加密货币交易市场日趋热络，保护比特币资产免受风险影响成为了众多投资人的课题。以下将讲述比特币的交易风险及对冲比特币风险的三种策略。

*何谓对冲: 透过投资降低风险的过程称为对冲。大部分对冲形式为用一个仓位来抵销一个或多个持仓，例如透过期货合约卖出过去已购买持有的股票。

交易加密货币有什么风险

比特币（BTC）等加密货币被认为高风险的原因非常多，例如 :

一、缺乏监管

随着加密货币的去中心化，银行和政府尚未有完整的配套措施保护交易者和投资者。随着比特币的普及，未来可能会产生法律和税收等议题。

二、资产盗取

每年有大量金额的加密货币从加密钱包中被盗，因为许多市场参与者并未真正了解区块链的原理以及保护资产安全的正确方式，光是在2018年旧有价值约17亿美元的加密货币被盗，挽回这些损失非常困难。参与者要有基础的知识，才能让加密货币的安全特性正确的发挥。

三、技术门槛

比特币和其他加密货币是数位资产，这代表如果不使用技术资源就没有价值。传统的黄金、房地产、股票可以直接用以交易及获得所有权，而许多加密货币并没有抵押品来支持它们的价值。

四、市场波动

加密货币的价值与价格非常不稳定。例如: 比特币的价位于2017年12月大幅上涨达到近2万美元的高点，而后却在隔年12月跌至3千美元的低点，这让其不管作为支付工具或是投资、避险工具都有难以采用的痛点。

如何对冲比特币

对冲比特币或任何加密货币的核心原理就是以使一个部位的获利或损失被另一部位的价值变动所抵消。一般如果担心部位面临风险，减小部位规模或完全平仓出场可能更直接且安全。但是许多人希望「保留原始比特币持有量」，对冲的策略及优势就显现出来了。有多种方法可以实现加密货币对冲，比较流行的三种方法是：

一、卖空比特币（Short-selling）

一般而言，卖空是指在预期资产价值下降的情况下持仓出售资产的做法，未来可以以较低的价格购回资产从差价中获利。简单来说，如果你觉得未来比特币会下跌，你可以先借一颗比特币来卖，等以后真的如预期价格下跌后，再用低价买一颗比特币回来偿还，中间的价差就是你的利润。

卖空比特币是防御多头部位风险的常见对冲，如果您已经拥有比特币，但认为这是短期内市场有下跌的风险，你可能会决定透过同时在该加密货币上开设一个放空合约来减少风险。这样，如果市场下跌，就可以用放空部位的获利弥补原始部位的亏损。

传统的卖空流程涉及经纪人或第三方以借用比特币及买卖于公开市场。目前有许多推行卖空的加密货币交易所，但是仍很难找到愿意出借资产的第三方，即使找到了贷方，他们也有权随时收回其资产，这意味着利润空间难以掌控。

操作范例如下: 假设你先借了一颗BTC来卖，市价当时为10,000 USD，约定时间到期，贷方要求你偿还一颗BTC，若当时BTC市价为11,000 USD，卖掉花了1万美金事后却花了1.1万美金赎回偿还，亏损1,000 USD。反之如果如预期下跌，就会带来利润。

二、差价合约（CFDs）

对冲比特币最主流的方法之一就是差价合约交易，该合约为一种衍生性金融产品，你不需要真正实际拥有对应的加密货币即可持有部位，简单来说，你可以猜测比特币的价格旧进行金融操作，不必担心开设加密货币交易所帐户或加密钱包等。你可以在不用真的去借比特币的情况下，做到卖空比特币（Short-selling）的效果。

目前市场上透过衍生工具可以实现许多策略，但是最主流的策略仍是直接对冲，也就是同时在相同的加密货币但是相反的方向，双边都设置资产部位。

操作范例如下:假设你真实持有3颗BTC，就算你认为具备长期价值潜力，但您认为短期波动可能会影响你部位，除了直接出售BTC以外，你可以开立差价合约交易（CFDs）以做空比特币。一旦任何下跌趋势结束，您就可以直接结束对冲合约，该合约的利润可以抵消你持有的两颗BTC的跌价损失。反之，如果比特币的价格上升，那么你真实持有两颗BTC的利润将抵消差价合约带来的损失。

三、期货（futures）

期货是一种金融合同，合约中双方同意在未来的特定日期以预定价格交易资产（比特币为标的种类之一）。比特币期货提供了合法途径让市场参与者锁定价格。

操作范例如下: 假设你真实拥有1颗比特币，目前价值10,000 USD / 1 BTC，透过卖出10,000张期货合约（每张合约的大小为1USD，总价值10,000 USD），该合约将却确保将来无论价格如何，你都将以10,000 USD的价格交易卖出比特币。如果未来市场下跌至8,000 USD / 1 BTC，您的期货部位将获利2,000 USD。如果比特币的价格反而上涨到最高11,000 USD，您将不得不以10,000 USD的价格出售比特币，部位损失1,000 USD。

加密货币种类非常多，各自有不同的风险，建议先了解区块链、加密货币的原理，再选择想要投资的标的以及投资操作策略，市场动性大是危机也是转机，唯有看清楚价值的人才能稳健获利。

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