众人贪婪时我恐惧，众人恐惧时我贪婪。这句名言来自巴斐特，世界上第一个靠投资成为世界首富的股神。

这句话的逻辑是建立在众人恐惧时会超卖，会出现低于实际价值的价格，这时可以捡便宜买进；众人贪婪时会超买，会出现高于实际价值的价格，这时可以趁机卖出。

巴菲特是知名价值投资派，投资的周期极长，穿越牛熊，一支股票可以持有数十年以上，这句话对应到实际做法大概就是在下跌时买进，在上涨时卖出，时机的掌握有些逆势，以加密货币市场来说，若是买进持有的HODL 类交易者可以参考这样的投资哲学，但如果是短期高频交易的类型就不一定适合。

但问题是，要怎么判断众人现在是恐惧还是贪婪？

看数字就知道现在是贪婪或恐惧
Fear & Greed Index 恐惧与贪婪指数介绍

不能路上随机抓人问他现在是贪婪或恐惧，然后做成民调统计，实际上是依据一系列资料做加权计算后得来，用来评估目前市场气氛是处于恐惧或贪婪，不同单位做的指数会有些微不同。

以相对较老牌的比特币恐惧贪婪指数发布单位Alternative.me，它们计算时纳入了以下部分：

• Volatility (25 %)
  近期的价格波动率与波动值，并与过去30 / 90 天的平均资料进行比较，波动率异常上升是一种恐惧讯号。

• Market Momentum/Volume (25%)
  近期的市场成交量/ 动量(价格变化的速度)，也会与过去30 / 90 天平均值相比较，若每天持续上涨，又伴随交易量提高，会判断市场正在变得贪婪。

• Social Media (15%)
  主要计算推特(现已改名为X) 上的贴文数量与互动状态，这数字的提高也反映一种贪婪状态。

• Surveys (15%) currently paused
  就是市调，与调查机构合作，但这块目前暂停。

• Dominance (10%)
  比特币市占率，通常当比特币市占愈高，表示人们对其他加密货币的恐惧，而当比特币市占降低，表示更多人们将资金转移到其他加密货币，市场进入山寨季，反映的是一种贪婪。

• Trends (10%)
  Google 上的相关搜寻趋势变化，不只是搜寻量也包含搜寻字词，综合判断贪婪与恐惧的状况。

每部份的详细说明可直接看Alternative.me说明

综合加权计算后会得到一个数字，介于0-100 之间，0 表示市场正极度恐惧，100 表示市场处于极度贪婪状态，每天更新最新数字；实际上不太可能真的走到0 或100 这种极端值，大多时候都在20-80 之间震荡。

这网站上的比特币恐惧与贪婪指数从2018 年初开始计算，目前曾出现过最恐惧的指数是2019 / 8 / 22 创下的5，最贪婪都是95，出现过好几次，最近几次都是在2020 年底- 2021 年初那波牛市。

在哪里可以找到最实时的恐惧与贪婪指数?

提供加密货币恐惧与贪婪指数的机构并不只一个，各自有不同的计算标准，彼此差距不大但不会完全一样。

这边分享三个可以查看加密货币恐惧与贪婪指数的网站：

Alternative.me

应该是历史最悠久、最多人使用的加密货币恐惧与贪婪指数

Coinmarketcap

Coinmarketcap是最知名主流的加密货币资讯网站之一，它也推出自己的恐惧贪婪指数，一进到网站首页立刻就能看到。

它使用的计算数据跟Alternative.me 不太一样，还包含了衍生品市场数据& Coinmarketcap 自己的专有数据等等。

CoinStats

CoinStats 是加密货币投资组合追踪工具，有官网也有手机App，它们也推出自己的恐惧贪婪指数，其中最特别的地方在于，前面分享的两个网站计算的都是针对加密货币整体的指数，但CoinStats可以针对不同加密货币各自计算各自的恐惧贪婪指数！

选择不同的加密货币后它就能计算出不同的数值，而且提供趋势图表可以直接跟历史价格走势比对分析

它的计算方式和Alternative.me 蛮接近。

如何解读恐惧与贪婪指数?

