为什么老币圈推崇Hold？
当年的比特币Holder 能赚多少？或以太币Holder 呢？

撰文当下2023 / 10 / 24，太久远以前的比特币创世阶段就不提，当时比特币还太过冷门小众，如果Hold 比特币十年会赚多少？ 

从Coinmarketcap 的历史数据，2013 / 10 / 24 时比特币的价格为$214.3 美金一颗，相较今天约$33k 的币价，Hold 十年比特币的报酬率是15,298%，约153 倍。

比特币十年(2013 Oct. - 2023 Oct.) 价格走势

十年还是太长，再说2013 时比特币确实也还没有太多知名度，短一点五年呢？五年前的2018，比特币虽然还是不太普及，但已经算是全球知名的新兴资产。

如果Hold 比特币五年，报酬率是409%，约4 倍。

比特币五年(2018 Oct. - 2023 Oct.) 价格走势

假设是错过了比特币，但有幸Hold 到二哥以太币呢？以太币创立至今还不到十年，在Coinmarketcap 上最久远只有2015 年的数据，至今只有八年多，Hold 以太币八年会是怎样？

对比今日币价，Hold 以太币八年的报酬率是328,971%，大约3,289 倍。如果Hold 五年，报酬率则是773%，7倍多。

单纯从这两个案例可以做出的简单结论：

• 如果早期就参与到好项目，会有非常惊人(百倍千倍) 的报酬率

• 晚一点才参与，报酬率会逐渐接近正常范围(数倍到十几倍)，但跟投资传统资产相比还是很可观

• 多数人都没有交易天分，杀进杀出主动投资的成效往往还不如单纯Hold

• 但要注意这有存活者偏差的问题，也有一些币愈hold 愈低价，就这样消失了

币圈两大资讯网站 Coinmarketcap  &  Coingecko 上都有许多加密货币的历史价格资讯，也可以上去查查如果Hold 其他加密货币又会有怎样的报酬率。

Hold 还是Hodl？老币圈人才懂的梗

下次如果在加密货币社群中，又看到有人打Hodl，他很有可能不是打错，这是个老币圈人才懂的梗。

起因是2013 年在某个比特币论坛中的一则发文，一位喝醉的交易员发文抒发自己操作比特币的心情，他说他喝了一点酒；也许是喝醉的关系，标题中他把Holding 打成了Hodling (但贴文里没打错)。

这则历史性的贴文现在还在网络上

从此以后，Hodl 就成为一个币圈人才懂的梗，用来表示一种对比特币的坚定信仰，愿意长期持有不卖出的决心。

这种信仰后来也慢慢扩散到其他种加密货币上，几乎每一种主流加密货币都有各自的信仰者，认为该加密货币的理念或技术可以改变世界，现在都还是非常早期阶段，最好的投资方式就是买进并持有，Hodling！

看似暴赚，暴跌与各种坏消息之下你Hold 的住吗？

前几大加密货币一个一个看下来，稳定币除外，几乎每一个都是只要Hold 的住，几年下来都有很惊人的报酬率，Hold = 买进持有，买进之后抱好就好，看似很简单？

当比特币/ 加密货币Holder，看似简单，事后看好像主要是运气，但过程中其实会面对很多艰难险阻，直接看网络上的梗图会更生动。

这张梗图看过太多次，来源已不可考，它想传递的是：「你以为的」和「实际上的」总有很巨大的差距。人们以为Hold 就是买进持有，平平顺顺的赚钱，但实际的Hold 会面临非常多难关，想让人放弃的难关，能坚持到最后非常困难。

再看一次比特币十年走势(2013 Oct. - 2023 Oct.) 对数图：

许多人会觉得，大跌时还能Hold 住很难，但大涨时要Hold 住也不简单，也许更难。如果在2013 年就买入比特币，几个月内就大涨五倍，这时候会卖出获利入袋还是继续Hold？

就算这次选择了继续Hold，但接着下跌80%，回到原点，接着又大涨几十倍，这段过程中会有多少次想要卖掉的念头？

几乎每次大跌时都会伴随着大量坏消息，比特币被监管、被封杀、矿工出走、矿难... 每次都跌到看不到未来，接着却又像坐云霄飞车一样，怎么下去就怎么上来，怎么上来又怎么下去，过程中会不会想干脆趁高点获利了结入袋为安？

依前面计算，Hold 比特币十年有150 倍报酬，但如果10 倍的时候就卖掉？Hold 以太币八年有3200 倍报酬，如果10 倍的时候就卖掉？那后面的一百倍一千倍都已经无关紧要了。

再看另外一张梗图：

这张图来自推特的一则推文，现已改名为X

2018 比特币先是崩盘，接着是长达两年的漫长熊市，熊市之后迎来的不是曙光，而是2020 / 3 月的再次崩盘，在2020 / 03 / 12 那一天比特币跌掉了将近一半，一度差点归零，某间交易所甚至下档已没有任何买单，直接暂停交易，这个后来被称为拔网络线的行为可能因此救了整个币圈。

