近年来，比特币交易正在稳步颠覆传统的赚钱方式，成为当下热门的投资方式之一。

尽管有许多投资者仍对加密货币市场持怀疑态度，但比特币还是在2017 年10 月朝着合法性迈出了重要一步，当时全球领先的衍生性商品市场CME 集团推出了比特币期货合约交易。

四年后，ProShares 再次创造了历史，推出了基于期货合约的比特币ETF，这是有史以​​来第一个获得监管部门批准在美国主要市场进行交易的加密货币交易所交易基金。

比特币期货为投资者提供了一种独特的方式来投机加密货币市场并对冲其持有的加密货币。

在本文中，我们将详细介绍比特币期货是什么、其运作原理以及比特币期货交易所有哪些、如何买？

关于期货

在了解比特币期货之前，我们首先需要知道期货指的是什么？

1、期货是什么？

大多数交易者在刚刚接触金融投资时，使用的是现货交易，这也是人们最熟悉的交易方法。现货交易可以让您购买特定资产，但只有在价格上涨时才能获利，而期货交易就是利用杠杆对跟随现货价格的衍生产品进行多头买入或卖出。

也就是说，期货交易是一个和现货交易相对的概念。现货交易是指当场交换货物或货币，涉及在国内虚拟资产（加密货币）交易所即时买卖。而期货交易是指以当前价格购买未来的商品。这是一种只需支付首付款并在支付余额当天更换产品的方法。

从定义上来看，期货合约是一种在未来日期推测资产价格的金融协议。两个交易者不交易标的资产，而是同意期货合约中的条款，并在合约到期时履行其义务。由于期货的价值来自另一种现实世界的资产，例如商品或加密货币，因此它们也被称为「衍生」产品。通常，期货合约会在专门的期货交易所进行交易。

期货协议包括资产的质量、数量和价格，签订期货合约的原因有很多。首先，由于是在未来特定时间以特定价格进行的交易，所以资产的购买者不受市场上资产价格变动的影响。这可能会给合约持有人带来利润，有时也会带来损失，因为他们承诺以特定价格买入或卖出。

2、加密货币期货

期货这个术语在许多领域都有使用，在加密货币期货上则指的是针对比特币、以太坊等加密货币的期货合约交易，它允许您在不购买的情况下获得选择的加密货币的机会。

加密货币期货类似于商品或股票的标准期货合约，因为它们允许您押注标的资产的价格轨迹。

加密货币期货在芝加哥商品交易所和加密货币交易所进行交易。

第一个加密货币期货为比特币期货合约，于2017 年12 月初在Cboe 上市，但很快就停止了。芝加哥商业交易所（CME）也于2017年12月推出了比特币期货合约。该合约在Globex 电子交易平台上进行交易，并以现金结算。比特币和以太币期货基于CME CF 比特币参考利率和CME CF 以太币参考利率。

虽然个人想要参与这个庞大的期货交易市场并不容易，但期货交易可以透过代表性的虚拟货币（加密货币）期货交易所进行。

比特币期货是什么？

了解了期货以及加密货币期货的定义后，相信您应该清楚比特币期货是什么了。

简单来说，比特币期货只不过是建立在特定标的基础上的期货合约，在本例中就是比特币。比特币是最古老、市值最大的加密资产，目前市值约7,217 亿美元。

交易比特币期货不涉及实际的比特币，期货不以比特币结算。在比特币期货交易中，您需要预测比特币的价格，而不是自己买卖相关的加密货币资产。如果您预计比特币价格会上涨，您可以做多；如果您持有比特币，则做空头寸以降低可能损失的风险。

为了更好地理解这一点，我们以一个例子进行说明。

假设我们以40,000 美元的期货合约购买比特币，该合约将在两个月内结算。我们的期货合约要求我们在两个月内购买40,000 美元的比特币。如果那时的价格是50,000 美元，我们将获得每股10,000 美元的利润。但是，如果到那时它已经跌至30,000 美元，我们仍然需要以40,000 美元的价格购买它，那么实际上我们每个头寸损失了10,000 美元。

