减半后，一颗比特币挖矿成本飙破十万，但矿工收入却暴涨了？

比特币减半，为什么矿工收入反而暴涨？

如果还不太懂比特币减半为什么会影响矿工收入，以下是一段快速科普：

比特币减半是什么

比特币是从零开始发行的加密货币，发行量总上限为2100 万颗，全数由挖矿产出，透过区块奖励持续发行直到上限。为了控制发行上限，采用的机制是平均每四年减半一次，将区块奖励会铸造的新比特币数量减半。

• 初始区块奖励，每区块50 颗比特币

• 2012 第一次减半后，每区块25 颗比特币

• 2016 第二次减半后，每区块12.5 颗比特币

• 2020 第三次减半后，每区块6.25 颗比特

• 2024 第四次减半后，每区块3.125 颗比特币 

比特币矿工收入结构

矿工收入是链上数据，在区块浏览器上就能查看，可以直接看OKLink 的链上大师- 矿工收入。

矿工收入有两部分，一部分是区块奖励，一部分是手续费。比特币链上交易经由矿工处理与打包，需支付矿工手续费；当比特币达到总量上限时，区块奖励会归零，到时矿工的收入来源就是手续费，只要比特币依然有人使用，有人支付手续费有人愿意当矿工，比特币就能持续运作。

从上表中可以计算出，过去一年手续费占矿工收入比例大约在5-10% 之间，现阶段矿工收入主要来自区块奖励，因此区块奖励减半会大幅影响矿工收入，但为什么减半后矿工收入反而暴增？

比特币符文热潮，一个区块冲出37 颗比特币手续费新高价  

比特币第四次减半发生在第840000 个区块，同时符文协议(Runes) 也在减半时正式上线，立刻引爆一波抢打热潮，手续费飙高，直接看数据：

补贴指的是区块奖励，通常手续费只占整体5-10%，但在这个区块中，手续费37.626 BTC + 区块奖励3.125 BTC = 40.751 BTC（足足260 万美金），手续费占比为92.33%。 

撰文时距离减半已过了三天，抢打符文的热潮稍有降低，但查看每个区块中的手续费比例，手续费占比多在30-40% 之间，比特币链上交易热度依然比减半前高很多，可以预期符文会是接下来比特币生态重要叙事之一，还不熟悉符文的话可以参考这一篇文章：

从上图能得知目前符文热度在一开始的火爆后正逐渐退烧中。

减半后挖出一颗比特币成本超过十万，但为什么要关注挖矿成本？

矿工是比特币区块链最核心的参与者，参与挖矿当然是为了赚钱，当挖矿成本太高导致无法赚钱时，矿工可能会关机退出，这会降低比特币全网算力，降低挖矿难度，挖矿成本会跟着降低；矿工也可能大量卖币套现维持营运，这会带来庞大卖压，增加比特币价格下跌压力，价格愈跌> 低于挖矿成本更多> 更多矿工必须卖币套现> 更多卖压涌现。

也有一种说法认为比特币挖矿成本能视为某种价格支撑，当价格来到挖矿成本附近会出现买进力道，设法将价格维持在挖矿成本之上。

第四次减半前，平均每颗比特币的挖矿成本在40000 - 60000 之间波动，第四次减半后隔天4/21，比特币挖矿成本达102,093，挖出一颗比特币的成本超过十万美金。

但比特币现价才6 万多…

比特币币价低于挖矿成本表示矿工愈挖愈亏吗？

不一定，因为矿工收入不只区块奖励还有手续费。

比特币挖矿成本是挖出一颗新比特币的平均成本，只针对区块奖励的部分，只有区块奖励会挖出新比特币，手续费则是来自使用者支付，手续费高低与市场行情息息相关。

挖矿成本计算：比特币当日全球电力消耗量x 平均电费/ 当日新挖出的比特币数量

剑桥大学会每日更新比特币全球电力消耗量数据，每日新产出的比特币数量是链上数据能直接统计。这是平均成本，实际会根据各自所处国家位置不同，电费成本不同而有不同的挖矿成本。

挖矿成本太高会怎样？对比特币有什么影响？

矿工收入主要由两部分构成：区块奖励+ 手续费。

第四次减半前几天，每个区块的矿工总收入大约在7 颗比特币上下；减半后区块奖励减少一半，但手续费因为符文热潮提高了不少，目前每个区块的矿工收入约在5-6 颗比特币，虽然区块奖励少了一半，但矿工收入只降低了约20-30%。

但如果挖矿成本持续高昂，手续费无法保持，且比特币币价不上涨的话，有些矿工会开始入不敷出；当挖矿成本持续高于比特币币价，会发生什么事？

• 矿工会关
  机关机会降低比特币全网算力，比特币的挖矿难度是动态的，平均约每两周调整一次，算力提高难度调高，算力降低难度降低，保持平均每十分钟出一个新区块的速度。难度调低后挖矿成本会降低，慢慢重新找到平衡。

• 矿工会卖币套现
  比特币挖矿在现阶段已经很像企业化经营，个人户愈来愈难挖到矿。无论币价如何，营运都有成本，要付电费、要维护场地设备，币价大幅高于挖矿成本时，只需要卖一小部分币就足以支付开销，其余的比特币能囤着等待未来更好价格再卖；但当币价大幅低于挖矿成本时，矿工不只得卖出挖到的比特币，还得卖掉手上持有的库存才足以支付开销，这会带来极大的矿工卖压。

比特币矿工共持有多少比特币？ - 超过目前现货ETF 持有两倍

若挖矿成本长期高于比特币币价，矿工会成为极大的潜在卖压，目前矿工地址中的比特币余额合计约180 万颗比特币，目前持有最多比特币的上市公司微策略共持有约21 万颗，美国比特币现货ETF 通过后，至今现货ETF 基金共持有超过80 万颗比特币，矿工持有的比特币数量超过ETF 一倍以上，绝对是不可轻忽的潜在卖压。

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