大家可能会好奇怎么可能有低风险又能兼具高年化的投资工具，听起来可能是个诈骗话术，但其实它是一个在期货市场早就存在的一个投资策略，那什么是期现套利呢？在此之前须先了解什么是永续合约(期货合约）．

什么是期货合约？

期货合约就是预期某个商品未来价格的合约，来防止价格波动而导致生产者的亏损．所以期货市场的价格是与现货市场的不一样，直到交割日当天才会依照现货的价格来交割，然而在加密货币世界的期货合约是永续合约，也就是没有交割日，为了防止再没有交割日的状况下价格偏离，就引用了资金费率模式来防止价格的差异．

资金费率

永续合约可以做多或做空币价，但大部分的人都是做多居多，那既然大家都预期这个币价或上涨，就会导致永续合约的价格与现货的价格差太多，为了鼓励人们做空来平衡差异，就设下资金费率机制，做多的人在一定时间内付给做空的人．但不是做多的人永远都要付钱，是看当下多空之间哪一方占大多数，不过整体而言几乎都是做多的人占大多数，故做空的人就有利可图．

什么是期现套利

期现套利就是买做空的合约来赚取资金费率，可能有人问说那万一币价一直上涨做空合约不就会损失？期现套利会同时买入现货来冲掉做空合约的损失，这样在期货合约与现货之间赚取资金费率就是期现套利的意思．

期现套利的原理

• 假设你买1000USDT的ADA期现套利，系统就会分成500元买现货、500元买做空合约（1倍杠杆）．
• 假设资金费率为0.06%，那一天收取三次的资金费率收益就是500USDT*0.06%*3=0.9USDT．
• 假设资金费率维持不变，一年下来的收益为0.9USDT*365=328.5USDT．
• 年化收益就是328.5USDT/1000USDT=32%年化报酬率

期现套利的风险

1. 美元走弱的汇差风险
2. 币价暴涨而爆仓，现货又无法即时卖出，之后又暴跌而造成的损失
3. 交易所系统当机而造成机器人无法自动平衡资金所造成的损失

不过上述发生的机率低于1%，且派网机器人会在爆仓前5%即时的结束交易，以免支付爆仓的费用．

期现套利注意事项

1. 如果资金费率变成负数时，可以观察一下是否出现连续的负资金费率，再考虑是否要先关闭机器人，毕竟开机器人都需要手续费用．
2. 派网的期现套利机器人分为稳健型与激进型两种，稳健型就是主流币如BTC与ETH，风险极低不需要担心币价太大的波动．激进型则是币价波动较高但收益也相对来得高， 建议可两者做调配，大部分仓位配置在风险极低的稳健型，一小部分配置在激进型来增加收益比例又降低风险．

本文纯粹为个人的观点，无任何投资建议之意，投资一定有风险，投资前务必自行研究判断。

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