如果我们认为价格会下跌，我们可以在相同条件下以40,000 美元的期货合约卖出。这意味着，如果比特币在到期日跌至30.000 美元，我们仍然可以以40,000 美元的价格卖出并获利10,000 美元。如果比特币在到期日应高于40.000 美元则亏损。

为了接受这个义务，我们取出一些钱，这就是所谓的「保证金」。保证金是您在帐户中执行交易所必须拥有的最低抵押品。您投入的资金越多，交易所完成交易所需的保证金就越高。

因为比特币期货合约与实际的比特交易不同，这种买方不能撤销未来的合约，也不能将其转移到一般交易所中。

如上图BTCC 的期货示例所示，初始保证金是持有该仓位所需的「成本」，如果基础比特币价格开始下跌，则可能需要追加更多的保证金抵押。

而大多数的加密货币期货合约（如比特币永续合约）都不会到期，因此从理论上讲，投资者可能永远不需要平仓。

比特币期货很受投资欢迎，尤其是对于追求高回报的人来说。期货合约的最大特点是可以利用杠杆做多或做空，这意味着您可以透过投入少量的资金来赚取大量的利润。另一方面，比特币期货交易提供了许多好处，包括牛市和熊市期间的交易和杠杆作用。

但比特币期货的缺点也很明显，就是风险高，因此，投资者在交易时必须具备足够的知识和经验。由于比特币本身的价格波动性较大，因此这些比特币期货交易也具有波动性大、难以预测的特性。

比特币期货合约的运作方式

与任何典型的永续期货合约一样，比特币期货合约由加密货币交易所发行，并在市场上提供买卖。如前所述，期货合约本质上是一种衍生性商品功能，这意味着它是一种从标的资产而不是自身获取价值的合约。

因此，比特币期货合约之所以有价值，是因为它由发行这些合约的交易所维护的实际比特币支持。上文，我们了解了比特币期货是一种衍生产品，接下来，让我们了解它是如何运作的。

在市场上的任何特定时间点，都有两种人。一个想要做空资产，认为该资产在不久的将来会贬值，另一个想要做多该资产，相信该资产在不久的将来会增值。为了向市场上的这两类人提供这种便利，我们建立了一份期货合约，其中有两个头寸，一是多头（一方承诺在特定日期和时间购买资产），一是空头（一方打算在特定日期和价格出售资产）。这是因为，为了使期货合约有效，必须有人购买它，同时，有人需要出售它并打算稍后购买它以平仓。

为了让您能够更好地理解这句好，我们将用以下例子进行分析：

当前市场有三个人，A、B 和C，其中，A 做多比特币，B 做空比特币。

期货合约可以让这两个人以各自的观点在市场上建立一个位置。现在，A 持有比特币期货合约的多头部位。同时，B 持有比特币期货合约的空头部位。

如果必须平仓该合约，则合约双方都需要平仓各自在市场上的部位。然而，还可能发生另一件事：C 进入现场，他也做空比特币。而B 非常确信自己持有比特币空头头寸，并希望退出。

那么，B 可以平掉自己的空头头寸，而C 可以​​买进相同的空头头寸，从而保持平衡。

您必须明白，期货市场是一种零和游戏，这意味着只要有空头头寸，就会有人在某处建立多头头寸。同样，每当一个人在其期货头寸中获利时，其他人就会在相反的头寸中遭受等量的损失。

这是对该概念简单的解释，但总的来说，期货市场是系统需要平衡的一个大地方。这种平衡使得杠杆功能能够被引入系统中。

比特币期货汇率和交易时间

比特币期货基于CME CF 比特币参考汇率。

芝商所的比特币期货合约代码是BTC，是一种根据芝商所CF 比特币参考汇率(BRR)以美元现金结算的合约，该汇率相当于比特币美元价格的参考汇率，每天发布一次。

比特币参考汇率汇总各大比特币现货交易所截至格林尼治标准时间(GMT)下午4 时在一小时计算窗口期内的交易流量，以一枚比特币的美元价格计算。比特币期货合约的交易时间为周日至周五中部时间(CT)下午5 时至4 时。

