金融市场按照趋势移动。理解这些趋势之间的差异是重要的，以便做出更好的投资决策。不同的市场趋势会导致完全不同的市场状况。如果您不知道潜在趋势是什么，您如何适应不断变化的情况？

市场趋势是指市场的总体方向。在熊市中，价格普遍下跌。熊市是一个充满挑战的交易或投资时机，尤其是对于初学者而言。

大多数加密货币交易员和技术分析师都认为，比特币在整个存在期间一直处于宏观牛市中，但仍然存在数不清的加密货币熊市。这会使比特币价格下跌超过80％，而山寨币则很容易有超过90％的下跌。在这些时期您该如何操作？

本文中，我们将讨论什么是熊市、该如何为熊市做准备以及如何从中获利。

如果您想阅读有关牛市的信息，请查看什么是牛市？。

什么是熊市？

熊市可以说是金融市场中价格下跌的时期。熊市可能极具风险，并且对没有经验的交易者来说很难交易。它们很容易导致巨大的损失，使投资者无法重返金融市场。为什么会这样？ 

交易员之间流行这么一句话：“涨时爬楼梯，迭时坐电梯”，意味着向上移动可能会缓慢而稳定，而向下移动往往更加尖锐剧烈。这是为什么？当价格开始暴跌时，许多交易员急于退出市场，主要是为了保留现金或锁定他们从多头部位中获得的利润。这会很快导致骨牌效应：卖方冲向出口导致更多卖方退出部位，依此类推。如果市场高度利用杠杆，下降幅度会更大。大规模清算会具有更明显的连锁效应，从而导致疯狂抛售。

牛市也会有让人欣快的阶段：价格正以极高的速度上涨，相关性比平时更高，并且大多数资产都接连增长。

通常，投资者在熊市中“看空”，这意味着他们预计价格会下跌。通常这也意味着市场情绪很低，但这不意味着所有市场参与者都将处于活跃的空头部位。这仅意味着他们期望价格下跌，如果机会出现，他们可能会寻求相应的定位。

熊市案例

正如我们已经讨论过的，许多投资者认为比特币自开始交易以来一直处于宏观牛市趋势中，这是否意味着牛市中没有熊市？答案是否定的：在2017年12月比特币升至20,000美元左右之后，接应的熊市相当残酷。

在2017 年牛市之后，比特币价格暴跌。

在2018 年熊市之前，2014 年比特币下跌了86％。

比特币价格比2013 年高点下跌了86％。 

截至2020 年7 月，先前的熊市低点在3,000 美元左右已被重新测试，但从未突破。如果突破该低点，便会提出一个强有力的论据：多年的比特币熊市仍在进行中。

比特币重新测试先前熊市低点的价格范围。

由于未达到该价格水平，可以认为由于担心COVID-19而导致的崩盘只是对该范围的重新测试。不过使用技术分析尚不确定，仅提供事件的概率。

其他值得注意的熊市案例来自股市：冠状病毒大流行引起的大萧条、2008年金融危机或2020的股市崩溃等。这些事件都对华尔街造成了巨大损失，并全面影响了股价。纳斯达克100指数、道琼斯工业平均指数（DJIA）或标准普尔500指数等市场指数在这种时期可能会出现大幅下跌。

熊市与牛市– 差异在哪里？

差异非常明显：在牛市中，价格上涨，而在熊市中，价格下跌。

一个显著的差异在，熊市会经历长时间的整合，即横向或调整价格行为，此时市场的波动率非常低，且几乎没有交易活动。尽管在牛市中也有这种情况，但在熊市中比较普遍。毕竟长期下跌的价格对大多数投资者而言并没有吸引力。

其他要考虑的因素第一个应该为，是否有机会在资产上进入空头部位。如果无法通过保证金或使用衍生工具卖空资产，交易者只能通过兑现或转成稳定币来表达对市场的看空观点。这可能导致更长的下降趋势，几乎不会激起购买兴趣，因而导致价格走势缓慢而平稳。

如何在熊市中交易

保留现金（或稳定币）是交易者在熊市中可以使用的最简单的策略之一。如果您无法忍受价格浮动，最好将资产留着，等到市场脱离熊市，出现新的牛市后再利用。同时，如果您以长达数十年的投资时间进行长期持有，那么熊市并不是直接的卖出信号。

在进行交易和投资时，通常按照市场趋势的方向进行交易是最好的。这就是为什么在熊市中一个获利策略可能是开设空头部位。当资产价格下跌时，交易者可以从下跌中获利。这些可以是当冲交易、波段交易，部位交易–简单的说就是主要沿趋势方向进行交易。话虽如此，许多逆势交易者会寻找“逆势”，指与主要趋势相反的交易。让我们看看它是如何运作的。

在熊市的情况下，这将在反弹中进入多头部位。此举有时被称为“熊市集会”或“死猫反弹”。这些反向趋势的价格波动是众所周知的波动，许多交易者会抓住长短期反弹的机会。但是在确认整个熊市结束之前，我们可以认为下降趋势将在反弹后立即恢复。 

这就是为什么成功的交易者会获利（在近期高点附近）并在空头趋势恢复之前退出的原因。否则他们可能会在熊市持续的时候被困在他们的多头部位中。请务必注意，这是一个高风险的策略，就像是抓住一把落下的刀一样，即使是富有经验的交易者也可能蒙受重大损失。 

结语

我们已经讨论了什么是熊市、交易者如何自我保护并从熊市中获利。总之最简单的策略就是在熊市中持有现金，等待更安全的交易机会。许多交易者会寻找机会建立空头部位。众所周知在交易中，遵循市场趋势的方向是明智的。

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