资金费率是规定合约市场上强势的一方要向弱势的一方支付资金费率，以免合约市场价格与现货市场价格相差太大。当做多的人多于做空的人时，多军要向空军支付资金费率，此时资金费率为正数。当做空的人多于做多的人时，空军要向多军支付资金费率，此时资金费率为负数。

为什么要有资金费率？

我们在讲解合约交易和永续合约的文章中提到过，合约交易的本质可以理解为借贷。以比特币为例子的话，简单来说就是这样：

• 做多是认为未来比特币价格会上涨，所以现在借入USDT买入便宜的BTC，等之后比特币价格上涨之后卖出成USDT 换回去，以此来获利。
• 做空是认为未来比特币价格会下跌，所以现在借入比特币卖出成USDT，等之后比特币价格下跌之后再买了换回去，以此来获利。

所以，当大部分用户预测的市场走向都相同的话，就会发生现货和期货价格差的问题：

• 当大多数人做多的时候，意味着大多数人在借钱买入BTC，因此推动比特币期货价格升高，导致比特币期货价格高于现货价格。
• 当大多数人做空的时候，意味着大多数人在借入比特币来卖出，因此推动比特币期货价格降低，导致比特币期货价格低于现货价格。

同时在永续合约中，合约没有到期清算的机制，理论上是可以永续持有的。长期累积，或是遇上极端行情，合约与现货的价差可能会越来越大，因此导入了资金费率的机制来控制价差。

什么是资金费率？

资金费率的规则规定：

• 当做多的人多于做空的人时，多军要向空军支付资金费率，此时资金费率为正数。
• 当做空的人多于做多的人时，空军要向多军支付资金费率，此时资金费率为负数。

这样规定的逻辑是让市场上强势一方的持仓成本增加，有助于合约价格与现货价格保持较小的价差，避免其中一方过于强势甚至操纵市场。

以币安的交易页面为例，资金费率和下一次收取资金费率时间的倒计时会如上图一样显示在页面上。资金费率的计算公式为：

资金费率= 持有的仓位总价值x 资金费率比例

例如此时你持有10000 USDT 的ETH永续合约仓位，在下次收取资金费率的时候，你将支付10000 x 0.0027% = 0.27 USDT 的资金费率。

资金费率与市场情绪的关系

如上方币安比特币合约价格和资金费率的走势图所示，蓝色代表比特币价格走势，红色方块代表资金费率。我们可以清晰地看出，当比特币价格走弱时，资金费率也倾向于负数；当比特币价格强势上涨时，资金费率也变成正数。

因此我们可以知道，虚拟货币现货价格的走势可以决定资金费率的变化：价格走强，资金费率为正数；价格走弱，资金费率为负数。但需要注意的是，资金费率并不能反过来影响现货价格走势。

正数的资金费率代表什么？

正数的资金费率代表市场中多头（做多）的交易者支付给空头（做空）交易者的费用。这可能意味着市场多头气氛较强，多头交易者愿意支付一定的费用以保持其仓位，而空头交易者则可以受益于这种情况。

负数的资金费率代表什么？

负数的资金费率则代表相反的情况，即空头交易者支付给多头交易者的费用。这可能意味着市场空头气氛较强，空头交易者愿意支付费用以保持其仓位，而多头交易者可能会从这种情况中获益。

如何查询币安的合约资金费率？

查询币安最新资金费率

在币安，可以点击进各个虚拟货币交易对的合约交易页面，查看其最新的资金费率和倒计时。也可以进入币安的合约资讯页面，查看所有合约的实时资金费率数据。

查询币安历史资金费率

进入币安合约资讯页面，点击资金费率历史，即可查看各个交易对的资金费率历史数据。

如何查询Bybit 的合约资金费率？

查询Bybit 最新资金费率

在Bybit，可以点击进各个虚拟货币交易对的合约交易页面，查看其最新的资金费率和倒计时。也可以进入Bybit 的合约资讯页面，查看所有合约的实时资金费率数据。

查询Bybit 历史资金费率

进入Bybit 合约资金费率页面，点击历史资金费率，即可查看各个交易对的资金费率历史数据。

如何通过资金费率套利？

可以通过期现套利操作来进行资金费率套利期现套利：交易者针对同一个交易对，在现货市场与合约市场中持有方向相反的仓位来对冲涨跌风险，然后将资金费率作为收益来源。

• 在资金费率为正数时，可以通过持有虚拟货币现货，同时持有该虚拟货币的1 倍空单来进行期现套利。
• 在资金费率为负数时，可以通过卖出持有的虚拟货币现货，同时持有该虚拟货币的1 倍多单来进行期现套利。

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资金费率从哪扣？

一般来说，资金费率会从你交易所帐户的合约钱包余额中扣除。如果合约钱包余额不足，则会从合约持仓的保证金中扣除，那么则会影响持仓的爆仓价格。因此在进行合约交易时最好在合约钱包中留有足够扣除资金费率的金额，以免造成资金损失。

资金费率多久算一次？

目前大部分的合约交易所都会规定每8 小时收取一次资金费率，当然也有例外，当市场极端波动时，也有交易所会更频繁地收取资金费率，以防止多空双方中的一方过于强势甚至操纵市场。

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