经历了这一切还持续Hold 的人，终于迎来接下来的牛市，比特币再度创下历史新高，在外人眼中就只是个运气好买的早的人，过程中的各种纠结和坚持只有自己知道。

思考一下，你觉得大崩盘时还能Hold 比较难？还是大涨翻几十倍的时候还能继续Hold 比较难？

Hold vs 凹单，有什么差别？

刚开始接触投资投机交易领域的人，应该都会听过这个词：停损，有时候还会搭配停利这个词一起出现。 

买了但下跌出现帐面亏损，但始终不停损，不卖不算赔，通常来说这种行为会被称为凹单，看起来Hold 很像凹单，Holder 其实就是凹单仔？

行为上两者其实很接近，都是坚持着部位不放手，差异在于心态。

有过交易或投资经验的人，应该多少都能理解凹单的心情。不想承认自己错误，不想面对亏损，想让它就维持在未实现亏损，不要变成已实现亏损，同时抱着一丝希望未来也许会涨回来，综合起来凹单是一种逃避+ 侥幸的心理状态。

凹单也是一种投资策略，但并不算是个好策略，风险很高，资金运用效率也不佳，通常是本金够雄厚的人才能使用。

那Hold 呢？以早期比特币Holder 来说，这跟平常的投资不太一样，更像是一种信仰，人们相信比特币终将改变世界、走进世界，成为世界中一个举足轻重的存在，但目前世界还不够认识它，在世界接受它之前必定会经过漫长的时间，必定会有各种波折起伏，综合起来Hold 是一种认定自己抢先发现了某个世界还没发现的宝藏，坚定持有直到世界了解的那一天。

Hold 更像是一种信仰，而不是投资策略。

成为一个币圈Holder 的要素

举另外一个波动更剧烈的加密货币为例：

项目名称是Cardano，在2017 年由以太坊的八位共同创始人之一Charles Hoskinson，离开以太坊后所创办的权益证明（Proof of stake）公有区块链，是非常老牌的PoS 公链。

用它举例是因为Cardano 也是拥有非常多信仰者的项目，社群共识很强。

在2018 - 2020 熊市期间，它自最高点算创下-98% 的跌幅，帐面价值只剩下2%，距离归零已经不远；但接着在一年半内上涨超过百倍，创下历史新高。

面对这种程度的波动还想Hold 住，心态之外有一个最重要的条件：

• 闲钱参与

闲钱指的是至少一段时间，通常是几年内用不到的钱；如果手上有一百万，计画一两年内要拿来换新车或办婚礼，这笔钱赔掉会卡住会影响人生规划，那这笔钱就不算是闲钱。

下跌98% 还能Hold 住，它一定要是闲钱，不然迫于资金需求就非得停损卖出不可。

心态上要能Hold 住也需要两个条件：

• 必须真的相信它

• 最好有一群相互打气的伙伴

信仰需要资讯与知识支持，不然只是盲目。项目的白皮书、创办人与团队成员的文章或演讲、加密货币领域的发展趋势、真实世界的状态、项目实际发展进度... 等等，都需要确实了解和时时回顾。

必须清楚知道自己相信的东西是什么，才能持续坚持相信它。

但长期一个人做功课研究很孤单，也一定会有很多的自我怀疑，最好能有一群一起研究的伙伴，相互分享资讯观点，情感上也能相互支持打气。

社群容易形成回声室效应，而回声室效应有助于Hold。

前一百大比特币巨鲸中有多少Holder？

直接在Google 搜寻「Bitcoin Holder」会出现这个网站：

这是一个呈现加密货币链上资讯的网站，搜寻结果这一页呈现的是持有最多比特币前一百名的地址清单。

前一百大地址中有许多是交易所的储备地址，交易所如果有公开储备状况，钱包地址就是公开的，网页中也会在已知地址加上标签让我们好辨认，目前持币排名第一的就是标签为币安冷钱包的地址。

没有加上标签的就是匿名地址，地址的持有人身分未知，光看一下前十五大比特币巨鲸，就能看到好几个Hold 多年从未卖出的比特币Holder。

前一百大比特币巨鲸中，扣掉有打上标签的地址，未知地址中从来没有卖出纪录的就有三十几个，其中有不少持有超过数年，但这只统计的到地址数量，地址背后实际上是多少人无从得知。

地址点进去就能看到这个地址过去所有的交易纪录和明细，区块链公开透明的特性让所有链上数据都一览无遗，只要保持匿名，就可以在公开透明的情况下依然保有隐私。

如果接触加密货币是为了投资，那别凹单；如果接触加密货币是因为信仰，那可以当个Holder

不要当凹单仔，但可以当Holder。

看似矛盾但其实没有，凹不凹单是交易策略问题，Hold or not 是信仰问题，差别在于心态和目的。

如果进币圈是来交易的，买卖加密货币主要是交易赚钱，那除非是走本多终胜的路线，不然最好别凹单，该停损停损，该停利停利。

如果进币圈是因为加密货币，因为认同去中心化的理念，认同某些项目想改变世界的愿景和方式，也确实用闲钱参与，那可以当个Holder，体验圈外人体验不到的惊心动魄。

总之绝对不要一开始明明为了交易进场，出现帐面亏损后开始凹单，却说服自己是个Holder 信仰者来合理化凹单的行为。

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