一份比特币期货合约的价值为比特币参考汇率指数价值的五倍，报价方式为一枚比特币多少美金。最小变动价位为每枚比特币5 美元的倍数，也就是说比特币期货的一个最小变动价位相当于25 美元。

比特币期货符合大手交易的条件，最低交易量门槛为五份合约。

比特币期货在每个月的最后一个周五到期，在一个季度周期最近的两个月份挂牌，另加季度周期之外最近的两个月份。

比特币期货的类型

如今，比特币期货市场有多种类型，不同的平台提供不同的衍生品交易。最常见的产品是标准期货合约和永续合约。这两个是当今投资领域通常交易的流行衍生品。

1、标准比特币期货合约

传统版本的比特币期货合约涉及两方，他们同意在预设日期以特定价格买卖一定数量的比特币。如果交易者认为比特币的价值将会上涨，他们将购买一份「多头」期货合约，其中比特币的预期价格高于其当前市场价值。相比之下，那些认为比特币在未来某个日期会下跌的人会「卖空」比特币期货合约，期望以更便宜的价格购买比特币来偿还债务。

比特币期货在工作日交易时间内在公开市场上进行交易，另一方面，比特币期货合约有约定的到期日，因此，存在履行协议的期限，这通常需要一个月或更长时间。

2、比特币永续期货合约

比特币永续合约没有设定合约的到期日，它基本上是无限的。

由于永续合约没有到期日，交易所使用了一种称为资本利率机制的价格同步系统。这种机制透过增加或减少交易来稳定永续合约的空头和多头头寸。它更像是一种帮助维持长期合约中的空头和多头头寸的费用。

永续合约的另一个显著特点是它们通常跟踪现货市场，这可能对加密货币交易者更具有吸引力。然而，波动性是与此相关的主要风险，因此，在市场波动期间，永久掉期合约的价格往往会偏离现货价格。

比特币期货ETF

美国证券交易委员会（SEC）和其他监管机构对比特币和其他加密货币的态度一直极为谨慎。

美国证券交易委员会尚未批准直接投资加密货币的比特币现货ETF 在美国主要交易所上市。

尽管如此，美国证券交易委员会还是在2021 年创造了历史，批准了第一个比特币期货ETF——ProShares 比特币策略ETF（BITO）在纽约证券交易所进行交易。

BITO 基金和其他比特币期货ETF 不是直接投资比特币，而是投资多元化的一篮子比特币期货合约。

Global X ETF 的高级数位资产研究分析师Erik Anderson 表示，加密期货ETF 有一些优势。他指出，「在美国上市的比特币期货ETF 为投资者提供了加密货币原生交易所所不存在的监管保护，并带来了与传统经纪帐户直接整合的优势，例如用于税收损失收获。」

比特币期货是个好的投资吗？

就像加密货币市场本身一样，比特币期货对投资者来说也有一些优点和缺点。以下我们将一一列出，您可以根据自己的实际情况进行投资。

1、比特币期货的优势

让我们看看交易比特币期货的一些最大好处：

• 简单性和便利性：比特币期货交易的最大好处之一就是它提供的简单性。它提供了一种方法，让您可以继续投资比特币，而无需实际拥有比特币并考虑安全储存它。
• 杠杆：比特币期货提供的最大、最具吸引力的功能之一可能是杠杆的概念。杠杆使交易者能够以相对较少的资本控制源自基础资产（本例中为比特币）的大额合约价值。
• 更高的利润潜力：理解上述概念，杠杆可以让交易者利用有限的资金透过炒作比特币期货合约来获得更多利润，从而使其成为市场上经验丰富的交易者极具吸引力的选择。BTCC 期货交易所提供高达100 倍的比特币期货杠杆选项。
• 安全性：比特币期货市场也提供了一定程度的安全性，因为它允许人们设定头寸和价格限制，使交易者能够适当地建立头寸。
• 灵活性：比特币期货合约使交易者在交易策略方面更加灵活。交易者可以选择做多或做空标的资产的价值，并朝该方向押注。
• 对冲工具：加密货币市场的长期投资者也可以利用比特币期货，透过在期货市场上与其实际持有的比特币持有相反的部位来限制其下行风险。这样，短期下行风险就降低了，甚至可以利用这些期货合约从中获利。

