近期声请破产的比特币挖矿业者Core Scientific 获得了债权人提议7, 200 万美元的债务减免，但该公司破产，也引发市场质疑，比特币挖矿产业在漫长熊市中还能撑多久的问题。目前上市的比特币挖矿业者债务规模超过40 亿美元，可能需要立即重组以避免无法延续的高债务水准。

比特币挖矿社群在2021 年牛市期间取得大量贷款，然而这在接下来的熊市期间，对公司获利造成冲击。根据Hashrate Index 的比特币挖矿数据分析，光排名前10 大的比特币挖矿公司欠债者，合计债务超过26 亿美元。

其中，Core Scientific 是欠债最大者，截至9 月底的资产负债表上负债规模13 亿美元。该公司已在德州声请第11 章破产保护，原因是收入与比特币价格下跌。第二大欠债最多的挖矿业者则是Marathon 公司，优级可转换债债务规模为8.51 亿美元。因此，Marathon 公司透过允许债权人可把债券转换为股票的方式，来避免公司破产。

多数比特币挖矿业者都在进行债务重组以减少债务，其中包括债务规模第三大的Greenidge。以整体加密货币挖矿产业来说，上市的比特币矿业公司的负债比率（Debt-to-equity ratio）呈现高风险状态。

Hashrate Index 指出，在多数产业中，负债比率高于2 以上就被视为是高风险的。下凸显示一些高知名度比特币挖矿公司现在有极高的负债比率。

由于在25 家上市的比特币挖矿公司中，有超过一半的负债比率极高，这代表除非多头市场回笼，否则加密挖矿产业难逃面临进行重组或声请破产。

虽然一些公司可能会为了减少债务而关闭或减缓运营，但这将有助于可持续发展的挖矿业者扩大公司规模，因为他们可收购竞争对手同业的挖矿设备与设施。

Greenidge 公司在本月20 日就与纽约数字投资集团（NYDIG）签署7,400 万美元的债务重组协议。根据达成的协议，NYDIG 将购买算力为每秒2.8 EH/s 的矿机，NYDIG 将同意减少约5,700 至6, 800 万美元的债务。

另一方面，美国冬季风暴也已严重影响比特币挖矿公司的算力，甚至导致其中一些挖矿业者暂时关闭。随着北极风暴和冬季风暴引发狂风与大雪摧毁电线，且温度降至极低水准，全美至少150 万户断电、22 人死亡。比特币网络的哈希率（衡量算力的指标）也大幅下降。

根据CoinMetrics 数据，自上周六以来，比特币哈希率下降超过30%，从每秒230 EH 降至每秒155 EH，原因是在美国国家气象局警告即将发生极地寒流后，许多大型挖矿业者暂停运作。

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