本益比是上市公司基本面分析的重要估计方法，也是投资者择股的常用的指标之一。过本篇文章你将了解到本益比计算方法，局限性以及如何运用本益比做出合理的投资决定。那我们开始吧!

1 . 什么是本益比？

本益比英文是P/E ratio， 也可以简称为P / E ，中文又可称为市盈率。本益比是每股股价与每股盈余（EPS）的比值，其目的在于了解当前股票价格是否如实的反映了公司的盈利潜力，以及这支股票是高估计还是低估。

2. 本益比怎么算？

本益比计算公式为：

本益比= 每股股价/每股盈余

例如：
当前苹果公司股票价格为120美金，本年度的每股盈余为3.3美金，那么本益比就为120/3.3= 36.36。这个数字包含两个意思，即：

• 这意味着根据当前股价，投资者需要花费36年才可以收回投资成本。
• 投资者为每一美金的收益愿意支付的股票价格为36.66美金。

简而言之，本益比表示基于一公司过去或未来的收益，当前投资者愿意支付的股票价格。同时，它还表示投资者需要多长时间可以收回投资成本。

因此，一般情况下，一个公司的本益比越低，意味着投资者需要更少的时间收回投资成本，或是投资者为每一美金收益所支付的价格越少。

假设有以下两家同行业的公司A与B，A和B公司的股票价格都为100美金，但A公司的每股收益为8美金，B公司的每股收益为10美金。那么，我们可以得出如下结论：

作为投资者，你会选择投资哪家公司呢？

3. 两类主要的本益比

(1) 过往业绩本益比。使用过往业绩本益比的前提是公司过去披露的财报是相对准确的。过往业绩本益比是用当前每股股票价格除以公司过去12个月的每股收益。由于这种方法不依赖任何金融机构对上市公司收益的预期，因此一些投资者更愿意使用过往业绩本益比。但投资者应该基于公司的未来盈利能力，而不是过去的盈利能力进行投资，因此过往业绩本益比存在局限性。

(2) 预估未来本益比。预估未来本益比是当前每股价格与未来预估每股收益的比值，是一种前瞻性指标，为投资者提供一个清晰的公司未来收益预期。不过，由于这种方法是使用预估的每股收益，带有一定的主观性，因此所产生的本益比可能出现偏差。

4. 本益比越低越好吗？

本益比越低越好？答案是no。低本益比的股票通常被认股票更便宜，但低本益比可能表示这支股票短暂被低估，而当市场开始大量购买被低估的股票将会推高股票价格。此外，较高本益比的公司通常被认为是成长型股票，意味着投资者对未来的收益增长有更高的预期，并愿意为此支付更高的价格。因此，通过一支股票的本益比并不能简单的说明它是好是坏。

5. 本益比估值的局限性

(1) 当比较不同行业的公司时，本益比这一指标无效。通常情况下，本益比用来与过去的业绩或是与同行业公司比较。

(2) 本益比忽略了一个公司的成长性。一些表现较好的股票有着非常高的本益比，比如亚马逊。

6. 本益成长比是什么？

之前，我们提到本益比是一项历史的股票估值指标，忽略了一个公司的成长性，而本益成长比则考虑到公司的预期盈利增长，因此该指标为投资者提供了更全面的信息。

本益成长比，英文名为price-to-earnings growth ratio，简称PEG，是用本益比除以公司某一时期的增长率。本益成长比公式如下:

本益成长比= 本益比/每股盈余增长率

虽然低本益比可能会让一只股票看起来是个不错的投资选择，但如果将该公司的增长率考虑进去，得出该股票的PEG比率可能会有不同的结果。例如，在考虑未来盈利预期的情况下，本益成长比越低，该股被低估的可能性就越大。因此，本益成长比有助于调整一个具有高增长率和高本益比公司的估值结果。

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