什么是比特币现货ETF？

比特币现货交易所交易基金（ETF）是一种投资工具，普通投资者可以使用常规的经纪账户利用这一工具进行比特币的投资。不同于比特币期货ETF，比特币现货ETF直接投资比特币，而不是比特币的衍生品合约。

此外，对于主流投资者来说，比特币现货ETF监管程度更高，降低了风险，同时更具投资便利性。虽然ETF的投资者依然需要缴纳管理费和经纪佣金等费用，但省去了直接买入和持有比特币产生的时间成本以及交易费用。

比特币现货ETF的优缺点

优点

• 比特币直接持有
• 使用方便
• 流动性：快速买卖更加容易
• 潜在的税收优惠
• 操作风险较低

缺点

• 依然是高波动的资产类别
• 托管人的网络盗窃风险
• 监管不确定性
• 管理费
• 跟踪误差

比特币现货ETF会影响比特币价格吗？

比特币现货ETF不会直接影响比特币的价格，但它可以通过以下多种方式间接影响比特币的价格：

• 扩大投资群体：比特币现货ETF可能会吸引大量来自主流投资者的资金流入，这些投资者希望通过他们的经纪账户获得比特币的投资机会。随着需求的增加，这些新增的投资者和资金可能会推动比特币价格的上涨。
• 市场认可：比特币现货ETF的批准和推出将强化比特币在主流金融系统中的合法性。这种合法性会增强人们对比特币的信心并推动其价格上涨。
• 交易活跃性：比特币现货ETF为对冲基金、日间交易者和其他投机者提供更多比特币的交易途径，从而提升交易的活跃性、成交量以及波动。
• 降低溢价：有人认为，比特币现货ETF可能会降低机构投资者通过信托和私募基金购买比特币时支付的溢价，而溢价的降低可能会压低比特币的价格。

比特币现货ETF的未来

截至2023年10月，监管机构尚未批准任何比特币现货ETF。美国证券交易委员会（SEC）对比特币现货ETF的申请持谨慎态度，原因包括担心市场操纵、欺诈、托管和投资者保护等。然而，最近有法院裁定认为SEC拒绝Grayscale提出的比特币现货ETF申请是错误的，SEC也决定不上诉。

消息一出，SEC将重新考虑Grayscale的申请以及其他顶尖行业参与者（如BlackRock、Valkyrie、WisdomTree、Ark Invest和21Shares等）的待定申请的预期升温。分析师表示，根据Ark Invest和21Shares最近提交的招募说明书的修订内容，2024年比特币现货ETF获批的概率很大。这些修订内容显示SEC与基金发起人正在积极地讨论和协商，这通常是未来获批的一个积极迹象。

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