MVRV指标是什么?

MVRV指标是由Murad Mahmudov & David Puell首次提出，其表示式为：MVRV = MV / RV。里面的MV为流通市值（Market Cap），RV为已实现市值（Realized Cap，RV），MVRV为两者之间的比率。

用来观察市场价格与实际交易的公允价格之间关系，是交易员观察市场上买卖压力的重要参考指标，可透过区块链分析比特币的价格现阶段是被高估还是低估的评估指标。如同之前介绍的RSI指标、加密货币恐惧贪婪指数一样，都能透过数据去分析比特币价格行情处于市场的哪个阶段。

MVRV Z-Score指标计算方式

MVRV-Z Score是一个相对指标，是比特币「流通市值」减去「已实现市值」 ，再以流通市值的标准做标准化，其公式如下图:

【流通市值】 :比特币当前价格乘以流通货币的数量。就像一般金融市场的市值，即(股价)乘上(股票数量)。

【已实现价值】 : 已实现价值不是采用比特币的当前价格，而是采用每个比特币最后一次移动时的价格，即最后一次从一个钱包发送到另一个钱包的时间。然后，它将所有这些单独的价格相加并取平均值。然后它将平均价格乘以流通中的货币总数。
简单来说，这样做能筛除我们在市值指标中的短期市场情绪，所以能被视为比特币「更真实」的长期价值衡量标准，而市值仅是根据当时的市场情绪波动。

【Z-score标准差】 :标准差检验，在数据中找出市场价值和实际价值之间的极值。

指标作为比特币价格参考

图表为MVRV Z-Score五年内的数据图表，链圈子将MVRV值低于1以下的价格区间用红色色块匡列出来，红色水平线为MVRV值为1。从图表看出每次低于1时都是比特币价格相对低的好买点，今年一月又再次碰触红色水平线。一般认为，当MVRV 指数大于1 时，市场价格高于实际交易的公允价格，市场价格被高估；反之，当MVRV 指数低于1 时，市场价格低于实际交易的公允价格，市场价格被低估。

如果你不是一个比特币的长期信仰者，那最佳的做法就是在MVRV值小于1时买进比特币，在MVRV值大于3时将币卖出。依据研究机构Messari过往数据显示，MVRV值在3以上的时间正在逐渐缩短。2011年，MVRV在3以上停留了四个月。在2013年，它在那里停留了10周，在2017年停留了三个星期，去年2021年它只停留了3天。且如果历史重演，当今年的MVRV再次达到3时，比特币的价格将达到10万美元至12万美元的水平。

总结

MVRV指标对长期投资者来说是个非常好用的工具，如上述所说的，当MVRV值低于1时买进并长期持有，都是能在市场上赚到钱的，这里指的长期周期可短至半年长至4年。

而MVRV指标优点在于，因为指标已减少退出流通市场上的影响，且将链上流动的市场价值放进评估，间接能反映长期持有者的筹码成本。也就是说，当你在MVRV值较低时进场，你能承受的价格波动风险会相较来的低。相反的当该指标处于历史高位，比特币的价格下跌机率就增加不少，这时若要追高进场需承受的风险就会高上许多。

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