dashboard

除了能查看个别融资项目与投资方之外，站上也整理了如上图这种整体融资统计，让我们能快速看出目前机构偏好投资在哪些生态和赛道上。

如果我们对单一机构特别有兴趣，便可以透过Rootdata 了解他们过去总共投资了哪些项目：

链上融资追踪神器Chain Broker

一个专注于整合加密货币融资事件的平台，提供关于投资机构、区块链项目募资情况的数据资讯，可以让你偷窥机构投资清单，以及投资绩效Portfolio。

https://chainbroker.io/

可以直接查看各大风投基金的投资绩效，点进去能再查看其投资项目，最近的投资动态等等。

小结

帮整篇文章做个简单总结：

• 加密货币愈来愈走进真实世界，有愈来愈多机构和资金愿意投资加密货币，从数据上可看出这几年投资在加密货币领域的资金相较过去上升很多。

• 投资机构具有更强的审查和研究能力，我们能观察融资分布来了解未来的潜力赛道可能出现在哪里。

• 如果没有参与一级市场的管道，得到高额融资的项目不一定是好的投资标的。

• 如果有空投机会，得到高额融资的项目可能有更好的潜在获利，更值得参与。

• 这都是机率高低差异，不是绝对，空投很有可能所得远不如付出，参与前务必评估并适量参与。

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