什么是比特币期货ETF？你应该知道的5大比特币期货ETF

比特币期货ETF 是一种指数型股票基金（ETF），旨在让投资者无需直接拥有加密货币即可利用比特币的价格走势。这些ETF 并不会实际持有比特币，而是投资于比特币期货合约- 在芝加哥商品交易所（CME）等受监管的交易所交易的协议，以在未来某个日期以固定价格买入或卖出比特币。

这十分重要，因为比特币期货ETF 为传统投资者参与加密货币市场提供了一种可参与且受监管的方法，消除了与数字钱包和加密货币交易所相关的复杂性。因此，投资者可以享受更高的流动性、更高的市场参与度，并且更容易将其融入现有的金融投资组合。

比特币期货ETF 如何运作？

比特币期货ETF 透过持有期货合约，而不是比特币本身来运作。这些合约代表着在未来特定日期以约定的价格购买或出售比特币的权利（而非义务）。随着期货合约到期日将近，ETF 基金经理会透过出售到期合约并购买新合约来展期合约，以持续参与比特币的价格走势。

第一个比特币期货ETF 是哪个？

ProShares Bitcoin Strategy ETF 于2021 年10 月推出，是美国批准的第一支比特币期货ETF。它象征着加密货币产业的一个重要里程碑，吸引了大量的关注和投资，在推出后的几天内就累积了超过10 亿美元的资产管理规模。

比特币期货ETF 对投资者来说为何如此重要？

连结传统金融与加密货币

比特币期货ETF 连结了传统金融市场和加密货币，为投资者提供了熟悉的、受商品期货交易委员会（CFTC）等机构监管的投资工具。这种监管监督增加了可信度，吸引了那些喜欢成熟金融结构的保守投资者。

增强市场流动性和可及性

随着比特币期货ETF 在受监管的交易所上架，投资者获得了更高的流动性。他们可以在整个交易日之内轻松买卖股票，就像买卖任何其他ETF 一样。流动性的增强，使得比特币投资对于寻求快速、高效交易而又不受加密货币市场波动影响的机构投资者和交易者来说更具吸引力。

降低进入门槛

由于安全问题或技术复杂性，许多投资者不愿意直接投资比特币。而比特币期货ETF 消除了加密钱包和数字资产管理的必要性，进而大幅降低更多投资者的进入门槛。

投资者在投资比特币期货ETF 时面临的常见问题

追踪误差和市场波动

比特币期货ETF 面临的一个重大挑战是追踪误差，也就是ETF 的表现与比特币实际现货价格之间的差异。期货合约涉及持续的展期成本，称为「展期溢价」，尤其是当期货价格超过现货价格（正价差）时。这些成本会降低整体回报，导致绩效偏差。

投资者必须留意这个问题。例如，在2021 年和2022 年这种波动较大的时期，追踪误差可能会变得更加明显，进而影响投资回报。

更高的波动性和杠杆风险

比特币以其波动率而闻名，而期货合约本质上会因为杠杆而放大这种波动。虽然杠杆可以在牛市中提高回报，但当市场下跌时，它也会放大亏损。不熟悉这些动态的投资者可能会面临投资组合价值意外的大幅波动，凸显了谨慎风险管理的必要性。

比特币期货ETF 的有效投资策略

分散投资与风险管理

投资者应将比特币期货ETF 纳入分散的投资组合。仅配置一小部分（通常在1% - 5% 之间）以降低风险敞口，同时仍可能透过比特币的价格变动受益。例如，使用Bitget 的投资者通常会采用平衡的方法，将加密货币ETF 与传统资产类别结合，以有效降低整体波动性。

了解并监控期货市场

投资者应密切关注期货市场，预测价格结构的潜在变化。辨别正价差或逆价差时期（期货价格低于现货价格）有助于投资者做出策略性的进场和出场决策，最大程度地减少与展期成本相关的损失。

平均成本法（Dollar-Cost Averaging, DCA）

采用平均成本法可以摊平与比特币期货ETF 相关的波动风险。无论价格如何波动，定期定额投资可以降低短期波动的影响，进而提高潜在的长期回报。

每位投资者都应该知道的5 大比特币期货ETF

1. ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）

美国的首支比特币期货ETF，提供受监管且易于参与的方式参与比特币价格走势。

2. Valkyrie Bitcoin Strategy ETF（BTF）提供与BITO 类似的风险敞口，让投资者可以从受监管交易所的比特币期货合约中获益。

3. VanEck Bitcoin Strategy ETF（XBTF）以较低的管理费和透过现金结算比特币期货合约的有效风险敞口而闻名。

4. Global X Blockchain & Bitcoin Strategy ETF（BITS）将比特币期货风险与区块链相关投资相结合，非常适合参与更广泛的加密货币市场。

5. Simplify Bitcoin Strategy PLUS Income ETF（MAXI）比特币期货风险敞口和创收策略的独特结合，非常适合寻求收益和成长的投资者。

解答投资者关于比特币期货ETF 的常见问题

比特币期货ETF 安全吗？

虽然受监管的比特币期货ETF 与不受监管的加密货币市场相比提供了更安全的投资机会，但它们仍然存在追踪误差、波动性和杠杆损失等风险。投资者应谨慎对待这些投资，清楚地了解潜在的负面影响并保持现实的预期。

比特币期货ETF vs. 比特币现货ETF：哪一个比较好？

选择期货ETF 和现货ETF 很大程度取决于个人偏好。比特币现货ETF 可直接持有比特币，并密切与其现货价格挂钩。另一方面，比特币期货ETF 引入了与期货合约和相关成本有关的复杂性。喜欢简单投资和最小追踪误差的投资者可能会选择现货ETF，而优先考虑受监管的间接投资的投资者，则可能更喜欢比特币期货ETF。

相关费用如何影响投资回报率？

管理费、展期成本和交易手续费会大幅影响回报。投资者应仔细评估每支ETF 的费率和操作成本并选择费用较低的选项，以实现潜在回报的最大化。