经历了漫长等待，Mt. Gox 交易所终于准备开始向其债权人偿还价值约90 亿美元的比特币和价值5,000 万美元的Bitcoin Cash。在许多投资者等待了近十年之后，这个重大事件引发了人们对比特币可能大量涌入流通市场的担忧。然而，根据各种因素显示，这对比特币价格的实际影响将是短期且微小的。

历史背景与市场预期

Mt. Gox 曾经是世界上最大的比特币交易所，但因多次骇客攻击导致约95 万枚比特币的损失，导致它在2014 年面临倒闭。其中的14 万枚比特币最终被追回，目前将透过Kraken、Bitstamp 和BitGo 等主流交易所偿还给债权人。虽然这个还款过程引起了市场的焦虑，但值得注意的是，人们对该事件的预期已存在多年。因此，大部分预期的抛售压力可能已经反映在市场价格中。

Galaxy Digital 的研究主管Alex Thorn 表示，市场反应可能被放大了。对还款的预期，可能会导致先发制人的市场调整，降低进一步发生重大干扰的可能性。

降低即时抛售压力的因素

以下三个因素是判断Mt. Gox 还款事件对比特币价格的影响不如预期严重的主要指标：

1.税收影响：许多债权人以451 美元左右的价格购买了比特币。而目前比特币的价格在50,000 美元至60,000 美元之间，因此选择现在出售，将产生大量资本利得税。这种财务抑制鼓励了债权人持有而非立即出售，降低了即时的抛售压力。

2.债权人组成：待偿还的65,000 枚比特币中，有很大一部分将流向比特币的早期采用者和长期持有者，他们通常被称为「钻石手（Diamond Hand）」。这些人倾向持有资产，而不是一有机会就出售。他们对比特币长期价值的承诺降低了市场突然溃堤的可能性。

3.管理分配：主要索赔基金和参与还款的实体（例如Bitcoinica）预计将井然有序地管理其分配过程。这种方法可以防止比特币突然涌入市场，并可能进一步稳定价格。

市场消化能力

虽然比特币的流通量很大，但整个市场有能力消化这些资产。比特币的每日交易量通常会超过300 亿美元，而根据历史数据显示，市场有能力处理大量资金流入，而不会受到严重影响。例如，今年稍早的3 月19 日，当比特币下跌8% 时，市场消化了720 亿美元的交易量，展现出强劲的流动性和消化能力。

加密货币造市商Keyrock UK 的董事总经理Brad Howell 强调，市场可以轻松应对Mt. Box 还款过程的交易量。他指出，既然3 月份比特币日均交易量已达到300 亿美元，那么来自Mt. Gox 还款所产生的交易量也是可以消化的。

长期影响有限

虽然还款前期可能会造成短期波动，但这对比特币价格的长期影响预计不会太大。加密货币市场展现了韧性，以及从大规模抛售中恢复的能力。 Bitwise 的Matt Hougan 和Galaxy Digital 的Alex Thorn 等分析师认为，市场的反应将是短暂的下跌，然后随着还款的比特币被消化完而复苏。

此外，许多债权人近十年来一直坚持其债权，这也表现出他们对比特币价值的长期信念。这种长期的信心可能会导致很大一部分还款的比特币被持有而非出售，进一步减少潜在的市场影响。

总结

Mt. Gox 还款事件确实是加密货币领域中的重大事件，但它对比特币价格的影响可能只是短期且微小的。税收影响、债权人的组成、管理分配和市场的消化能力等因素，都有助于降低大规模抛售的可能性。虽然市场预计会出现短期波动，但比特币的长期前景依然强劲，我们相信市场已做好充分准备，来应对这些比特币的涌入。

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