先用极端数值来快速理解：

• 0 = 极度恐惧

• 50 = 中性不贪不恐

• 100 = 极度贪婪

以CoinStats 的图表来说明，它直接将数值分成四个范围：

• 0-25 红色- 极度恐惧

• 25-50 橘色- 恐惧

• 50-75 浅绿色- 贪婪

• 75-100 深绿色- 极度贪婪

对应到市场概况可以参考以下表格：

这当然只能做为参考，较能确定的就是极端值，中间要如何划分与判断可以依个人习惯来调整，也可以再切细一点，分为五个范围，或更少一点切三块就好，这部份看个人习惯与交易频率周期。

重点在于：恐惧与贪婪指数是一个参考，用来评估市场当下气氛的参考，关键在于如何将指数与自身的交易策略结合。

以恐惧贪婪指数角度投资加密货币准确吗？

主要依据交易周期而定，短线交易者用恐惧贪婪指数来投资应该完全不准确，很难有帮助。

用CoinStats 的比特币恐惧贪婪图表来看，直接看它标注为红色的0-25 极度恐惧区，太久远以前的忽略，只看近几年，确实可以观察到，当红色极度恐惧出现时，比特币的价格处于相对低点的机率蛮大，但也只是相对低而不是绝对低。

这也是恐惧贪婪指数& 比特币价格的走势图，只看近几年，红色标出的区域是贪婪恐惧指数低于20 的区间，当市场处于极度恐惧时，确实不会是价格高点，通常是相对低，但不是绝对低，后面也可能会出现更低点。

若看贪婪的部分更不准，以上一轮2020-2021 牛市来说，第一次出现80 以上的极度贪婪数字时(绿色圈圈部分)，比特币当时价格才刚突破一万五千，后面又涨到六万以上；而在比特币创下历史新高69000 的时候，贪婪指数还不到80。

有种说法是例如：当恐惧贪婪指数低于OO 时就买进，高于XX 时就卖出，这是过度简化的说法，真的照这样做也不容易确保获利。

使用恐惧与贪婪指数作为买卖依据的缺点

• 指标出现频率很低，数个月甚至数年才一次

• 极度恐惧时可能是相对低点，但不一定是绝对低点

• 用极度贪婪来判断高点很不准确

这表示恐惧与贪婪指数没用吗？

倒也不是，不会有机构愿意天天更新一个毫无用处的指标。我们得知道它只是一个参考，用来评估市场气氛的参考，作为买入依据时，用来判断相对低点还算好用，但后面可能还有更低点，所以资金控管很重要；作为卖出依据时，用来判断高点不是很好用，需要搭配更多其他因素综合判断。

除恐惧贪婪指数外，还有哪些指标可参考？

有些是市场价格指标，例如价格涨跌买卖力道，有些是链上数据指标(这会是加密货币领域独有的指标数据)，有些则是真实世界的现象指标，例如机构进场资金流向统计等。

重点在于，每个指标都有它的定义和适用范围，也都不能百分之百准确预测未来，实际使用都得综合评估，并搭配自己的交易策略而定。

小结– 投资不要只凭感觉，策略能让我们走得更远

股神的投资智慧，在市场极度恐惧，出现价格低估的时候入场，在市场极度贪婪，价格超涨时出场，说起来很简单，但要如何判断市场恐惧或贪婪？

不要凭个人感觉，这太不准确了，我们需要更客观的指标，加密货币恐惧与贪婪指数就是一个可以用来评估的参考指标，做这指数的机构不只一家，可以多家综合评估。

但指标只是个数字，最终还是得回归个人的交易策略，各自的买卖依据、交易周期、资金控管、与交易工具等等，只凭感觉投资，也许市场好时能顺势赚到利润，有一句话说：「靠运气赚到的钱，凭实力赔回去」。

累积实力的方式之一，就是开始建立自己的交易策略。或是... 觉得一直交易、看一堆指标太累？你听过躺平被动投资吗？

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