在计算盈亏的时候，我们往往会听到一个概念：盈亏平衡点。

盈亏平衡点是指期权持有人在期权到期时的收支平衡点。这个平衡点取决于期权的执行价格、期权费用和标的资产的价格。

对于看涨期权，持有人的盈亏平衡点等于执行价格加上期权费用。只有在标的资产价格高于盈亏平衡点时，期权持有人才会开始获利。如果标的资产价格低于盈亏平衡点，则期权持有人会遭受亏损。

而对于看跌期权，持有人的盈亏平衡点等于执行价格减去期权费用。只有在标的资产价格低于盈亏平衡点时，期权持有人才会开始获利。

我们可以使用盈亏平衡点来确定期权的买卖策略和止损策略。如果投资者相信标的资产价格将会上涨，他们可以购买看涨期权，然后将盈亏平衡点设定为期权成本加上执行价格。如果标的资产价格上涨，投资者就可以获得利润。如果标的资产价格下跌，投资者就会遭受亏损。同样地，如果投资者相信标的资产价格将下跌，他们可以购买看跌期权，并将盈亏平衡点设定为执行价格减去期权成本，以此获得盈利。

1. 买入认购期权——盈利无限，亏损有限

当你认为标的资产价格可能要上涨时，可以选择在当下购买认购期权。

买入认购期权的好处在于，如果标的资产的价格上涨，就可以以预定价格购买标的资产。如果标的资产的价格下跌，可以选择不行使期权，从而仅损失期权费用。

举个例子，如果你认为某只股票价格将上涨，于是购买了一份该股票的认购期权，行权价格为$50，购买期权的成本为$2。如果股票市场价格高于$50，你可以行使该期权并以$50的价格购买股票，然后以更高的市场价格出售，获得额外的收益。例如，如果股票市场价格为$60，你可以以$50的价格购买股票，然后以$60的价格出售，获得$8的收益。

但如果股票市场价格低于$50，你肯定不会行权，但因此你将失去购买期权的成本$2，当然这也是你能够损失的最大成本。

具体的盈亏损益可见下表：

2. 卖出认购期权——盈利有限，亏损无限

相反，当你认为标的资产价格将下降时，你可以选择卖出认购期权。

卖出认购期权是指出售一份认购合约，以获得在未来某个时间点以事先确定的价格出售标的资产的义务。

如果股票市场价格低于$50，期权买方不会行使该期权，你可以获得售出期权的收益$2。但如果股票市场价格高于$50，期权买方会行使该期权，你需要以$50的价格出售股票，而市场价格高于$50，导致你的亏损。例如，如果股票市场价格为$60，你需要以$50的价格出售股票，而市场价格高于$50，导致你的亏损为$8。

具体的盈亏损益可见下表：

3. 购买认沽期权——盈利无限，亏损有限

和买入认购期权相反，当你认为标的资产价格可能要下跌时，可以选择购买认沽期权。

如果标的资产的价格下跌，就可以以预定价格卖出标的资产。如果标的资产的价格上涨，可以选择不行使期权，从而仅损失期权费用。

例如，如果你认为某只股票价格将下跌，于是购买了一份该股票的认沽期权，行权价格为$50，购买期权的成本为$2。如果股票市场价格低于$50，你可以行使该期权并以$50的价格卖出股票，然后以更低的市场价格买入，获得额外的收益。例如，如果股票市场价格为$40，你可以以$50的价格卖出股票，然后以$40的价格买入，获得$8的收益。

但如果股票市场价格高于$50，你肯定不会行权，但因此你将失去购买期权的成本$2，当然这也是你能够损失的最大成本。

具体的盈亏损益可见下表：

4. 卖出认沽期权——盈利有限，亏损无限

如果你认为标的资产价格将会上涨，或者至少不会低于期权行权价格的时候，可以选择卖出认沽期权。

卖出认沽期权可以获得期权金费用。但是，如果标的资产价格下跌低于期权行权价格，就需要按照合同约定以行权价格购买标的资产，并卖出给期权持有人，而这部分的亏损是无限制的。

例如，你卖出了一份某只股票的认沽期权，行权价格为$50，期权费用为$2。如果股票市场价格高于$50，期权持有人不会行使该期权，你将获得$2的期权费用。但如果股票市场价格低于$50，期权持有人可能会行使期权，你需要以$50的价格购买股票，并以更低的价格卖出给期权持有人。

具体的盈亏损益可见下表：

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