本系列文章将会探讨赢家全拿或赢家拿最多的概念如何应用在加密货币市场。在第一部份，我们会对加密货币从最初开始的货币系统发展进化提供深入的概述，说明以前货币形式的局限性。在第二部份，我们会解释为什么显而易见的赢家，应该是比特币，应该占据就算不是全部也是大部份的市场份额。在第三部份，我们会将这个推论应用到全球经济面并确认加密货币能够多大规模上获取全球基础货币的市场份额。
第一部份：对全球货币的寻求
在建立起任何通用货币标准之前，以物易物是直接交易最常见的方式，受到需求巧合性问题的限制，人类文明开始认知到以物易物有点不切实际，为了解决这个不切实际的问题，随着像是贝壳、玻璃珠与牛只等媒介商品提供的可能性，间接交换出现了。随着时间过去，现代科技(例如碳氢燃料能源的大规模利用和进口) 大幅地促进了制造及运输发展，使世界之间的联系日益紧密，全球勘探和洲际贸易变得更加普遍，货币的标准特性为了适应更全球化的环境而发展进化，这最终破坏了现有的交换媒体，因为缺少了绝对稀缺性，低廉的生产成本无法提供货币保障，并且被日益先进的科技所剥削。具体来说，外部团体学会如何简单复制生产特定地区的货币形式，国家们没有察觉到自己货币的绝对过剩，财富因而遭受到严重的稀释。[1]
随着现有货币形式的局限性开始显露，特定属性的货币商品随之出现，可以更加满足对货币价值储存和交易媒介功能的需求，包括稀缺性、耐用性、便携性、可替代性、可验证性、可分割性和已往历史。通过货币自然选择过程，媒介商品根据这些属性需求彼此竞争，并在19世纪时全世界汇聚到使用黄金作为全球标准货币。
随着黄金的崛起，其他形式的商品货币也逐渐形成。白银作为货币能够普及，是因为在日常交易中使用黄金会产生较高的成本，白银的单位重量价值较黄金更低因而适合在小型交易中使用。[2]几世纪以来，黄金兑换白银的汇率维持在12到15之间并为公认的双金属标准，但这样的双金属标准最终也只是为了克服技术不足而采取的临时状态。随着导入以黄金作支撑的纸币，使人们能够交易任意大小的黄金代表价值，白银的货币作用也随之减弱，下图显示了在纸币普及后黄金兑白银的汇率急遽地攀升。
随着金融化，黄金作为全球货币的局限性开始浮现，特别是，黄金的物理特性与单位重量价值过高使其容易过度集中而产生不利影响，由于黄金缺乏便携性，每笔交易都需要使用仪器量秤黄金质量也带来许多不便，州政府介入通过铸造金币来建立标准化单位，随着人们对政府赋予的合法性及围绕标准单位建立的基础设施日渐习惯适应，州政府感到舒服(觉得可以)开始实行所谓的"削币"，一种降低品质的方式，管辖机关可以减少硬币中的黄金量，并将多出来的黄金用作服务人民支出成本的资金。
后来，专门保管贵金属的金匠们导入可赎回金属的本票( IOUs )，这些票券(纸币)最终成为日常使用的交易工具。这些金匠知道他们可以借出比他们金库所储备黄金多更多的票券因为人们不太可能同时赎回他们所储备的黄金，这种做法成为所谓的部份准备金。后来演变为银行的金匠们发行了远超过其代管金属量的票券并从中获取了庞大的利益成果。
18世纪和19世纪随着白银货币性质减弱与银行发行票券(纸币)的通用，见证了黄金标准制度的形成，黄金标准是一种将国家货币供应量直接连结其黄金储备价值的货币系统，限制国家可膨胀其货币供应量的能力。到了20世纪，各州开始利用黄金的局限性并滥用部份准备金的做法，最终消灭了其能够作为全球货币的可行性。美国能够将黄金储备中央化，经常强行没收其国民的黄金，[3]并开始印制超出其基础储备量的货币。非但不试着挽救局面，美国在Richard Nixon(总统尼克森)的领导下取消了美元对黄金的可兑换性，并在1971年正式废弃了黄金标准制度。黄金与纸币之间的连结再次被切断，宣告着完全没有任何后盾支撑的法定货币时代正式开始。下图为美国货币基础扩张与美国黄金储备价值的关系图。
法定货币… 无处不在的法定货币。
