上次文章跟大家提到比特币的兴起及避险价值，今天再来跟大家聊聊比特币的应用及如何交易。

比特币的运作方式

特币之设计乃采用P2P技术，英文为peer to peer，意思是「点对点」、「对等连接」、「对等网络」，是无中心伺服器，每颗比特币的产生与消费，都会透过P2P分散是网络来查核纪录，以避免伪造的功能，如此正是数字货币最大特色之一：「去中心化」，意即为去中心化的货币系统，一反传统货币，有中央银行在负责货币的发行管理，其与传统货币不同，在于可避免中央银行的不良政策与人为干扰所造成的通货膨胀紧缩，除此之外，还可降低交易成本。但也因为比特币的每笔交易都被记录在区块链上(blockchain)，并对所有人公开，而将资料和程式分散到全球网络中，亦可避免传统电子货币将资料和程式储存在中央伺服器，免除掉受外来骇客攻击之风险。

比特币网络和比特币交易平台之区别

比特币网络，是一个大型P2P系统，即比特币生产系统，依照预定的计算方法产生比特币，与比特币的本身价值或价格无涉；「比特币交易平台」，就是常见的交易网站（ex.Binance (币安)、Huobi(火币)及Coinbase），即比特币销售、交易系统，一个比特币交易平台，只不过是比特币网络中无数个P2P节点之一而已。

以消费者角度来说，与我们关联较大的是比特币交易平台；从投资者角度，则依据投资方法是自行挖矿或上网购买（俗称的矿工啦），而与比特币网络〈生产系统〉或比特币交易平台〈销售系统〉有不同程度的关联。

数字货币发行（ＩＣＯ）＆交易所上市（ＩＰＯ）

ICO (Initial Coin Offering)，ICO意思是「首次代币发行」。这里指的代币，指的是未上市的数字货币，换句话说，就是透过发行数字货币来筹措创业所需要的第一笔资金。

IPO (Initial Public Offering)，IPO意思是「首次公开募股」。是一家公司在正式公开股票上市以前，透过一家或多家投资银行，在了解公司的商业模式和产品服务后，评价出一个合理的股价。（至于怎么评价的，不要问．．．你会怕）

全球第三大交易所Coinbase上市

今年以来比特币飙涨，加密货币交易所Coinbase 决定抓紧时机安排股票上市，于2月25 日向美国证券交易委员会（SEC）提交申请文件，最快在3 月就会挂牌亮相。

而根据Coinbase 向SEC 提交的公开说明书，Coinbase 计划在那斯达克（Ｎasdaq）交易所挂牌上市，交易代号为「COIN」，并采取「直接上市」（Direct listing）策略，也就是不将股票交给投资银行承销，借此省去承销费用，且不像传统IPO 模式有锁定期，投资人可以随时卖股变现，但企业必须承担股价剧烈波动的风险。

Coinbase 同时公布2020 年全年业绩，营收较2019 年成长136%，达到11.4 亿美元；全年净利3.22 亿美元，优于2019 年净损3,040 万美元，顺利转亏为盈；通过验证的使用者达4,300 万人，较2019 年的3,200 万人成长34%。

Coinbase 将比特币的潜在跌幅列为风险之一，其公开说明书写道：我们的营收高度取决于加密资产价格及平台交易量。一旦价格或交易量下滑，我们的业务营运、业绩表现和财务状况将受到不利影响。

而从CoinMarketCap.com 数据来看，Coinbase 为全球第三大数位资产交易所，仅次币安（Binance）和中国火币网（Huobi）。

未来展望与结语

加密货币其实就是一种金融网络化的科技，我想首要面对的绝对是政府现有的金融法规，特别是洗钱防制及交易实名化的规制，应如何适用在网络金融科技上。再来，由于比特币的参与者往往系希望透过交易比特币而获得资本利得，故传统租税特别是资本利得税应如何适用于这种交易，也是立法者必须郑重思考的。

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