把比特币当成全新技术的试验品来看，或许压力不会那么大，另一方面，可以发现只是一个技术试验品就能引发各种评论、预测，十分有趣。

文章开始前，先了解重点：

比特币的价值源自于背后计算力的背书。

只要比特币网络中矿工越多，系统就越稳定，比特币价值就越高

含意

比特币的含意是：

区块链技术首个大规模应用的项目。

首个得到实际检验的加密货币。

前者大规模应用在世界各地，后者实际检验则是遭到各种监管，甚至是国家级的压制，但这场试验仍继续持续着，因此其在金融和资讯技术历史上都具有十分重要的意义。
比特币是一个完全抛弃既有体系的分散式技术，其价值源自于背后计算力的背书。

这句话引起我的深思：

价值是通过背后的计算力为背书。

思考谁为比特币的网路来背书？这些算力来源是什么？

算力背后是机器的投放维护、电力的消耗，规模超乎想像，这些大规模的算力维护着比特币区块链，而机器又是晶片商生产，其实是一环扣一环的产业，是真金白银的测试。

如何估算比特币的价值？

试着从设计理念衡量价值：

比特币区块链为了防止有人恶意破坏，采用「经济博弈原理」。

这个概念就是愿意合作、遵守规定的人可以得到奖励，反之不愿意配合、恶意搞破坏的人会得到惩罚。

让合作者得到利益，让非合作者遭受损失和风险。

比特币网络要所有试图参与者（矿工）都首先要付出挖矿的代价，进行算力消耗，越想拿到新区块的决定权，意味着抵押的算力越多，抵押算力越多代表投入的设备、电力要越多。

一旦失败，这些算力都会被没收掉，成为沈没成本。

当网络中存在众多参与者时，个体试图拿到新区块决定权要付出的算力成本非常巨大。

巨额成本的背后，意味着进行一次恶意举动所付出的代价已经超过可能带来的好处。

当抵押越来越多时，就会出现正向循环，也就是体现了负回馈（negative feedback）的控制论基本原理。

注：特定的条件下，负回馈会使系统趋于稳定，负回馈的研究是控制理论的核心问题。

简单来说，比特币网络中矿工越多，系统就越稳定，比特币价值就越高，但挖到矿的机率会降低。

反之，网络中矿工减少，会让系统更容易导致被攻击，比特币价值越低，但挖到矿的概率会提高。

只要越多人参与，比特币的价值就越高，知名度越高，就越容易被使用，进而推升其价值。

从算力价格的图表中可以看到这个现象：

从这个角度来看，一窝蜂的情况的确很容易推升比特币的价格，因为矿工的奖励也跟着更高，进而吸引更多算力进驻。

预期报酬

比特币的预期报酬说来真的吓死人，《按过去7年涨势，比特币可望在2020年攀上25万美元》，从过去的走势来看，复利是以日来计算。

BitGo 软件工程师Jameson Lopp 在其推特上表示，如果比特币7 年来的上涨趋势能够持续下去，其价值将会在2020 年达到25 万美元。

每天价格涨势采计最差的历史，以2015年的0.09%来算：

年度报酬＝（1＋0.09%）^365＝138.87%，也就是每年以38%的年化报酬来增长。

吓死人，赶紧打折来算算看，收益打6折：

年度报酬＝（1+（（0.09%）×60%）））^365＝121.78%，也就是每年以21%的年化报酬来增长。

理论价格

比特币的价格理论上应该稳定在一个合适的值（网络稳定性也会稳定在相应的值），这个价格乘以挖到矿的概率，刚好会达到矿工的收益预期。

从长远角度看，硬件成本是下降的，但每个区块的比特币奖励每隔4年减半，最终将在2140 年达到2100 万枚，之后将完全依靠交易的服务费来奖励矿工对网络的维护。

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