如今，现存超过180多种货币在195个国家/地区，出现这种异常的原因很简单：法定货币没有自由市场机制。为了维持对金融财务的控制，法币市场受到政府限制，政府设立大量的法律与机构来确保禁止货币系统成为自由市场这个明确目的，这些包括了强制范围、法定招标法、资本管制、国家法令、货币税特权、地方控制、暴力式的地方垄断、消灭债务的法律、资本所得税，对所有银行、中央银行的绝对救助保证以及太多其他人为限制障碍。这类立法迫使世界各地的人们在直接或间接的暴力与影响威胁下继续使用劣等货币，金融系统及流程的中央化特性允许各国政府与机构施加这些限制，并巨大地限制了人民表达其对更优良更具竞争力货币的真实需求的能力。法定货币的健全程度现在取决于当局实行合法货币政策的能力，像委内瑞拉这种国家的人民，因为当地不负责任的货币政策所造成的恶性通货膨胀，无法可靠地储存自己的财富，想选择其他更可靠的货币也因为严格的资金管制而受限。此外，作为唯一形式的法定标准，公民有义务使用劣等货币来纳税及交易商品与服务。像是美元这样更具竞争力的货币也会找到方法进入委内瑞拉这样的国家后被以高价出售，因为受控制的供应无法满足大量需求。直到现在，像委内瑞拉这种国家的人民仍然无法有能力选择退出这样的货币系统而被迫使用积弱的货币。
政府所控制的货币很容易受到严重不良管理的影响与伤害，在1984年的一次采访中，Friedrich Hayek(佛烈德利赫·海耶克—英国知名经济学家、政治哲学家，1974年诺贝尔经济学奖得主)有段名言："在我们将它从政府手上夺回之前，我认为我们永远不会再能拥有好的货币，我们不能将它猛暴地从政府手上夺走，我们能做的只有狡猾地用一些迂回的方式导入政府无法阻挡的事物。"而且，在自由市场货币体系一书中，Friedrich Hayek指出"政府对发行货币的垄断不仅剥夺了我们的优良货币，同时也剥夺了我们寻求何谓优良货币过程的唯一途径，我们甚至不完全知道我们想要哪些确切的特质…因为我们从来不被允许去试验与探索，我们从来不被给予机会去了解最好的那种货币会是怎样的。"
进入比特币：一场能让我们尽情探索的实验
在2008年，Satoshi Nakamoto(中本聪)提出了比特币，一种彻底不受控制的自由金融系统替代方案。比特币，"一个不依赖信任的电子交易系统"，并不是为了配合现有政府与金融系统而创建的。
比特币是一场让我们能够尽情探索的实验，与过去的任何货币都不一样，比特币是漫无边际的、无须许可的、抗审查的，并且易于验证。因此，比特币可能正是这种"狡猾地迂回的方式"绕过了限制人们进入货币自由市场的禁止机制及传统金融机构。比特币常被称为数位黄金因为它保持并改善了黄金的大部份特性，包括稀缺性和无法伪造的昂贵性。有鉴于其数位特质，比特币非常易于分割、携带并且无法强夺侵占，这使其能更易于保护不受中央集权威胁和黄金经历的命运。Vijay Boyapati首先发表后由Dan Held进一步扩展，下表是评估比特币、黄金和法定货币满足货币特质能力的比较。
加密货币的崛起
加密货币是最重要的货币，只有少数除外，"加密代币"的明确意图是要赚钱，或是用科技专业术语来迷惑人以赚更多钱。随着比特币社群的成长与价格的上涨，其他的加密货币(通常称为山寨币)开始进入市场，许多这些加密货币都是试图复制和改善比特币的"基本设计缺陷"和"有限功能"而创造的。在2018年，比特币诞生的10年后，现在有超过2,000种加密货币。
与20世纪的地区性国有化货币市场相反，加密货币市场更加像是一个竞争激烈的私有市场，没有任何强制性垄断而扭曲的价格信号来阻止竞争者进入市场。有鉴于加密货币的开源程式码性质，任何人都可以自由创建自己的或修改现有的加密货币，就像复制现有加密货币的公开程式码一样简单，也顺带更加鼓励了这场开放又便宜的实验。
加密货币的开源程式码性质是个前景光明的机制可用来确认社会的自然货币有可能会是什么，如同Jörg Guido Hülsmann在货币生产道德一书中强调的，"找出社会自然货币的唯一方法是让人们自由地联结并从可用的替代方案中选择最好的交易工具。"
假设在自由市场下运作，问题就变成自然货币能多大范围地获取市场份额，尽管当今世界体现自我的方式不同，我们从黄金身上还是能看见一点赢家拿最多(即使不是全部) 的现实，假设有一个长期的时间范围，我们所看到的相同现实可能将发生在加密货币上，而这次将不仅是暂时的现象。
在第二部份中，我们深入探讨了赢家全拿情况下的合理性，通过定义市场规模作为所有加密货币的总货币溢价，并了解是什么在驱动商品的货币溢价，我们说明了这种叙述的优点。
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