杠杆代币介绍

杠杆代币是一种能藉由杠杆的方式来操作，但操作同时又却不会具「被清算的风险」的数字货币。

杠杆代币用户可享受杠杆的强化收益，却毋须担忧管理杠杆仓位，亦不必管理抵押品、维持保证金等。

杠杆代币的基础观念系由衍生代币交易所FTX 所设计，在过去一段时间内，杠杆代币未能无法如预期般运作，所以一直饱受争议。币安杠杆代币（BLVT）正是在这种环境下诞生，作为旧有FTX衍生代币的替代。

什么是币安杠杆代币(BLVT) ？

Binance 杠杆代币（BLVT）属于在币安现货市场上被交易的资产。每个BLVT 意味着永续期货市场上的一篮未平仓量。从BLVT 的本质，即可看作杠杆期货量的代币化形式。

BLVT 首度衍生并运用的杠杆，分别按升跌被称为「BTCUP」和「BTCDOWN」：

• BTCUP：在比特币价格上涨时出现的杠杆收益

• BTCDOWN：在比特币价格下跌时出现的杠杆收益

这类杠杆收益约莫落在1.25 倍到4 倍之间。

另外要注意，目前币安杠杆代币只能在币安交易上交易

你无法将BLVT 提取到个人钱包，币安杠杆代币亦非在链上发行。

币安杠杆代币运作原理

相较于其他类型的杠杆代币，BLVT 最大差别之一就是不具有定值杠杆率，而具有可变的杠杆。BTCUP 和BTCDOWN 的杠杆范围各自介乎1.25 倍至4 倍不等，这是代币的永久杠杆目标。

会有这样定制化设定，是因为希望当价格上涨时，能够产生最佳潜在收益，而在价格下跌时，则可以作出最低的清算风险。

上述的杠杆目标并没有固定性，也并非可公开检视，主要为了避免超前运作。试想想籼，假若这些代币的重新平衡机制具有时间间隔，交易者即可利用空档执行炒作；而正如果目标杠杆率并未有固定，市场机制就不会要求代币重新平衡，因此，只要让交易者无法预期到重新平衡的时机点，就可以避免这些炒作。

杠杆代币除了在币安现货市场上操作交易，也可透过支付赎回费，以兑回价值。大多数情况中，退出现货市场会是来得比赎回更好。

前往杠杆代币的页面，你普遍会看见「净资产价值（NAV）」，这代表以USDT 计价的杠杆代币价值，可透过资产净值，判定兑换代币可得到的USDT 值。

为什么选择币安杠杆代币？

杠杆代币会遇到的问题之一是「波动拖累」，指波动率随时间变化，造成对投资的不利影响，颇类似于传统权证的「时间值」观念。当市场波动越大、时间值越长、波动拖累所造成杠杆代币性能的影响，就同样越大。

当市场为多头情形时，杠杆代币的表现通常能达到预期，但如市场处于盘整甚至下跌时，情况则并非如此。币安利用可变杠杆，正是有意解决此问题。BLVT 并没有定期的平衡机制，仅在市场极大波动期间，才会重新平衡，大大化解波动性对BLVT 性能长远影响。

使用币安杠杆代币的手续费为何？

使用BLVT 操作交易时，需要支付以下费用：

交易费

由于BLVT 可以在现货市场交易，像BTC、ETH 或BNB 任何数字货币，要支付相同的交易费。任何买家可以币安交易平台上，查看当前的交易费额。

管理费

这些代币意味着期货市场中的未平仓量，因此购买杠杆代币时，其实就是在买这些未平仓量的代币化形式，而期货市场象征式会向第三方收取管理费。每天只要支付0.01% 管理费，就可以有等值的量，年利率为3.5%。

赎回费

如果手中持有BLVT，就可藉由现货市场中售出代币，或是兑换价值赎回。只要支付代币价值0.1％ 的赎回费，就可以赎回BLVT ，并获得稳定币USDT。

正如上文所述，赎回机制主要提供在市场异常波动的情况下，退出平仓量的方式，但在正常市场情况下，直接在现货市场售出BLVT，会是较好的选择。

买入BLVT时的潜在考虑因素：资金费率

买家需要再次记清以下概念：BLVT意味着期货市场未平仓量，即期货资金费率同样适用于此。

虽然资金费率仅适用于期货市场的交易者之间，杠杆代币持有者并不会受到资金费率的影响，但要注意付给期货帐户的融资费，将会照样影响BLVT 的价值。

如何购买或赎回币安杠杆代币？

如同其他货币及代币，可在币安金融现货市场中找到BLVT 。除此之外，进阶交易页面中「ETF」选项中也可以找到BLVT 。此设计是为了避免用户将这些代币与其他可交易资产混淆。

用户可在币安主页最上方栏位，找到杠杆代币页面。按照以下步骤，即可操作及购买BLVT。

步骤一、登入币安
步骤二、点击上方栏位，点选杠杆代币。

步骤三、选择欲交易的BLVT 交易对。

步骤四、进入BLVT 交易页面。

步骤五、点选购买，接着进入进阶交易页面。

步骤六、请在进入后先阅读风险免责声明。如果你已年满18 岁且同意该项声明，点选“确认”。

步骤七、完成后，就可以如同交易其他货币、代币般交易BLVT。

BLVT：杠杆可作为策略安排

BLVT 的精髓在于，你可以透过杠杆方式交易数字货币，却不必管理杠杆的仓量，而在目标杠杆率非恒定的情况下，BLVT 在长期表现能够更加统一。

手中持有BLVT 并不代表你持有杠杆仓量，你可以将BLVT 作为扩展的交易手段，并借此提升你的交易策略，从此加强杠杆的回报率。

购买杠杆代币的风险为何？

• 先前提到杠杆代币会随着时间推移以及代币本身的价格波动性造成长期持有杠杆代币者的价值损失，也有可能会因为滑点、调仓算法以及任何与币安杠杆代币相关的未知风险，使得币安杠杆代币价值变为零，并且无法恢复，这是在购买之前必须先理解清楚的
• 币安杠杆代币是金融衍生品，性质如同传统杠杆ETF，净值可能会受到短期震荡行情而大量磨损，不适合长期持有，用户应及时止损

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