何谓场外交易OTC，以及在加密货币市场中的定位。

OTC的全名叫做Over-The-Counter，在证券市场中最常见的名称叫「柜台买卖市场」，语源源自于当时银行柜台兼有对客户贩售股票的服务，而这种交易并非在交易所进行，所以这类型的市场也被称为场外市场或店头市场。

在英文的生活用语中Over-The-Counter指的是不使用处方笺，直接在药房购买成药。

OTC和交易所市场的交易形式大相径庭，不需要资格、固定场所、没有严格的管理制度，也没有交易产品的规则限制，交易完全透过双方私下一对一进行协商后完成。

OTC常见于金融与银行业发展完整的国家，后续也发展出可以透过金融商品商的系统进行议价与买卖，甚至出现了与「加权指数」做出区别的「柜台指数」让投资人判断场外交易的市场冷热。

交易去中心化交易并非由中心化市场进行统整，而是由多个独立的买卖家分别进行，交易行为可以不受时间地点限制完成。

交易的可近性资产不需要透过中心化的托管以及担保，实际在投资人间进行转让和交易。资产最重要的流通性也得以提高。

价格的可议性资产交易的协商弹性空间极高，除了有着手续费低于交易所甚至免除的好处之外，交易甚至可以不限于法币或有价证券，以不动产或是换取服务的形式也能成为交易的条件之一。

交易的信用与风险成交与否由双方的信用为基础，自行承担信用风险。双方需要互相认证过后才能进行交易。

到这边我们大致了解了何谓OTC以及它的特色，那么它对于加密货币的市场来说到底有着什么样的定位呢。

在往下看之前先跟各位读者预告，OTC Star 场外交易即将上架，敬请期待!

根据CCN此则报导，指出了「比特币的OTC市场至少比交易市场大两到三倍」以及「交易市场往往表现出极端的波动率」等特性。

这代表即使像Binance，Huobi，OKEx这些前几大的中心化交易所每天处理数以亿计美元的交易，但交易所上的流动性并不足以处理价值数十亿美元的买卖单。

对于交易所而言，缺乏流动性是首要问题。流动性的缺乏可能会出现在为知名投资者处理大宗交易时。短时间内在交易所出售数亿美元的加密货币，在如果没有足够的买入订单来清算大额卖出订单的情况下，可能会让市场崩溃。

加密货币本身具有可分割的性质，与交易所抽取的手续费百分比相成的特性下，会让资产产生小数点后七位的数字，造成资产管理上的视觉繁琐，透过场外交易进行大额买卖并协商也能避免此类的用户体验问题。

在加密货币具有波动性大的特质下，而去中心化的交易所都基于实际链上的交易，就会需要区块进行验证跟写入，比起传统的交易花费更多时间，撮合的反应不及市场瞬间的变动，就有可能造成投资人的损失。

前一阵子声名大噪的「伊朗的比特币一颗炒到24,000美金」的新闻出来后，其价格都能在场外交易市场查询到，截至今日伊朗国内一个BTC的价值约为八亿伊朗币。碰巧新闻出来的时候市场产生了大量的杀盘，有一说法是「投资人贩卖BTC给伊朗人解套，伊朗人到交易所砸盘变现引发杀盘」。

大多数加密货币交易实际上是在场外交易（OTC）柜台进行的，也因此加密货币价格的操作和涨跌也与场外交易息息相关。

OTC在加密货币的市场中提供了「流动性」以及「波动性」的舒缓渠道，这也是为什么大户投资人多是利用场外交易进行套利跟避险，在严峻的熊市中依然能操作手中持有的加密货币进行搬砖和套利，但也有因为像伊朗的炒作而产生多头杀多头的情况出现，将交易市场中的价格更往下推。

加密货币本身的「隐私性」比起常见的其他金融商品都来得强，交易行为可以完全透过网路上完成，同时也产生了「信用风险」的问题，在场外交易上交易时需要严加提防第三方诈骗，建议选择有提供认证机制保护双方的权益的平台进行交易为佳。

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