2、比特币期货的风险

然而，投资者也需要注意其潜在风险。

由于潜在的重大损失，比特币期货被认为是高风险工具。如果您的价格预测错误，您的钱将从您的口袋直接流向预测正确的交易者。考虑到杠杆交易和加密货币市场的高度波动性，损失可能会很大。

加密货币（比特币）期货交易所排名

比特币期货交易所排名依序为Binance、Bybit、Bitmax、bitFlyer、BTCC 交易所。其中，币安现货和期货交易量均排名第一。第二名是Bybit，第三名是Bitmax，第四名是bitFlyer，最后第五名是BTCC。

以下我们将对这五个交易所进行简单介绍：

1、币安交易所

币安成立于2017 年，最初以中国为中心，现在服务全球用户。币安提供多种服务，包括加密货币交易、质押和借贷，并协助用户交易和管理多种加密货币。

币安的币安交易服务每秒可处理约140 万笔订单， 交易超过150 种加密货币，包括莱特币、 以太坊(ETH)、 比特币(BTC) 。币安是一个交易便利、选择众多的交易平台，但其抵押品和生存功能被评价为有利于交易以外资金的顺利运作。

它在世界各地也广泛使用。是全球交易量最大的交易所，支持中文、日文、英文等多种语言。

2、Bybit 交易所

Bybit是一家允许外国加密货币现货、衍生性商品（期货）交易和选择权交易的交易所，其总部和公司位于新加坡。Bybit 成立于2018 年3 月，在市场上发展迅速，已成为全球市场最受欢迎的平台之一。

Bybit 交易所提供比特币、以太币、 瑞波币等多种加密货币的现货、期货和选择权交易。这些衍生性商品交易提供了根据价格预测从加密货币的价格变动中获利的机会。Bybit 支持杠杆交易，允许交易者使用部分资金持有更大的头寸。

3、bitFlyer 交易所

BitFlyer 是加密货币交易领域的巨头之一。BitFlyer 是一家日本交易所，于2014 年1 月9 日推出。

网站简单易用，高效能即时图表高效，支持日文、英文、韩文，个人和企业都可以交易或购买比特币，注册帐户时必须使用META 帐户。它有很多优点，例如它连接到Google 帐户，因此您无需复杂的过程即可注册，并且全年365 天、每天24 小时都可以进行交易，但令人失望的是可以交易的加密货币类型有比特币、交易所、以太坊和Bidcoin Cash 三种， 它们比其他交易所小得多。

4、BTCC 交易所

BTCC 成立于2012 年，是运营时间最久的虚拟货币交易所之一，在全球有超过百万的注册用户正在使用，面向100+ 国家和地区提供交易服务。到目前，BTCC 未传出任何安全问题，始终将用户的资产安全放在第一位。

在BTCC，您可以交易两种类型的加密货币期货：以USDT 结算的USDT 保证金期货和以加密货币结算的反向期货。目前，该交易所提供200 多种币种的永续期货交易，包括BTC、ETH、DOGE、XRP 和SOL。

BTCC 提供两种类型的期货合约：「每日」和「永续」。特别是，对于每日期货合约，目前仅支援比特币（BTC）和以太坊（ETH）。

另外，与其他交易所不同的是，该交易所还独创了股票（Apple、Meta、Microsoft、TSM等）、原物料、贵金属（黄金、白银）合约，让你可以在一个平台买到多个产品，实现资产的合理配置，也能免去需要另外开户等繁琐步骤。BTCC 手续费比CFD 平台更低，出入金更便捷。

此外，BTCC 具有市场深度与高流动性，最高能承接5000BTC，并且可以用最快的速度以最佳的价格成交。这意味着，即使在虚拟货币市场出现急剧上涨或暴跌时，您也可以立即进行下单操作。